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英偉達，正在加速構建AI生態護城河！
日前，AI芯片巨頭英偉達同意向光纖制造商康寧投資至多32億美元，并向數據中心運營商IREN投資21億美元。分析人士指出，這是英偉達全面布局AI生態的一部分。今年以來，英偉達加速AI領域投資，承諾金額已超400億美元（約合人民幣2700億元）。
英偉達在人工智能基礎設施領域上下游企業持股的同時，也與它們進行商業交易。分析師認為，英偉達此舉符合“循環投資”主題，雖有爭議，但有助于構建競爭護城河。
值得關注的是，英偉達對英特爾的50億美元投資，已經浮盈近436%，總浮盈金額接近220億美元（約合人民幣1500億元）。5月8日，英偉達股價收盤上漲1.75%，再創歷史新高，總市值攀升至5.23萬億美元，為全球市值最高的企業。
英偉達超400億美元股權投資
進入2026年以來，英偉達對人工智能基礎設施的上下游企業的投資步伐進一步加快，年內承諾的股權投資總額已超過400億美元，并將投資組合擴大到包括更多公開交易的股票。
僅在5月8日當周，英偉達就與數據中心運營商IREN達成協議，獲得向該公司投資至多21億美元的權利；而在此前一天，英偉達與康寧達成協議，允許向這家擁有175年歷史的玻璃制造商投資至多32億美元。消息公布后，IREN和康寧的股價應聲上漲。
CNBC指出，英偉達是人工智能熱潮的最大贏家，生產訓練AI模型和運行大規模工作負載所需的圖形處理單元。全球爭相獲取GPU已使英偉達的股價在四年內上漲超過11倍，推動公司市值達到約5.2萬億美元。
為了幫助公司將主導地位擴展到芯片之外，英偉達正在為整個AI供應鏈提供資金，確保其運行在英偉達硬件上，并有足夠的產能來滿足需求。但AI領域的某些角落越來越擔心，英偉達就像云提供商谷歌和亞馬遜一樣，投資其他公司是為了推動自身增長。
英偉達上一財年產生了970億美元的自由現金流，它正在支持一些購買其芯片的公司，并且在某些情況下，還向這些公司回租算力。批評者將其比作曾助長互聯網泡沫的供應商融資。
韋德布什證券分析師馬修·布萊森在一份報告中表示，英偉達的投資和建設“完全符合循環投資的主題”，這一主題一直引發市場對持久性的擔憂。不過，布萊森認為這些投資凸顯了英偉達的愿景，并且如果公司能夠執行到位，將形成一道“競爭護城河”。
投資英特爾浮盈超200億美元
根據英偉達向美國證券交易委員會提交的年度文件，在上一財年，英偉達向私營公司和基礎設施基金投資了175億美元，主要是為了支持早期初創企業。該公司表示，這些投資包括直接或通過云服務提供商購買其產品的AI模型公司。
截至1月底，英偉達資產負債表上持有的非上市股權證券（即對私營公司的投資）從一年前的33.9億美元激增至222.5億美元。該公司報告稱，這些資產以及公開持股股票的收益為89.2億美元，高于上一財年的10.3億美元，部分原因是對英特爾的投資。
去年底，有消息稱，英偉達已按照協議購入50億美元英特爾股票，持股占比接近4%，買入均價約為23.28美元/股。而今年以來，英特爾漲幅超過200%，最新股價為124.92美元/股。這意味著，英偉達對英特爾的投資浮盈已接近220億美元。
英偉達今年已與上市公司簽署了至少七筆數十億美元的投資協議。此外，根據FactSet的數據，它還參與了二十多輪對私營公司的投資，其中包括一些相對早期的交易。其單筆最大的投資是向ChatGPT創建者、長期合作伙伴OpenAI注資300億美元。英偉達還參與了Anthropic和埃隆·馬斯克的xAI的大規模融資——就在xAI于2月與SpaceX合并前不久。
距離英偉達發布第一財季財報還有不到兩周時間，股東們將更清晰地了解公司不斷擴大的投資組合規模及其對財務狀況的影響。
在英偉達2月份的最后一次財報電話會議上，英偉達首席執行官黃仁勛表示：“我們的投資非常集中于戰略性地擴大和深化我們的生態系統覆蓋范圍！
“有太多優秀、了不起的基礎模型公司了，我們試圖投資它們所有。”黃仁勛在4月的一次播客節目中表示，“我們不挑選贏家。我們需要支持每一個人。”
上周與IREN的交易包括一項協議，即這家數據中心公司將在其全球各地的設施中部署高達5吉瓦的英偉達DSX品牌基礎設施設計，用于支持AI工作負載。
而作為與康寧交易的一部分，這家玻璃公司正在美國建設三座新工廠，專門為英偉達生產光學技術。英偉達在構建其機架級系統時，可能會轉向光纖電纜而不是銅纜。
今年3月，英偉達向馬維爾科技投資20億美元，作為雙方在硅光子技術領域戰略合作的一部分。同月，它向兩家開發光子技術的公司Lumentum和Coherent各投入了20億美元。
然后是所謂的“新云”公司。1月份，英偉達向CoreWeave投資20億美元，交易涉及利用英偉達技術建設數據中心。它還向AI云公司Nebius Group投資20億美元，作為AI基礎設施部署、集群管理、推理和AI工廠設計協議的一部分。
來源：券商中國
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責編：周莎
校對：劉星瑩
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