美銀Hartnett：美股如此強勁歷史罕見，黃金今年漲幅有望達到30%

美國股市與黃金正攜手邁向罕見的第四年雙位數漲幅，這一歷史級別的強勢行情引發華爾街頂級策略師高度關注。

據彭博報道，美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett領銜的團隊指出，標普500指數年化漲幅有望達到20%，黃金則有望錄得30%的年度漲幅，這種持續多年的"大級別"行情在歷史上極為罕見。

就美股而言，類似的持續大級別上漲僅出現過三次：二戰期間、戰后初期的和平紅利期，以及1995年至1999年的科技泡沫時期。而黃金的長期強勢行情，則主要集中于1970年代的滯脹階段。

行情層面，納斯達克指數與標普500指數近日雙雙再創歷史新高。標普500指數年初為6858點，最高已升至7394點，累計上漲約7.8%。納斯達克指數年初為23236點，最高觸及26144點，累計上漲約12.5%。

黃金方面，現貨黃金年初價格為4332美元/盎司。按美銀團隊預測的30%年度漲幅計算，對應目標價為5631.6美元/盎司。盡管近期金價回調至4734美元/盎司，但年內最高一度觸及5598.8美元/盎司的歷史高位，距上述理論目標僅一步之遙，相差約32.8美元。

在市場影響層面，Hartnett團隊當前最新的判斷是：小盤股、新興市場和大宗商品均已迎來"看漲的長期拐點"，而材料板塊被明確點名為下一個強勢領域。

市場輪動加速，材料板塊成下一個主角

過去幾年，美股的強勁表現主要由超大市值科技股驅動。人工智能資本開支熱潮成為最新一輪上漲的核心動力，行情集中度極高，少數個股貢獻了絕大部分漲幅。

不過，市場寬度正在改善，其他板塊與資產類別亦呈現更為明顯的上漲勢頭。小盤股、新興市場股票及大宗商品均被該團隊視為處于“看漲的長期拐點”，其背后是美國經濟展現出的韌性。市場共識預測顯示，今年美國經濟名義增速有望達到5.5%，企業盈利增速預計為20%，為更廣泛的市場上漲提供基本面支撐。

在具體板塊配置上，美銀團隊將材料股列為下一個有望崛起的強勢領域。目前，材料板塊在標普500指數中的權重僅約2%，處于近30年來的最低水平。Hartnett團隊認為，這一格局即將改變。驅動因素涵蓋多個維度：地緣政治驅動的資源博弈、全球軍費開支上升、人工智能資本開支熱潮帶動的原材料需求，以及各國應對住房短缺所拉動的建材需求。