夜幕低垂，江岸邊巨大的紅色龍門吊下燈火通明，連綿的鋼板碰撞聲劃破夜空沉寂。這幅極具視覺沖擊力的畫面，正是當下中國造船業火熱擴產的真實縮影。

外界目光總聚焦在新能源車和半導體，往往忽略了這個龐然大物。從建國初期造木帆船，到如今在大型LNG運輸船屢破壁壘，造船人憑借全產業鏈的深厚積淀完成了驚艷逆襲。

這絕非單純依賴低廉成本贏回的榮光，背后是全球貿易循環對中國實業投出的信任票。巨輪從長江口駛向深海，大國重器的底氣呼之欲出。

當下相關行業的擴產規模已躍居前列。

從宏觀數據的切面來看，這場行業的繁榮早已在投資端初見端倪。

3月份整體投資表現不錯，是一季度GDP的重要支撐項。基建開年以來表現一直很好，今年是十五五開年，不少大項目提前開工了。

最值得關注的是制造業投資，去年全年制造業投資是負增長，而且去年一季度制造業投資基數很高，今年在高基數背景下，制造業投資累計增速還是達到了4.1%。

拉動制造業投資的主要有兩個方向，一個是出口表現強勢的行業，訂單和需求拉動了對應的產能投資擴張，另一個是高技術相關的領域。今年出口最強的還是汽車和船舶，屬于制造業投資里的運輸設備板塊，一季度運輸設備投資增速達到了27.7%。

汽車出口一季度增速達到了43.8%，尤其是新能源汽車，相關企業今年還在擴產周期里。比如比亞迪的西安工廠和鄭州工廠還在擴產，理想的重慶工廠，還有蔚來的合肥二廠，之前他去合肥的時候當地也提到，蔚來ES8銷量表現很好之后，合肥二廠也在迅速擴產，這些都對一季度運輸設備投資增速貢獻很明顯。

再看船舶，中國的船舶訂單拿了全球差不多70%的份額，已經是妥妥的世界第一。這次中東戰爭推升了運輸價格，船舶訂單再次出現上漲。一季度幾家頭部造船企業的訂單量相比去年差不多翻了一番，比如中國船舶、外高橋、湘電海裝，公開新聞顯示他們的訂單量差不多是去年的兩倍。

其中高附加值的大船，比如VLCC、LNG船、超大集裝箱船的增速都在大幅上漲。運價上漲之后，大船的需求通常上升更多，一季度船舶出口增速達到35.7%，直接拉動了造船業的投資，有些訂單已經排到了三年以后。

投資增速第二高的是通用設備投資，通用設備包括工程機械、挖機、起重機、泵車這些，也和出口強相關。海外尤其是一帶一路、東南亞地區都在做大量基建投資，和中國的一帶一路投資、中國企業出海直接相關，對通用設備投資的拉動非常明顯。

還有一部分拉動來自變壓器和發電機的出口，這和美國的AI數據中心建設有關，拉動了中國的變壓器、發電機出口，有些發電機的訂單已經排到了2030年，變壓器訂單大概排到了2028、2029年，也對應了通用設備的投資需求。

熱火朝天的造船擴產周期，印證了這種強勁勢頭。沿著出口強勢板塊深挖，高技術領域同樣不可小覷。

整體來看，中國制造業投資表現好的板塊，基本都是出口表現好的板塊，比如汽車、船舶、工程機械、電氣設備。第二塊高增速的是高技術制造業投資，一季度增速5.2%，高于整體制造業投資增速。其中航空航天器設備制造業投資增速達到19%，低空經濟、eVTOL的發展，對航空航天的產能擴張有一定帶動作用。

電子和通信設備板塊投資增速6.6%，屬于正常水平。巨深智能、5G A相關賽道，適當拉動了電子、通信類的設備投資。第三塊是服務業投資，以前大家不太關注相關數據，因為占比偏小，這次統計專門單獨列出了服務業投資情況：高技術服務業投資增速是12.3%，比制造業投資增速高得多。制造業投資增速是4.1%，高技術服務業增速差不多是它的三倍。

高技術服務業里有兩個領域是統計部門專門提到的，首先是專業技術服務業投資，比如各類研發投入都屬于這個范疇。生物醫藥研發、創新藥BD的體量非常大，有數據顯示一季度創新藥的BD規模已經超過去年全年，去年全年的合同金額大概是1300億美元，換算成人民幣將近一萬億，直接帶動了今年創新藥研發相關的投資增速。

