華曙高科擬定增募資不超39.10億元，公司兩大IPO募投項目曾延期

近期，華曙高科發布大額定增計劃，擬募資不超過39.10億元。《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）注意到，華曙高科于2023年4月上市，公司兩大IPO募投項目曾延期。上市之后，華曙高科的盈利能力持續下滑，2025年凈利率已不足10%。2026年第一季度，華曙高科出現虧損。

兩大IPO募投項目曾延期

華曙高科專注于工業級增材制造設備的研發、生產與銷售，致力于為全球客戶提供金屬（SLM）增材制造設備和高分子（SLS）增材制造設備，并提供3D打印材料、工藝及服務。公司的核心產品為具有自主知識產權和應用核心技術的金屬3D打印設備和高分子3D打印設備及配套的增材制造粉末管理設備，同時向客戶提供自主研制的3D打印高分子粉末材料。

2026年4月28日晚間，華曙高科披露大額定增計劃，擬募集資金總額不超過39.096915億元（含本數）。華曙高科于2023年4月登陸科創板，計劃募資6.64億元，實際募資約11.05億元，扣除相關費用后，募資凈額約為10.23億元，用于以下項目：1）增材制造設備擴產項目（以下簡稱增材擴產項目）；2）研發總部及產業化應用中心項目（以下簡稱研發項目）；3）增材制造技術創新（上海）研究院建設項目。

華曙高科前次募集資金使用情況專項報告顯示，增材擴產項目2025年承諾收益為5472.47萬元，而實際收益達到6402.36萬元。值得注意的是，增材擴產項目曾出現延期。受用地產權辦理、施工工程進度等多方面因素影響，2024年1月，華曙高科將增材擴產項目的預定可使用狀態由2023年12月調整為2024年12月。

此外，華曙高科另一個IPO項目——研發項目，也曾出現延期。2024年10月，華曙高科將研發項目的預定可使用狀態，由2024年12月調整為2025年12月，理由同樣為受用地產權辦理、施工工程進度等多方面因素影響。

在發布定增預案后的首個交易日（4月29日），華曙高科股價表現不佳，盤中跌幅一度超過6%，最終收盤跌幅為2.73%，收盤價報78.30元，市值約為325.4億元，動態市盈率超過500倍，市凈率超過15倍。

2026年第一季度虧損 凈利潤現金含量相對偏低

上市之后，華曙高科業績表現并不穩定。同花順顯示，2023年至2025年，公司營業收入分別為6.06億元、4.92億元和7.15億元，凈利潤分別為1.31億元、6720.69萬元和6900.54萬元。與此同時，華曙高科的盈利能力持續下滑，2023年至2025年，公司的凈利率分別為21.64%、13.66%和9.64%。

由于華曙高科實施股權激勵計劃，股份支付費用持續影響公司凈利潤表現。若扣除股份支付影響，2023年至2025年，公司的凈利潤分別約為1.40億元、7500萬元和1.25億元。2026年第一季度，華曙高科攤銷股份支付費用高達2335.05萬元，疊加研發費用增加，公司陷入虧損狀態，凈利潤為-364.35萬元。不過，扣除股份支付影響后，今年第一季度，華曙高科的凈利潤約為1971萬元，較2024年一季度增長54.41%。

華曙高科凈利潤的現金含量也相對偏低。2023年至2025年，公司累計實現凈利潤約2.67億元，同期經營性活動產生的現金流量凈額合計約為0.95億元。如果扣除股份支付費用影響，公司凈利潤的現金含量將進一步降低。