財(cái)聯(lián)社5月12日訊（編輯 馬蘭）今年以來，韓國(guó)Kospi指數(shù)已經(jīng)飆升近80%，并在周一刷新收盤歷史記錄。日本和中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)也看到大量的資金涌入，亞洲股票正受全球投資者熱捧。

據(jù)摩根士丹利的最新客戶報(bào)告顯示，全球?qū)_基金加大了對(duì)亞洲的投資，上周韓國(guó)、日本和中國(guó)臺(tái)灣股票的買入量達(dá)到10年來的最高水平。

該銀行強(qiáng)調(diào)，流入韓國(guó)、日本和中國(guó)臺(tái)灣的對(duì)沖基金資金，來自全球所有地區(qū)及所有策略的客戶。截至5月7日的一周，也成為十多年來亞洲股票名義購(gòu)買量最大的一周，對(duì)沖基金對(duì)日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的凈敞口目前約占全球持倉的19%。

上周的買入主要集中在半導(dǎo)體和硬件領(lǐng)域。目前亞洲市值最高的三家公司都是芯片制造商，即臺(tái)積電、三星電子和SK海力士，這些公司均受益于人工智能帶動(dòng)的半導(dǎo)體需求熱潮。

對(duì)沖基金Tekne Capital的合伙人Hussein Sacoor表示，市場(chǎng)仍處于科技周期的早期階段，亞洲的持股比例仍然偏低，估值也仍然偏低，其重要性正日益凸顯。

集中度擔(dān)憂

高盛分析師Tim Moe表示，人工智能硬件是推動(dòng)亞洲市場(chǎng)上漲的動(dòng)力。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的科技供應(yīng)鏈超過80%的收入來自于人工智能相關(guān)領(lǐng)域，而韓國(guó)的比例約為60%。

但這種集中度可能會(huì)埋下一些風(fēng)險(xiǎn)。大華銀行數(shù)據(jù)顯示，臺(tái)積電目前已占到臺(tái)灣基準(zhǔn)指數(shù)市值的40%以上。宏利投資數(shù)據(jù)顯示，截至5月，三星電子和SK海力士合計(jì)占到Kospi指數(shù)權(quán)重的42.2%。

這種集中度使得這兩個(gè)市場(chǎng)高度依賴于全球人工智能支出周期，這同時(shí)也意味著，指數(shù)層面的上漲可能更多地反映了少數(shù)科技出口企業(yè)的盈利能力，而非該經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

Moe強(qiáng)調(diào)，供應(yīng)中斷和針對(duì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的政策變化，以及資本市場(chǎng)壓力和新芯片設(shè)計(jì)帶來的技術(shù)變革都可能影響這些公司的業(yè)績(jī)，從而對(duì)韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣股市形成沖擊。

安本投資（Aberdeen Investments）投資總監(jiān)Jamie Mills O’Brien還指出，韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的能源依賴進(jìn)口，在貿(mào)易條件上處于不利地位，尤其是在伊朗沖突導(dǎo)致油價(jià)大幅上漲之際。這可能損害這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的購(gòu)買力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

摩根大通韓國(guó)及臺(tái)灣股票策略主管Mixo Das進(jìn)一步表示，全球股市中，人工智能主題板塊的股票非常集中，標(biāo)普500指數(shù)中40%到45%的股票都與人工智能相關(guān)，而中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)的這一比例甚至更高。

資產(chǎn)管理公司Santa Lucia首席執(zhí)行官Florian Weidinger警告稱，許多尋求多元化投資的全球投資者可能在不知不覺中加倍押注于同一人工智能交易，他們同時(shí)買入美國(guó)大型科技股和以半導(dǎo)體巨頭為主導(dǎo)的亞洲基準(zhǔn)股指，最后發(fā)現(xiàn)自己面臨雙倍的風(fēng)險(xiǎn)。