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近兩年，中國(guó)民航業(yè)可謂是格局大變。

尤其是在機(jī)場(chǎng)行業(yè)。

呈現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)、贏者通吃”的局面。

超大型機(jī)場(chǎng)增速加快，中小型機(jī)場(chǎng)增速放緩。

甚至中部的一些大型機(jī)場(chǎng)武漢天河、長(zhǎng)沙黃花等3000萬級(jí)機(jī)場(chǎng)也明顯滯漲、甚至下滑的挑戰(zhàn)。

所有的機(jī)場(chǎng)中，上海、北京、廣州、深圳四座一線機(jī)場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)了上市，在經(jīng)營(yíng)方面也較其他機(jī)場(chǎng)更為優(yōu)秀。

但，在2026年一季度四大機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)發(fā)生了巨變。

一、旅客吞吐量：保持增長(zhǎng)

五大機(jī)場(chǎng)整體增速還是不錯(cuò)的，除虹橋機(jī)場(chǎng)外，全部超過了5%。

白云機(jī)場(chǎng)：2254 萬人次，同比+12.4%

浦東機(jī)場(chǎng)：2173萬人次，同比+7.0%。

首都機(jī)場(chǎng)：1828 萬人次，同比+9.4%

深圳機(jī)場(chǎng)：1752萬人次，同比+5.9%

虹橋機(jī)場(chǎng)：1261萬人次，同比+4.3%

上海機(jī)場(chǎng)（浦東 + 虹橋）：3435萬人次，同比+6.0%

白云機(jī)場(chǎng)一馬當(dāng)先，保持最快速度。

首都機(jī)場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，增速接近10%。

浦東機(jī)場(chǎng)增速較為穩(wěn)定。

二、營(yíng)業(yè)收入：三增一平

上海機(jī)場(chǎng)：31.98億元，同比+0.81%

白云機(jī)場(chǎng)：19.77，同比+8.54%

首都機(jī)場(chǎng)：14.13，同比+5.1%

深圳機(jī)場(chǎng)：13.44，同比+7.08%

上海機(jī)場(chǎng)收入幾乎沒有增長(zhǎng)，其他三家收入增速還是不錯(cuò)的。

三、歸母凈利：出現(xiàn)分化

上海機(jī)場(chǎng)：基本穩(wěn)定

一季度，上海機(jī)場(chǎng)凈利5.78億元，同比+11.33%。

實(shí)際上剔除投資收益等其他收益外，上航機(jī)場(chǎng)的利潤(rùn)與去年差不多。

雖然仍是最賺錢機(jī)場(chǎng)，但增長(zhǎng)空間明顯縮小了。

深圳機(jī)場(chǎng)：利潤(rùn)增速王

一季度凈利2.58億元，同比+58.51%

雖然凈利潤(rùn)總額不及上海，但深圳機(jī)場(chǎng)的增速十分驚人，一季度凈利同比大增近60%。

這主要得益于其“客貨并舉”的戰(zhàn)略，加上國(guó)際快件中心并表帶來的投資收益，盈利能力正在快速爬坡。

白云機(jī)場(chǎng)：成長(zhǎng)的煩惱

一季度凈利1.68億元，同比-43.32%

2026年開局，白云機(jī)場(chǎng)在客流量上其實(shí)表現(xiàn)非常勇猛，甚至連續(xù)三個(gè)月在單月吞吐量上超越了浦東機(jī)場(chǎng)。

但“增收不增利”是它目前的痛點(diǎn)。

隨著三期擴(kuò)建工程投運(yùn)，巨額的資產(chǎn)折舊和運(yùn)維費(fèi)用導(dǎo)致成本大幅攀升，一季度凈利潤(rùn)同比下滑了超過40%。

首都機(jī)場(chǎng)：艱難的翻身仗

一季度凈利0.0927億元，同比扭虧（去年-1.25億元）

經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的低谷期，首都機(jī)場(chǎng)在一季度終于迎來了標(biāo)志性的轉(zhuǎn)折——扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了900多萬元的凈利潤(rùn)。

雖然金額不大，但這標(biāo)志著它已基本走出陣痛期，樞紐價(jià)值正在重新釋放。

從一季度來看，可謂是幾家歡喜幾家愁，有的忙著減虧，有的大幅提升，有的面臨成本陣痛。

機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)巨變預(yù)計(jì)還將持續(xù)一段時(shí)間。