北京
5月6日晚間，華策影視公告稱，公司董事會審議通過議案，擬向多家供應(yīng)商采購服務(wù)器，主要用于為客戶提供云算力服務(wù)，合同總金額預(yù)計(jì)不超過33億元。該事項(xiàng)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組或關(guān)聯(lián)交易，資金來源為公司自有資金或自籌資金。
這筆最高33億元的采購規(guī)模，已超過華策影視2025年全年28.28億元的總營收。
近來華策雖然推出了《國色芳華》《太平年》等熱門劇集，但靠拍劇賺錢越來越難——2025年，華策電視劇業(yè)務(wù)利潤率下滑，電影業(yè)務(wù)虧損，整體扣非利潤僅約兩千萬元。相比之下，華策影視的算力業(yè)務(wù)營收達(dá)1.26億，增長600%，毛利率36.02%。一位業(yè)內(nèi)人士告訴九派財(cái)經(jīng)記者，包括從前幾年投資大模型、AI眼鏡，華策影視一直在向科技轉(zhuǎn)型，試圖對沖影視業(yè)務(wù)的周期性波動。
傳統(tǒng)影視業(yè)務(wù)明顯承壓是行業(yè)的共同難題。在2021年，華策影視尚能實(shí)現(xiàn)38.07億元營收和4億元的凈利潤，到2024年已跌至19.39億元和2.43億元。2025年，公司營收大幅上漲至28.28億元的同時，歸母凈利潤卻進(jìn)一步下滑至1.91億元，增收不增利。
從具體業(yè)務(wù)來看，華策影視的電視劇制作發(fā)行營收雖然增長44.89%達(dá)到17.29億元，但頭部劇集的制作成本不斷攀升，報(bào)告期內(nèi)成本增幅達(dá)到54.68%，導(dǎo)致毛利率被壓縮。電影銷售業(yè)務(wù)成本同期卻漲了254.87%，最終錄得-42.41%的毛利率。
最早在2023年，華策影視就成立了AIGC應(yīng)用研究院，并于2024年啟動算力業(yè)務(wù)布局。2025年1月，公司將算力業(yè)務(wù)確立為“影視業(yè)務(wù)”之外的獨(dú)立板塊，并于同年3月成立全資子公司芯算元界，專注推進(jìn)智算服務(wù)和算力業(yè)務(wù)。2025年財(cái)報(bào)中，算力業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)1.26億元營收，占比4.46%。
在算力市場的強(qiáng)需求背景下，2026年一季度，華策影視算力業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收6973.71萬元，占比迅速提升至17.74%。華策定義其算力業(yè)務(wù)為“輕資產(chǎn)綜合解決方案與運(yùn)營平臺”，采用機(jī)房合作模式，不做重資產(chǎn)的數(shù)據(jù)中心建設(shè)，通過服務(wù)大模型和互聯(lián)網(wǎng)科技公司收取算力服務(wù)費(fèi)。
不過，目前算力租賃市場的“價(jià)格戰(zhàn)”也正壓低行業(yè)的利潤率。據(jù)新華財(cái)經(jīng)報(bào)道，2025年第三季度，A股算力租賃關(guān)聯(lián)的99家上市公司中，有56.6%的企業(yè)毛利率同比出現(xiàn)下滑。整個算力產(chǎn)業(yè)鏈上市公司毛利率分化較為嚴(yán)重，2025年頭部企業(yè)潤澤科技的AIDC業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)48.50%，而一些小型傳統(tǒng)的純算力租賃/轉(zhuǎn)售模式廠商，毛利率僅有15%-20%。
目前，華策影視算力業(yè)務(wù)唯一的公開客戶為國企浙江算力科技有限公司，其余均未披露。在4月27日的業(yè)績說明會上，華策影視回應(yīng)投資者提問時稱：公司現(xiàn)有智算規(guī)模8000P，已全部面向頭部科技賽道客戶簽訂長期協(xié)議，出于商業(yè)秘密和客戶隱私保護(hù)要求，無法披露具體公司名稱；“與DeepSeek的長期算力服務(wù)協(xié)議為不實(shí)信息。”
來源：九派財(cái)經(jīng)
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