來源：筆記俠整理自公開資料

5月12日，空軍一號(hào)停在安克雷奇機(jī)場(chǎng)的停機(jī)坪上，白漆在陽光下很扎眼。

引擎還沒熄，艙門已經(jīng)打開。

黃仁勛從一輛黑色SUV里鉆出來，穿著他標(biāo)志性的黑色皮夾克，背著一個(gè)不起眼的背包。

他快步走向舷梯，像一個(gè)臨時(shí)被叫來的乘客。

就在一天前，白宮公布的隨行名單里，還沒有他的名字。很多媒體還在分析這件事的時(shí)候，黃仁勛已經(jīng)登機(jī)了。

除了黃仁勛，這次隨特朗普訪華的商業(yè)界人士，還有16位。

一共17個(gè)人，來自8家科技公司，6家金融機(jī)構(gòu)，2家航空公司，1家農(nóng)業(yè)公司。

今天這篇文章，我們就把這份特朗普訪華隨行商界人士的名單逐個(gè)拆開，挖出更多的信息。

01

這份名單里，都有誰？

把這17個(gè)人拆開看，是精心設(shè)計(jì)的四張牌，每張牌對(duì)應(yīng)一個(gè)談判維度，合起來就是一套完整的對(duì)華戰(zhàn)略。

1.科技牌

這組有8個(gè)人，是最龐大的隊(duì)伍，也是矛盾最集中的。

馬斯克、蘋果的庫克、高通的克里斯蒂亞諾·阿蒙、美光（半導(dǎo)體儲(chǔ)存及影像產(chǎn)品制造商）的桑賈伊·梅赫羅特拉、Meta的迪娜·鮑威爾·麥考密克、Coherent（高意，美國半導(dǎo)體材料與光電元件企業(yè)）的吉姆·安德森、基因測(cè)序公司因美納的雅各布·泰森，加上黃仁勛。

另外，白宮本來邀請(qǐng)了思科CEO羅卓克，但他以財(cái)報(bào)日程沖突為由取消了行程。

他們分別有什么目標(biāo)？

蘋果、高通和美光想賣貨。

中國是蘋果最大市場(chǎng)，大中華區(qū)貢獻(xiàn)了蘋果約15%的營(yíng)收。

高通近半數(shù)芯片收入來自中國市場(chǎng)，Android手機(jī)離不開它的驍龍?zhí)幚砥鳌?/p>

美光在中國存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)也有重要份額。

Coherent（高意）的吉姆·安德森走的是另一條路，光電和激光半導(dǎo)體聽起來冷門，但這是芯片制造和AI數(shù)據(jù)中心光互連的上游，誰控制了光電器件，誰就在下一代算力架構(gòu)里有發(fā)言權(quán)。

Meta想進(jìn)市場(chǎng)。迪娜·鮑威爾·麥考密克曾是特朗普第一任期的政府官員，現(xiàn)在是Meta總裁兼副董事長(zhǎng)，她來不是為了維護(hù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)，而是為Facebook和Instagram重返中國鋪路。

另外，就在這次訪問前兩周，中國叫停了Meta斥資約20億美元收購AI初創(chuàng)公司Manus的交易，要求雙方解除協(xié)議。

這筆收購被叫停的時(shí)間點(diǎn)，離特朗普訪華只有兩周。所以，麥考密克此行可能還有個(gè)任務(wù)，是為Manus收購案尋求轉(zhuǎn)圜余地。

馬斯克是個(gè)例外。特斯拉上海超級(jí)工廠年產(chǎn)能近百萬輛，是他全球最大的制造基地，但他的訴求不是簡(jiǎn)單的“賣更多車”，而是希望中美在電動(dòng)汽車標(biāo)準(zhǔn)和自動(dòng)駕駛法規(guī)上達(dá)成共識(shí)。

