上海
《科創板日報》5月2日訊 繼4月29日暴漲12%后，當地時間5月1日，英特爾股價再度上漲5.46%，續創歷史新高，市值突破5000億美元。整個四月，英特爾股價漲幅為114%。
兩年前，這家芯片巨頭還是“被AI熱潮拋下”的典型案例：股價暴跌并被踢出道瓊斯工業指數，而取代它的正是如今的算力霸主——英偉達。
兩年后的今天，這位巨頭又重回牌桌，并且手握三張“王牌”：CPU、芯片代工業務、玻璃基板技術。
▌CPU或迎來“絕對主場”
毋庸置疑的是，在英特爾這波暴漲中，CPU帶來的增長預期是最關鍵的一項催化。
在過去兩三年中，“算力”幾乎與英偉達GPU畫上了等號。但進入2026年，產業風向變了，AI從大規模預訓練階段轉向推理與Agent代理落地階段，CPU開始崛起。
幾天前的財報會上，英特爾CEO陳立武給出了非常樂觀的預測：此前每部署1顆CPU要搭配7-8顆GPU，如今這一比例已降至1:4，而隨著AI Agent進一步普及，未來可能變成1:1甚至CPU占優——換言之，CPU或將迎來“絕對主場”。
英偉達、谷歌的最新產品也驗證了這一趨勢：黃仁勛透露Vera CPU與Rubin GPU采用的是1:2配比，核心目的是實現系統級算力均衡；谷歌技術團隊在4月Google Cloud Next大會展示拓撲圖TPU V8與CPU采用了1:2配比設計。
一同到來的就是漲價潮。
1月已有消息稱，由于超大規模云服務商“掃貨”，英特爾與AMD在2026全年的服務器CPU產能已基本售罄，兩家公司均計劃漲價。
近日供應鏈再次透露，國際大廠醞釀Q3再進行新一輪漲價。此前英特爾已于3月調漲PC CPU價格，并于4月1日進一步調整服務器CPU售價，市場預期下半年仍有約8％-10％的再度調漲空間。AMD方面，也有市場消息稱其服務器CPU產品線在第二季與第三季各有一次漲價，累計漲幅將達16％～17％。供應鏈直言，“目前CPU仍處于嚴重供不應求狀態”，價格上調仍未見終點。
▌代工業務“起死回生”
在股價爆發不久前，英特爾在4月發生了三項標志性關鍵事件：回購Fab 34廠股份、牽手馬斯克TeraFab、斬獲谷歌長單。
4月1日，英特爾宣布，將從阿波羅管理公司手中回購愛爾蘭Fab 34工廠49%股權，恢復對Fab 34完全控制。
英特爾曾在2024年因財務壓力賣出這部分股份，如今買回被外界解讀為現金流恢復健康、管理層對后續產能利用率及訂單抱有明確信心的一大信號——英特爾之后宣布的幾項合作和訂單一定程度上也證明了這一點。
4月7日，英特爾宣布加入馬斯克的TeraFab項目，與SpaceX、xAI和Tesla攜手，參與芯片設計、制造和封裝等工序，并幫助Terafab達成年產能一太瓦算力的目標。
4月9日，英特爾與谷歌宣布，將圍繞至強CPU與定制IPU展開多年期合作。在后來的業績會上公司透露，已與谷歌等簽訂3–5年長期供貨協議，鎖定服務器CPU與ASIC訂單。
值得一提的是，4月末TrendForce消息稱，蘋果正在評估采用英特爾18A-P制程生產M系列芯片，谷歌則在考量借助英特爾EMIB先進封裝技術推進TPU v8e項目。
要知道，在兩年前，代工業務還被視作“重大拖累”。這項業務一年要燒掉英特爾250億美元，公司一度難堪重負企圖切割晶圓代工，彼時市場甚至曾傳出高通探索收購英特爾的消息。
2025年3月陳立武接任CEO后，作出了大刀闊斧的改革，挽救了代工業務，良率與訂單開始上升。英特爾投資者關系副總裁John Pitzer表示，公司晶圓代工產能供給超出預期，并與客戶建立了更為緊密的協作機制。
▌玻璃基板“遙遙領先”
在CPU與芯片代工業務之外，英特爾對玻璃基板的業務，稱得上是“遙遙領先”。
早在2023年9月，英特爾就公布了玻璃基板技術路線圖及樣品，其在亞利桑那廠投資10億美元，建設玻璃基板專屬研發與量產線，計劃在2030年大規模生產玻璃基板。布局時點早于三星、Ibiden等競爭對手。
現在看來，實際進度快于英特爾當初的規劃，今年1月公司就正式宣布，玻璃基板技術進入大規模量產階段。
量產時點可以說是直接踩在了風口之上——當前AI芯片對超高算力、低延遲的要求帶動先進封裝需求，玻璃基板成為被寄予厚望的先進封裝下一代關鍵材料，資本市場關注度與產業熱度不斷上升。
▌錯失OpenAI
當然，英特爾也不是總能準確“押寶”。
據媒體報道，在2017年和2018年，英特爾曾有機會以10億美元收購OpenAI公司15%的股份；且如果英特爾以成本價向OpenAI提供硬件，還可以再收購15%的股份。彼時OpenAI剛剛起步不久，“生成式AI”這個詞對于外界而言也稍顯陌生。OpenAI很希望能獲得英特爾的投資，畢竟這有助于降低對英偉達芯片的依賴。
但英特爾最終拒絕了這項合作，其中一部分原因在于，時任CEO Bob Swan認為生成式AI模型不會很快進入市場，英特爾難以獲得快速回報；另一部分則是因為英特爾的數據中心部門不想以成本價生產產品。
六年后的今天，OpenAI的估值已站上8000億美元，而那15%的股份足以讓英特爾在AI浪潮中擁有一個完全不同的起跑位置。諷刺的是，當年在英特爾眼中“看不清回報”的生成式AI，恰恰是這兩年把英特爾從谷底拉出來的最大外部力量。
英特爾的幸運在于，它錯失了一次浪潮，卻又靠技術卡位搭上了下一班船。陳立武對此保持著難得的清醒：“今天的英特爾與我一年多前剛加入時已截然不同。我們已采取明確舉措，但復興絕非一蹴而就?！?/p>
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