香港商報訊5月6日，濰柴動力A股開盤強勢漲停，至收盤報34.32元，股價創歷史新高的同時，公司總市值正式站上3000億元關口。這一歷史性突破，表明資本市場徹底拋棄其傳統周期制造標簽，全面認可其AI電力能源核心成長的全新定位。依托AIDC能源電力業務商業化加速兌現，濰柴動力正從重卡發動機龍頭加速蛻變為數據中心核心電源解決方案商，成長邏輯與估值體系迎來根本性重塑。

業績底座堅實 AI電力能源爆發驅動估值躍遷

2026年一季度，濰柴動力交出一份高質量增長答卷，實現營業收入625.63 億元，同比增長8.87%；歸母凈利潤30.85億元，同比增長 13.83%；扣非凈利潤 29.88億元，同比大增20.25%，盈利質量持續提升。業績穩健增長的核心，在于傳統動力基本盤穩固與戰略新興業務爆發形成共振。

作為公司壓艙石，發動機業務運行穩健，行業龍頭地位持續鞏固，為重卡、工程機械、農業裝備等下游提供穩定支撐。與此同時，公司緊扣“雙碳”與算力革命浪潮，前瞻性布局電力能源業務，并逐漸成長為新的增長引擎。今年一季度，公司電力能源產品銷量達3萬臺，同比增長21%；其中高附加值大缸徑發動機銷量超3000臺，同比增長超20%，高端化紅利持續釋放。

真正點燃市場熱情的是AI數據中心電源業務的指數級增長。受益于全球AI算力爆發、數據中心建設提速，公司數據中心用大缸徑發動機進入規模化放量期，2025年銷量達1400臺，同比暴增259%；2026年一季度銷量超500臺，同比增幅超240%，延續爆發增長態勢。目前公司完成1250kWe—5000kWe全功率段布局，產品覆蓋北美、歐洲及國內頭部算力運營商，成為全球少數具備全套解決方案的供應商之一。

值得關注的是，濰柴動力并未局限于傳統柴油備用發電產品業務，而是依托固體氧化物燃料電池（SOFC）、燃氣發動機為主用電源，柴油發動機為備用電源的多技術路線，推動公司從“應急電源供應商”變成“核心電源解決方案商”。

此外，公司新能源業務進入商業化兌現期，業務表現同樣亮眼。2026年一季度，新能源動力系統收入16.9億元，同比增長約200%，覆蓋純電、氫能、混動多路線，全面配套商用車、工程機械與礦山設備，綠色化轉型進入業績兌現階段。

AH股倒掛彰顯全球定價共識 機構集體看多成長新邏輯

市值突破3000億背后，是海內外資本對濰柴動力新成長邏輯的高度共振，尤其是外資持續加倉布局，導致公司出現市場罕見的AH股價持續倒掛的局面。截至5月6日收盤，濰柴動力A股報價34.32元/股，H股報44.66港元/股，換算匯率后，H股較A股溢價13.87%。

A/H股價格倒掛，本質上是國際資本對國內硬核科技企業開展的系統性價值重估，也是企業全球競爭力、技術壁壘與長期成長確定性的直觀體現。過去這一現象多集中于金融板塊，如今已轉向寧德時代、瀾起科技、兆易創新等高端制造與硬科技龍頭。濰柴動力成功躋身這一稀缺行列，充分表明海外資金已充分認可公司戰略轉型前景，正逐步剝離其傳統周期屬性標簽，轉而以科技成長賽道對公司進行全新定價。

全球頂級機構密集發聲，紛紛看好公司發展紅利。高盛在最新研報中指出，隨著燃氣發動機和固體氧化物燃料電池（SOFC）作為現場主用電源解決方案的重要性日益提升，濰柴動力目前仍是全球AI數據中心電源供應鏈中估值最便宜的標的之一，因此維持其“買入”評級，并將公司A股、H股12個月目標價分別上調至48元、56港元。摩根大通則表示考慮到濰柴的增長、利潤率和經常性收入占比正在發生結構性改善，濰柴動力當前估值仍有廣闊修復空間，將公司A股、H股目標價分別上調到49元、52港元。

從被低估的周期龍頭，到全球資本追捧的科技成長標的，濰柴動力以3000億市值為新錨點，印證了中國硬科技制造的價值重估浪潮。隨著AI電力能源業績持續兌現，濰柴動力有望進一步打開估值與市值空間，成為全球能源裝備領域的新標桿。