因美納的雅各布·泰森是17人里唯一的生物醫(yī)學(xué)代表。基因測(cè)序這個(gè)賽道離關(guān)稅和芯片管制都遠(yuǎn)，但離數(shù)據(jù)安全近。

中國是全球最大的基因數(shù)據(jù)市場(chǎng)之一，因美納在這個(gè)領(lǐng)域的地位類似于英偉達(dá)在AI芯片里的地位。泰森出現(xiàn)在名單上，說明美方關(guān)注的不僅是硅基技術(shù)，還有碳基數(shù)據(jù)。

最復(fù)雜的是黃仁勛。

英偉達(dá)H100和H200芯片對(duì)華出口被嚴(yán)格管制，先進(jìn)AI芯片在中國市場(chǎng)份額從95%跌到近乎歸零。黃仁勛多次公開呼吁解除限制，說這些管制“反而會(huì)催生中國本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”。

他在5月7日的表態(tài)很克制：“如果受邀，那將是我的榮幸”。5月11日白宮公布名單時(shí)還沒有他，5月12日就被確認(rèn)“未獲邀請(qǐng)”，但當(dāng)晚就登機(jī)了。這個(gè)時(shí)間線太戲劇化了。

為什么黃仁勛能最后關(guān)頭加入？很可能是因?yàn)榘讓m意識(shí)到，AI管制問題已經(jīng)在元首層面討論，而英偉達(dá)是這個(gè)議題最直接的利益相關(guān)方。不讓黃仁勛來，談判桌上就少了一個(gè)關(guān)鍵變量。

科技這張牌的復(fù)雜性在于：有些企業(yè)想賣貨但受制于管制（英偉達(dá)、高通、美光），有些企業(yè)想進(jìn)市場(chǎng)但被政策壁壘擋住（Meta），有些企業(yè)已經(jīng)深度綁定（蘋果、特斯拉），有些企業(yè)兩邊下注（馬斯克）。

特朗普要協(xié)調(diào)這些利益，又要服從國家安全的大戰(zhàn)略，難度比其他幾張牌大。

2.金融牌

這也是一張重要的牌，6個(gè)人占據(jù)了名單的三分之一。

高盛的蘇德巍、花旗的簡(jiǎn)·弗雷澤、貝萊德的拉里·芬克、黑石的蘇世民、維薩的瑞安·麥金納尼、萬事達(dá)卡的孟軻，這些人代表的是美國金融霸權(quán)的具體實(shí)現(xiàn)路徑。

貝萊德管理14萬億美元資產(chǎn)，黑石管理超過1萬億美元，高盛和花旗在全球投行排名前列，這些資本需要在中國找到出口，也需要中國資本進(jìn)入美國的通道。

花旗在中國運(yùn)營(yíng)了120多年，從1902年就在上海開業(yè)，是歷史最悠久的外資銀行之一。蘇世民更特殊，他是清華蘇世民書院的捐贈(zèng)人，在中國有深厚人脈。

美國金融界最關(guān)心的是什么？是資本雙向流動(dòng)的便利性，是金融開放程度，是匯率穩(wěn)定和投資保護(hù)。這些議題比貿(mào)易訂單更深層，關(guān)系到美元體系的全球運(yùn)作。

3.航空牌

波音的凱利·奧特伯格這次帶了最直接的預(yù)期。

作為CEO，奧特伯格公開說過“對(duì)華訂單100%取決于中美關(guān)系”。這話說得夠直白，但數(shù)據(jù)也確實(shí)可觀：中國可能訂購多達(dá)500架737 Max。

737 Max的目錄價(jià)是每架1.1億到1.3億美元，但航空業(yè)大單折扣普遍40%-60%，500架的量級(jí)實(shí)際成交價(jià)估計(jì)在300到350億美元。

波音現(xiàn)在最需要中國市場(chǎng)。過去幾年，737 Max停飛、復(fù)飛、又遭禁飛，訂單積壓嚴(yán)重。中國市場(chǎng)占全球航空市場(chǎng)五分之一，是波音無法放棄的增長(zhǎng)引擎。

