北京
The Information報道快手計劃分拆可靈獨立上市。摩根士丹利稱若最終實現，這筆交易將為快手釋放顯著價值，因市場通常給純AI公司更高的估值倍數。摩根士丹利在報告中指出，報道稱可靈目標估值為200億美元，明顯高于該行此前對快手分部估值下，可靈60億美元的估值。考慮該交易計算，快手的股價應在68港元。
快手在港交所公告稱，注意到 2026 年 5 月 11 日媒體報道其有意就可靈 AI 相關資產及業務獲取外部融資及擬議獨立上市。為進一步利用外部財務資源，董事會正在評估擬議重組可靈 AI 相關資產及業務的方案，或涉及引入外部融資。目前方案仍處初步階段，尚未簽署任何最終協議，也不保證方案將會進行。
快手可靈AI月活突破780萬 成Sora關停后最受關注視頻模型
據 Sensor Tower 的最新數據顯示，快手旗下的 可靈AI 在全球移動端市場表現強勢。特別是在 OpenAI 宣布關閉 Sora 后， 可靈AI 憑借極高的用戶黏性與口碑，已成為全球最受關注的視頻模型。
數據顯示，在關鍵的月活躍用戶（MAU）指標上， 可靈AI 已經實現了對Sora的全面壓制：3月份， 可靈AI 移動端平均月活用戶高達780萬，遠超 Sora的470萬；增長態勢:：數據發布前一周，全球周活躍用戶（WAU）環比增長 4%，平均規模達 260萬。這標志著在 C 端大眾市場， 可靈AI 已穩固占據全球第一大移動端 AI 視頻創作社區的地位。
此前，Sora 的關停在全球 AI 創作者群體中引發了巨大的技術真空。 可靈AI 憑借在運動大幅度控制、光影真實感以及移動端零門檻的操作體驗，精準承接了這波流量紅利。
行業分析指出， 可靈AI 的成功在于其深刻理解了短視頻時代的創作邏輯——極致便攜: 相比 Web 端的繁瑣，移動端的隨時隨地創作更符合大眾習慣；算法針對真實物理世界進行了深度建模，能夠生成極具視覺張力的動態畫面；背靠快手龐大的內容生態，讓 AI 生成的內容有了天然的落地土壤。
Sensor Tower 的數據雖然僅涵蓋了部分移動端用戶，但已足以反映出全球用戶對“中國智造”大模型的認可。從技術追隨到規模領跑， 可靈AI 的爆發不僅是一款產品的勝利，更是國產 AIGC 應用在商用化路徑上的一次成功突圍。
3月末，在OpenAI宣布舍棄視頻生成模型Sora當日，快手發布 2025 年第四季度及全年業績。2025年Q4總收入396億元，同比增長11.8%，經調整凈利潤55億元，同比增長16.2%。全年總收入1428億元，同比增長12.5%，經調整凈利潤206億元，同比增長16.5%，經調整凈利潤率提升至14.5%。
其中可靈AI四季度營收3.4億元，12 月單月收入破2000萬美元，ARR達2.4億美元，全球用戶超6000萬，累計生成視頻超6億個，CEO預計今年可靈收入同比增超100%。CFO預計2026年集團Capex投入達260億元。不過，AI業務增長時傳統業務疲軟，需考慮長期盈利平衡。
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