大金重工，跨界造船！

4月23日，大金重工宣布與挪威和希臘兩家船東，共簽署了8艘21萬載重噸散貨船的建造合同，總金額約40.58億元。

一石激起千層浪，很多人不由疑惑，大金重工不是做風電裝備的嗎？為何突然跨界殺入造船賽道，而且出手就是數十億的訂單？

其實，真正熟悉這家公司的人都明白，這不是一時沖動，而是一場醞釀多年、步步為營的戰略落子。

看似跨界，實則水到渠成

大金重工的造船布局，不是簡單的另起爐灶，而是與風電主業綁定的精妙布局。

該公司是國內風電塔筒行業的首家上市公司，2025年其風電裝備（塔筒管樁等）貢獻收入58.66億元，占總收入的95%，依舊是最大的收入來源。

而且，2019年之后，大金重工主攻的是歐洲海上風電市場。

以2025年上半年單樁銷售金額算，它是歐洲排名第一的海上風電裝備供應商，市場份額從2024年的18.5%增長至2025年上半年的29.1%。

那這些和跨界造船又有什么關系？

首先，塔筒管樁等風電設備本身就很大、很重、很寬，普通船根本裝不下，也運不了；其次，它的目標市場在歐洲，遠洋運輸會受船期、運費制約，物流成本高還容易耽誤交付。

所以說，大金重工不如自己造船、自己運。

于是在2023年，公司便悄悄收購盤錦造船廠，埋下造船的伏筆。隨后幾年，它一邊造風電，一邊造運輸船，打造自有船隊。

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2025年10月其首制4萬噸甲板運輸船順利下水，并于2026年2月啟動首航任務。公司更是表示，未來要組建一支10-20條不同噸級的超大型甲板運輸船隊。

這一操作，直接讓大金重工的交付模式變了樣，從以前的FOB（離岸交貨）改成了DAP（目的地交貨）。簡單說就是，產品從工廠出來后，全程由它負責運輸、吊裝、交付。

當然，光有船還不夠，還得有停靠的碼頭，不然船也沒地方落腳。

目前公司已經在歐洲布局了三個港口，分別在丹麥、德國和西班牙。這個布局，就直接解決了歐洲海上風電發展中碼頭稀缺、作業環節繁瑣、安裝船不夠用的難題。

客戶的痛點解決了，大金重工的項目交付能力和盈利能力自然也上去了。

2025年，它的出口收入達45.97億元，占總營收的比例沖到了74.46%，一年就漲了28.61個百分點，相當于完成了一次收入結構的換擋。

而且，海外業務本身賺得也越來越多，帶動大金重工整體毛利率在2026年一季度達到了39.19%，環比飆升近8個百分點。

再往后看，公司依舊有增長動力。截至2025年末，它手里的海外訂單就已經超過了100億元，而且大多集中在未來兩年交付。

40億訂單，只是起點

再說回大金重工造船這一動作。

它不僅能服務風電主業，降低運輸成本、保障交付周期；更能獨立面向全球航運市場，承接商船、特種船等訂單，為公司業績添磚加瓦。

2025年，公司實現營收61.74億元，凈利潤更是同比增長132.8%至11.03億元，增幅是營收的兩倍還多。如今造船業務的開辟，將會是錦上添花。

再者，當前全球航運市場火熱，船價處于較高水平，大金重工此時切入商船建造市場，可謂恰逢其時。

2025年，公司就與韓國某船東簽署了約3億元的甲板運輸船訂單，與挪威船東簽署了約2.85億元的半潛駁船訂單，均計劃在2027年交付。

再加上2026年4月份它新簽的，計劃在2028-2029年分批交付的40.58億元造船訂單，總計有46.43億元。

不過話說回來，造船是個燒錢的大工程，前期需要大量資金投入，從大金重工的資本開支和在建工程中就能看出來。

2022-2024年，其資本開支每年不過八九億元，而到了2025年直接提升到了22億元，在建工程也來到了15.62億元，并在2026年一季度繼續提升至16.17億元。

那么問題來了，大金重工該如何籌措資金呢？

第一，內生造血。

由于海外客戶回款優質，以及公司對國內業務持續加強回款管控，2025年其經營活動現金流凈額達12.27億元。這種現金的凈流入，就可覆蓋部分造船前期的投入與日常運營支出。

同時，大金重工高達100億元的在手海外訂單之后若按節點回款，也能形成穩定的資金流，有助于緩解短期資本開支壓力。

第二，外部融資。

雖說2025年公司的負債增長至62.1億元，資產負債率提升至42.86%，但與天順風能、泰勝風能相比，仍處于一個合理的水平，這就為其通過借款方式籌措造船資金預留了空間。

而且，公司正在推進赴港上市，2026年4月1日公告獲得了境外上市備案。

根據大金重工規劃，上市募集的這些資金在扣除發行費用后，將重點用于海工領域技術研發、產能擴充，這恰好與造船業務的長期資金需求想契合。

40.58億元的造船訂單，只是大金重工露出水面的一角。

水面之下，是它多年來深耕海外、打通全產業鏈的耐心和野心，更是從只做風電裝備的單腿走路，變成“風電+造船”雙腳并行的轉型。

未來，隨著盤錦造船基地產能釋放、在手造船訂單逐步交付，大金重工將徹底完成從風電裝備制造商到全球海工系統服務商的蛻變。