奧特伯格在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)隨團(tuán)訪華，釋放的信號(hào)很明確：用巨額訂單換取中美關(guān)系改善，這是典型的“以商促政”邏輯。

GE航空的拉里·卡爾普也在名單上。

GE拆分后，航空板塊成為獨(dú)立公司，卡爾普個(gè)人凈資產(chǎn)18億美元，但他這次來不是為了個(gè)人財(cái)富。GE和波音是美國航空工業(yè)的兩大支柱，缺一不可。

GE航空的發(fā)動(dòng)機(jī)搭載波音的主力機(jī)型，兩家一起來，形成的是“整機(jī)加動(dòng)力”的捆綁談判。

4.農(nóng)業(yè)牌

這張牌最容易理解。作為全球最大農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商，嘉吉的業(yè)務(wù)遍及100多個(gè)國家，年收入1540億美元。

但更重要的是它在美國中西部農(nóng)場(chǎng)主中的影響力，那些紅州選票是特朗普的政治基本盤。

中國是大豆、玉米最大進(jìn)口國，2025年中美雙邊貿(mào)易額5597億美元，同比下降18.7%。中國自美進(jìn)口1397億美元，降了14.6%。這些數(shù)字背后是千萬計(jì)的美國農(nóng)戶。

2017年特朗普首訪華時(shí)帶的29人代表團(tuán)，最后簽了2535億美元大單，農(nóng)業(yè)訂單占了不少。這次雖然只帶了17個(gè)人，規(guī)模明顯縮小，但嘉吉的存在說明農(nóng)業(yè)這張安全牌還在。

02

名單里值得細(xì)品的兩件事

順理成章的名字，不用多解釋，真正藏著信息量的是下面這兩件反常的事。

1.Meta來的不是扎克伯格

Meta在名單上不奇怪，奇怪的是代表Meta的不是扎克伯格。

迪娜·鮑威爾·麥考密克，特朗普第一任期的副國家安全顧問，曾在高盛擔(dān)任合伙人，2026年1月剛被任命為Meta總裁兼副董事長(zhǎng)，她是扎克伯格買的白宮通道。

扎克伯格為什么不來？?jī)蓚€(gè)原因。

第一，他在中國的形象已經(jīng)壞了。他2020年公開指責(zé)中國竊取美國技術(shù)，又對(duì)TikTok窮追猛打，中國媒體給他的標(biāo)簽是“對(duì)中國不友好的人”。他來，中方不會(huì)給他好臉色。

第二，他還正在被FTC（美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)）起訴反壟斷，這個(gè)節(jié)骨眼上不能表現(xiàn)出任何“討好中國”的姿態(tài)，否則國內(nèi)政治壓力會(huì)翻倍。

解決方案是什么？派一個(gè)特朗普的“自己人”去。麥考密克既是Meta高管，又是特朗普舊部，兩邊都說得過去，說不定真能拿到什么成果回來。

但Meta在中國最大的障礙不是商業(yè)問題，是政治問題。Facebook至今被屏蔽，扎克伯格反華言論在前，中國對(duì)Meta的警惕不是靠一個(gè)前國安顧問就能化解的。

2.被中國制裁的公司CEO來了

因美納是全球基因測(cè)序巨頭，中國市場(chǎng)份額第一。但2025年2月4日，中國商務(wù)部將其列入不可靠實(shí)體清單，3月4日起禁止其向中國出口基因測(cè)序儀。

一個(gè)被中國制裁的企業(yè)CEO，跟著美國總統(tǒng)來中國，這畫面本身就夠魔幻了。

特朗普為什么要帶他？基因測(cè)序是下一個(gè)中美博弈的戰(zhàn)場(chǎng)。

基因數(shù)據(jù)事關(guān)國家安全，中國不會(huì)輕易讓美國企業(yè)壟斷國內(nèi)基因測(cè)序市場(chǎng)，但I(xiàn)llumina也確實(shí)是中國科研和臨床領(lǐng)域繞不開的供應(yīng)商。