半導體設計也屬于專業技術服務業投資范疇，AI企業的capex也算在互聯網企業的專業服務投資里，這部分也是高增長板塊。整體來看，高技術制造業和高技術服務業，對國內投資形成了很強的帶動作用。還有一塊是運營商的云計算投入，也就是廣義上的運營商算力投入，這塊算在信息服務業投資里，一季度增速達到2.9%。

投資數據的上揚，最終反映在了一季度增速的全面開花上。

整體來看，當前國內經濟的驅動主要靠兩塊，一塊是出口，一塊是高技術產業，包括高技術制造和高技術服務，二者和出口關聯也非常緊密。靠國內產業升級和替代，拉動了出口附加值、出口份額，最終帶動出口整體增長。一季度出口增速達到14.7%，其中一二月份出口增速很高，達21.8%，三月份回落到2.5%，主要是春節錯位導致的。

不過有部分品類出口增速沒有回落，反而比一二月份更高，比如集成電路三月份出口增速84.9%，一二月份是72.6%。整體出口相比一二月份回落了近20個百分點，但集成電路增速反而比一二月份上升了10個點。

汽車出口增速也維持高位，一季度汽車出口增速是50.3%，三月份是43.8%，其中新能源車出口增速達130%，直接翻倍。

還有新三樣里的鋰電池，增速60%，光伏增速30%，這和三月份中東戰爭帶來的油價上漲，拉動國內新能源新三樣出口有一定關系。

船舶出口方面，三月份增速35.7%，一季度增速52.8%，船舶出口和運費上漲直接相關，戰爭以來運費平均上漲了40%。中東戰爭2月28日開打前到4月17日，SCFI上海集裝箱運價指數上漲了41.5%。全國集裝箱運價指數，包括青島、鹽田、寧波等港口，上漲了15.9%，其中發往波斯灣的運價直接翻倍。

同一時間段，國內運往波斯灣的運價上漲了131.5%，美東、美西線上漲70%，歐線、地中海線上漲20%，二者基本是同一條線路。運價上漲直接刺激了船舶出口訂單，一季度不少大型造船廠訂單翻番，既拉動了船舶相關的設備投資，也拉動了船舶出口。

造船訂單排到三年后，是眾多產業出海的縮影，而另一個不亞于芯片的領域也在悄然發力。

第二塊對出口貢獻非常大的就是AI產業。剛才提到三月份集成電路出口增速84.9%，其中價格因素貢獻了60多個百分點，量的貢獻不到20個百分點，也就是說集成電路出口主要靠漲價。自動數據處理器也就是電腦類產品，出口增速37.1%，這兩塊AI相關的產品，合計拉動三月份出口6.4個百分點。

如果沒有AI相關出口的拉動，三月份國內出口增速應該是-4%，這才是春節錯位導致的正常結果，AI相關出口的貢獻已經超過了整體出口增速。實際上AI出口對中國臺灣、韓國、越南的拉動也非常直接：三月份中國臺灣出口增速61.8%，韓國出口增速48.3%。

廣義AI商品，包括集成電路、計算機、服務器、相關重要電子元件、部分電氣設備等，大概占國內出口總量的22%，其中接近一半屬于機電設備范疇。廣義AI商品占中國臺灣出口的一半以上，占韓國出口的38%。

目前三星、海力士合計占韓國KOSPI指數的40%，AI出口也占到韓國出口的40%，如果沒有AI產業的拉動，不管是韓指還是韓國出口，表現都會出現非常大的差異。所以AI投資的增速，對國內出口、整個東亞的出口，包括韓國和中國臺灣的股票指數，影響都非常大。

這些經濟切面拼湊出了一個更為完整的產業繁榮圖景。

回望這些宏觀數據脈絡，答案無比清晰。江邊日夜轟鳴的造船巨頭，實打實地代表著中國高端制造在全球價值鏈上的一次重磅落子。

狂飆突進的一季度增速與排到三年后的天量訂單，共同印證了支撐大國經濟強勁韌性的，恰恰是這些默默深耕的硬核實業。當時代的巨輪遠航，屬于中國智造的星辰大海才剛剛拉開帷幕。