“科創板遙感第一股”滑向退市邊緣 航天宏圖一年巨虧18.6億元，凈資產轉負將被“*ST”

每經記者：楊煜 每經編輯：陳俊杰

曾被稱為“科創板遙感第一股”的航天宏圖（SH688066，股價15.69元，市值40.99億元），正一步步滑向退市邊緣。

4月29日晚間，航天宏圖披露2025年年報，公司全年營業收入銳減超七成，歸母凈利潤出現18.60億元的巨額虧損，公司期末凈資產為負值，約為-10.36億元。

一紙年報，多重警報同時拉響。為公司出具審計報告的深圳久安會計師事務所（特殊普通合伙）給出了“無法表示意見”的審計結論，同時對其內部控制報告出具了“否定意見”。公司三名獨立董事也表示，無法保證2025年年報內容的真實性、準確性和完整性。

根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》相關規定，因凈資產為負值及財報被出具“無法表示意見”，公司股票將于2026年5月6日起被實施退市風險警示。此外，由于內控審計報告為否定意見且持續經營能力存在不確定性，公司股票還將被疊加實施其他風險警示，屆時股票簡稱將變更為“*ST航圖”。

財報與內控審計均現“非標”

年報顯示，航天宏圖在報告期內實現營業收入4.48億元，與2024年的15.75億元相比，驟降71.57%。利潤方面更是陷入巨額虧損，歸母凈利潤為-18.60億元，扣除非經常性損益后，虧損額擴大至18.98億元，這也是公司連續第三年扣非后凈利潤為負。

截至2025年12月31日，航天宏圖歸屬于上市公司股東的凈資產為-10.36億元，較期初的8.76億元大幅下滑218.26%，公司已然陷入資不抵債的困境�？傎Y產也從期初的47.73億元縮水至30.96億元，降幅達35.14%。公司稱，本次變動主要由計提存貨跌價準備、員工仲裁相關費用增加、遞延所得稅資產中與可抵扣虧損相關的部分結轉至所得稅費用等因素導致。

嚴峻的財務狀況觸發了多項監管紅線。

久安會計師事務所在審計報告中明確指出了出具“無法表示意見”的四大基礎：固定資產減值準備計提的充分性、準確性無法判斷；遞延所得稅資產的合理性無法獲取充分、適當的證據；公司持續經營存在重大不確定性；部分長期股權投資及其他非流動金融資產的投資收益、公允價值變動的準確性、恰當性無法確認。

該審計機構同時對公司2025年的財務報告內部控制出具了“否定意見”，指出公司在2024年的一筆最高額度5000萬元的授信及應收款保兌業務未經過適當審批且未披露，以及2025年末未對固定資產的電子設備類資產進行全面盤點。

值得注意的是，航天宏圖的三名獨立董事孟麗榮、趙明寶、劉強也對年報投下“棄權票”，直言因集團持續經營存在重大不確定性，同時，長期資產是否需要計提減值，對集團資產狀況及當期損益具有重大影響。在上述相關影響未能有效消除前，無法保證年報內容的真實性、準確性和完整性。

公司稱將采取引入戰投等措施自救

對于業績的斷崖式下滑，航天宏圖在年報中歸因于兩大因素：公司戰略規劃調整及軍隊采購資格被暫停。公告顯示，自2024年7月6日起，公司被暫停軍隊采購資格，為期三年。這一處罰對公司主營業務造成了沉重打擊，該領域收入從2024年的6.6億元驟降至2025年的約5000萬元。

除了主營業務受挫，公司的債務問題也日益凸顯。截至2025年12月31日，公司部分貸款和商業承兌匯票出現逾期，其中商業承兌匯票累計逾期發生額9756.90萬元，逾期余額6095.66萬元。報告期內，因涉及訴訟，公司及子公司部分銀行賬戶被司法凍結，對資金周轉和日常經營造成不利影響。

面對退市風險和經營困境，航天宏圖提出了一系列自救措施。

公司表示，將從加強應收賬款管理、優化存貨周期、合理安排付款節奏以及探索新的融資渠道等維度著手，積極改善現金流狀況；聚焦主營業務，加大核心產品研發投入、優化銷售渠道、嚴控成本費用，提升盈利能力。

同時，航天宏圖表示還將積極引入具備產業資源與資金實力的戰略投資者，優化股權結構，增強資本實力。在債務問題上，公司計劃推動“宏圖轉債”轉股，并通過與關鍵投資人協商債務展期或豁免、實施債轉股等方式優化債務結構。

然而，自救之路并非坦途。公司在風險提示中明確指出，如果次一年度經審計的期末凈資產繼續為負值，公司股票將被終止上市。