特朗普把他帶來，既是施壓，把你制裁我的企業(yè)這件事擺到談判桌前，也是試探，看有沒有可能解除制裁換取其他讓步。

03

名單背后的三層邏輯

特朗普這份名單不是隨便拉的，分三層邏輯，層層遞進(jìn)。

第一層：能簽單的必須來

波音、嘉吉、GE航空，這都是硬單選手。波音要賣飛機(jī)，嘉吉要賣大豆和玉米，GE航空要賣發(fā)動(dòng)機(jī)和維修服務(wù)。這些是可以量化、可以寫進(jìn)聯(lián)合聲明的成果。

特朗普需要訪華有可見成果帶回去，中期選舉馬上來了，“我給美國企業(yè)簽了多少億訂單，給美國農(nóng)民賣了多少農(nóng)產(chǎn)品”這都是最好的競(jìng)選廣告。

所以，這三個(gè)人是他的保底。

第二層：在中國命脈最深的必須表態(tài)

蘋果、高通、美光，這三家公司中國營(yíng)收占比分別約17%、46%、約11%（美光2018年還有58%，近年來一直在暴跌）。它們對(duì)中國的依賴度不同，但都在貿(mào)易戰(zhàn)中最容易受傷。

特朗普帶它們來有一層微妙的政治算計(jì)：你們?cè)谥袊羞@么多生意，你們的游說力量應(yīng)該用來幫我撬開中國市場(chǎng)，而不是在華盛頓反對(duì)我的關(guān)稅政策。

第三層：金融雙雄是定心丸

貝萊德和黑石，全球最大的資產(chǎn)管理公司和最大的私募股權(quán)公司。貝萊德管理資產(chǎn)超12萬億美元，比日本加德國的GDP還多；黑石管理超1.2萬億美元，中國主權(quán)基金中投持有其12.5%股份。

這兩家來不是簽單的，是釋放信號(hào)的：美國金融資本仍然看好中國市場(chǎng)，仍然愿意投資。對(duì)于正在應(yīng)對(duì)資本外流壓力的中國來說，這個(gè)信號(hào)有價(jià)值。

反過來對(duì)特朗普來說，這兩個(gè)人在場(chǎng)也意味著如果談崩了，金融市場(chǎng)的波動(dòng)他能通過這兩家來管理預(yù)期。

04

誰沒來，比誰來了更重要

亞馬遜的貝佐斯不在名單上。

亞馬遜在中國電商市場(chǎng)幾乎可以忽略，AWS云服務(wù)在華份額也很小。帶它來既不能簽大單，也不能施壓。不在場(chǎng)本身就是信息：你對(duì)我不重要。

微軟的納德拉缺席。

微軟在中國有龐大的企業(yè)客戶基礎(chǔ)（Office 365、Azure），但政企關(guān)系處理得比較微妙，既不公開對(duì)抗中國政府，也不在華盛頓積極游說放松管制。

特朗普不帶它，可能是因?yàn)槲④浽贏I領(lǐng)域?qū)θA策略模糊，帶它來反而會(huì)添亂。

最關(guān)鍵的缺席：英特爾。

高通來了，美光來了，英偉達(dá)來了，但英特爾不在。

英特爾在中國的處境極為尷尬：既做芯片設(shè)計(jì)又做晶圓制造，在大連和成都各有工廠，但先進(jìn)制程被管制不允許在華生產(chǎn)，成熟制程又面臨中國本土廠商的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

