5月11日，今天，上證指數(shù)順利突破前高4197點，按照突破后慣性上漲的趨勢原則，未來5000點甚至6100點都不再遙遠，參照創(chuàng)業(yè)板突破之后的走勢，滬指主升浪即將到來。

今天創(chuàng)業(yè)板指突破3900，距離歷史新高還有100多點，按照今天的上漲速度，也就是一口氣的事，而兩市成交量放大到3.5萬億，放量意味著市場向上突破后勁充足，突破后趨勢將延續(xù)。

A股的新高受益于宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好消息刺激，4月份CPI同比1.2%，PPI同比2.8%，中國經(jīng)濟正式擺脫緊縮螺旋，物價開啟溫和上升模式，伴隨物價的，必然是經(jīng)濟進入繁榮期。而整個市場核心板塊，毋庸置疑，還是AI基建，包括PCB、存儲芯片、算力芯片、光通信（光模塊和光纖）、AIDC（AI電力）等等。且AI基建板塊已經(jīng)不再受到中東局勢的影響，市場強勢將延續(xù)，每次牛市，市場都會上漲到股民無法想象的高度。

AI基建是當(dāng)前全球股市唯一真神，甚至讓其他行業(yè)變得暗淡。

比如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最近正在失去光澤，尤其是BAT（B是字節(jié)），原因是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是AI基建的投資方，是花錢的一方，大家不清楚錢花的值不值，但AI基建相關(guān)企業(yè)已經(jīng)收到錢和訂單，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尚未通過AI應(yīng)用變現(xiàn)，所以，互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)反而短暫失去光澤，但不用擔(dān)心，等待AI應(yīng)用普及，付費模式落地，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自然而然過度為AI企業(yè)。

比如軟件企業(yè)中一部分變得黯然失色，現(xiàn)在，字節(jié)AI全套能夠取代Adobe全家桶，字節(jié)AI全套就是“豆包+即夢+剪映”，從文本到視頻生成到剪輯，一應(yīng)俱全，這讓Adobe這樣的軟件企業(yè)還怎么活？要知道，一個AI短劇理論上只需要兩個人：導(dǎo)演和抽卡師。其中抽卡師負責(zé)通過提示詞來批量生成鏡頭畫面，并擇優(yōu)選擇。

其他的，受到AI影響的領(lǐng)域也很多，黃仁勛說AI會創(chuàng)造就業(yè)，創(chuàng)造就業(yè)暫時還沒有看到，替代就業(yè)案例的確在加劇。所以，AI基建股是當(dāng)前全球資本市場唯一真神，所謂“一將功成萬骨枯”。預(yù)計今年AI基建的全球投資將超過萬億美元。

為什么存儲芯片漲價如此劇烈？以為內(nèi)AI基建需求爆發(fā)碰到了產(chǎn)能瓶頸。存儲芯片產(chǎn)能不是想要就有，不僅存在存儲芯片產(chǎn)能建設(shè)周期，整個存儲芯片產(chǎn)業(yè)還受制于光刻機產(chǎn)能瓶頸。

ASML2025年生產(chǎn)44臺EUV，2026年生產(chǎn)60臺，2027年爭取80臺，而AI算力投資，2025年，四大科技巨頭投資是1550億美元，而今年投資將超過7000億美元，5倍增長，光刻機產(chǎn)能根本不夠用，更不要說存儲芯片產(chǎn)能。所以，AI基建股在當(dāng)下就是印鈔機，尤其是存儲芯片，而投資AI基建股，你只要把握一點：“找到供需平衡時間節(jié)點。”而探尋這個節(jié)點，你可以通過持續(xù)關(guān)注電商DDR內(nèi)存的方式來跟蹤。如果內(nèi)存企業(yè)有余力生產(chǎn)DDR5，那么說明HBM供需已經(jīng)平衡。

為什么算力芯片當(dāng)前熱度不如存儲芯片？其實不是不如，而是交替，一臺服務(wù)器，需要算力芯片、HBM內(nèi)存、硬盤、光模塊等等，而整個AI基建供給能力遵循水桶效應(yīng)，也就是短板配件決定服務(wù)器產(chǎn)能，有時候，短板是算力芯片，有時候短板是內(nèi)存HBM，當(dāng)HBM產(chǎn)能上來了，那么算力芯片有可能再次短缺。所以，只是產(chǎn)能配套出現(xiàn)了些許問題。而在產(chǎn)能瓶頸打破前，投資存儲芯片和算力芯片的差別并不大。

AI基建板塊是輪動狀態(tài)，都可以投，但投資AI基建股是趨勢投資，高位不要做長期投資打算，按照中金研報說法，需求接近1998-1999年，投資強度類似2000年，資本市場一級市場接近2000年，二級市場定價接近1997-1998年。換句話說，還有1-2年的AI基建大行情，當(dāng)然，中金的觀點也是僅供參考。

5月，應(yīng)當(dāng)是個好月份，中美即將新一輪談判，希望談出好結(jié)果。

當(dāng)前AI的股市熱度相當(dāng)于1997-1998年，我不知道他們猜測的是否正確，而機構(gòu)這么猜，本身就說明AI基建股投資就是賭趨勢，沒有人知道擊鼓傳花何時停止。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹慎】