下一個倒下的航司，會是誰？

熬過黎明前的黑暗

最近不少旅客抱怨，曾經幾百塊就能飛東南亞的廉價機票如今越來越貴，航班說取消就取消，連選座、托運行李都在悄悄漲價。

大家只覺得出行變麻煩了，殊不知一場由航空燃油引發的行業震蕩，正把整個亞洲低成本航空逼到倒閉邊緣。

在地緣沖突升級后，作為亞洲燃油價格基準的新加坡航油價格直接翻倍，突破每桶200 美元，原油與航油的裂解價差更是沖上100 美元歷史高位。

這場能源危機里，受傷最重的不是國航、南航這類全服務航司，而是以亞航、獅航、宿務太平洋為代表的亞洲廉價航空。

它們正在重復美國精神航空的絕境——燃油成本，可能就是壓垮它們的最后一根稻草。

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全球航空燃油短缺危機，對亞洲廉航的打擊遠大于傳統全服務航司。

馬來西亞亞航長途、印尼獅航、菲律賓宿務太平洋航空等東南亞主流廉航，已率先承受能源沖擊的重壓。

中、日、韓等財力更強的國家，能靠財政力量集中采購燃油、做套期保值鎖定價格，甚至通過政策保障能源供給。

但東南亞多數廉價航空，在油價低位時沒有做任何對沖，如今只能被動接受天價現貨。

亞洲航空長途公司就是典型案例。

這家2001年成立、東南亞規模最大的廉價航司，疫情期間遭受重創，剛完成重組、逐步恢復經營，又遭遇地緣沖突沖擊。

據豐隆投資銀行數據，燃油成本占該航司總開支最高達40%，且70%的費用均以美元結算，極易受外部市場波動沖擊。

根據測算，航空燃油每上漲1美元/桶，亞航長途凈利潤就減少約2000萬美元；匯率波動也會帶來數億馬幣的利潤損失。

而它去年的營業利潤率只有5.9%，如今能源沖擊侵蝕盈利空間已成必然。

民航專家C總提到，如今大局下，整個民航行業都難，但廉航最難?！艾F在東南亞廉航基本要靠中國旅行社包機才能撐住，也有航司已經在向政府求助補貼了?！?/p>

“廉價航空門檻太低，東南亞每個國家都卷出三四家，高油價之下，活下去的門檻更高了?！边@或許也正是市場優勝劣汰、清掃弱者的殘酷時刻。

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為了活下去，亞洲廉航能做的掙扎幾乎都做了。

亞航長途把機票價格最高上調40%，燃油附加費漲了兩成，同時砍掉10%的航班，關掉不賺錢的航線；泰國亞航削減近三分之一座位；馬來西亞巴蒂克航空更狠，直接縮減35%運力。

全行業壓力下，全服務航司也被迫采取類似措施。歐洲的法航-荷航預計2026年二季度燃油成本多花11億美元，全年燃油支出高達93億美元，不得不下調全年運力增長預期。

民航資深從業人士J總在觀察中發現，不只是廉航，全服務航司也在被逼著“向廉航看齊”。

他結合自身出行經歷，直觀印證全服務航司的成本緊縮動作：“今年五一期間，我從廣州飛黑龍江，全程4個半小時左右，南航窄體機的客艙大屏幕全程不開，應急演示也從播放視頻改成人工演示。”

他還提到近幾年來的一個明顯趨勢：全服務和低成本航司的邊界，正在模糊。

南航等公司推出品牌運價，把行李額、里程、接送機拆開賣，和廉航的收費模式越來越像。“本質上就是全服務航司也活不輕松，只能抄廉航的作業保命?！?/p>

C總也指出：“國內三大航這類全服務航司，抗風險能力和盈利模式其實還不如春秋、九元這些低成本航司，油價一漲，長途線路多的全服務航司虧得更明顯。”

到目前為止，亞洲暫未出現類似精神航空那樣公開破產的低成本航空公司，但風險似乎已經近在眼前。

菲律賓因為燃油沖擊宣布進入緊急狀態，越來越多人開始質疑：公共財政是否應當出手救助航司？

答案其實很明確。

和區域內大型旗艦全服務航司不同，廉價航空并無主權財富基金背書，而在馬來西亞、印尼和菲律賓，廉價航空承擔著更大的客運量。

這三國島嶼眾多，陸路交通無法實現互聯互通，所以平價航空出行是民生與商貿的生命線，亟需政策扶持。

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而就在全行業收縮保命的時候，有消息人士傳出，亞航做出一個讓業內震驚的動作：訂購150架空客A220客機。

一邊砍航線、漲票價、求補貼，一邊大手筆買飛機，很多人評價這是“瘋狂豪賭”。

在C總看來：“今天買飛機，不是今天交貨，是三年后才交付。亞航不是盲目冒進，是不整活死得更快?！?/p>

從短期看，這個操作風險或許極高。

畢竟，亞航長途剛完成重組，本就背負巨額債務，再大規模采購飛機會大幅加重現金流壓力，疊加油價和匯率波動，隨時可能資金鏈斷裂。

但從長期看，這是廉航唯一的破局路。

A220這類新一代機型，燃油效率比老飛機高得多，能從根源降低單位成本。

Cirium 睿思譽的分析也印證了這一點：油價飆升正在推動航空業結構性調整，老舊高油耗飛機價值走低，高效新機型會成為航司的核心資產。

如此看來，亞航的邏輯很簡單：現在不換更省油的飛機，未來扛不住200美元的油價；現在逆勢下單，是賭未來油價回落、新機型能把成本拉回安全線。

結語

每桶200美元的航油，像一塊巨石壓在亞洲廉航的胸口。

它們一邊漲價、砍航線、縮運力勉強續命，一邊咬牙更換新機隊賭一個未來。

需求還在，市場還在，但成本已經擊穿生存線。

如果公共財政及時出手，出臺定向扶持政策，這批廉航或許能熬過寒冬，完成機型升級與行業洗牌；若扶持缺位、油價高企，亞洲部分廉航恐將迎來倒閉潮，最終由消費者承擔票價上漲、航班減少的代價。

說白了，這場高油價下的航空生死戰，不僅關乎航司存亡，更關乎千萬旅客的出行選擇權。