帶它來，它到底代表想在中國賣更多芯片還是想在中國限制更多技術(shù)？讓自己立場(chǎng)模糊的人，特朗普不帶。

05

真正的看點(diǎn)，

在他們回去之后

17個(gè)CEO各自帶著自己的訴求來到北京，但真正決定他們成果的不是這幾天談了什么，而是回去之后華盛頓怎么做。

三個(gè)關(guān)鍵信號(hào)值得追蹤：

第一，高通的5G芯片對(duì)華出口許可會(huì)不會(huì)松動(dòng)。

高通中國營(yíng)收占比近半，如果此行能讓出口管制微調(diào)，高通是最直接的受益者；如果沒有任何松動(dòng)，說明芯片管制的底線沒有動(dòng)。

第二，Visa和萬事達(dá)的支付牌照能不能落地。

Visa和萬事達(dá)同時(shí)隨行，釋放的信號(hào)很明確：美國在施壓中國進(jìn)一步開放金融市場(chǎng)。

萬事達(dá)2020年獲批籌備、2023年11月才拿到正式清算牌照，萬事網(wǎng)聯(lián)開業(yè)至今已近兩年，但市場(chǎng)拓展遠(yuǎn)不及預(yù)期。

這個(gè)時(shí)間差本身就是談判籌碼：牌給了，但牌桌不好上。

第三，因美納能不能從不可靠實(shí)體清單上下來。

這是中方手里為數(shù)不多的對(duì)等制裁籌碼，不太可能輕易松手。如果松手了，那中方肯定在其他領(lǐng)域獲得了重大讓步。

這三個(gè)信號(hào)，任何一個(gè)有突破，都說明特朗普此行確實(shí)拿到了東西。

如果三個(gè)都沒動(dòng)，那這趟就是一場(chǎng)昂貴的公關(guān)秀：17個(gè)CEO跟著總統(tǒng)飛了一趟，簽了一些意向書，拍了合照，然后一切照舊。

06

中國創(chuàng)業(yè)者

應(yīng)該關(guān)注的4個(gè)信號(hào)

和實(shí)操建議

這份名單看似是美國企業(yè)的內(nèi)部事務(wù)，但對(duì)中國的企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者而言，至少有四個(gè)值得關(guān)注的信號(hào)。

信號(hào)一：芯片替代窗口期比想象中短，但確實(shí)存在

黃仁勛臨時(shí)補(bǔ)位、H200芯片零交付100天、英偉達(dá)在華AI加速器市場(chǎng)份額從80%跌到接近零，這些信息串起來說明一件事：國產(chǎn)芯片廠商的窗口期已經(jīng)打開，但不會(huì)無限期敞開。

華為昇騰910B/C已批量部署，DeepSeek V4完全運(yùn)行在昇騰950PR上，這些是好消息。

但窗口期的特點(diǎn)是：一旦英偉達(dá)H200出口條款松動(dòng)，客戶可能會(huì)回流，因?yàn)镃UDA生態(tài)的遷移成本極高，很多企業(yè)寧愿用受限的英偉達(dá)也不愿重寫代碼。

對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)業(yè)者的啟示：不要賭英偉達(dá)永遠(yuǎn)進(jìn)不來，要賭的是客戶在英偉達(dá)回歸前的這段時(shí)間會(huì)不會(huì)形成使用習(xí)慣。

6-12個(gè)月的窗口，足夠建立客戶粘性，也可能什么都沒沉淀下來。速度決定生死。

信號(hào)二：光通信和基因測(cè)序是下一階段的博弈焦點(diǎn)

高意CEO隨行、因美納被制裁卻仍在來訪名單里，這兩個(gè)反常的名字指向的是光通信和基因測(cè)序兩個(gè)領(lǐng)域。

光通信為什么重要？這是5G基站、數(shù)據(jù)中心的核心器件，AI浪潮下需求正在爆發(fā)。

高意在福州有大廠，供應(yīng)鏈深度綁定中國，這意味著如果光通信領(lǐng)域成為制裁目標(biāo)，中國企業(yè)要有替代方案。反過來，對(duì)中國光通信器件廠商來說，這是國產(chǎn)替代的確定性機(jī)會(huì)。

基因測(cè)序更直接。因美納被列入不可靠實(shí)體清單后，中國基因測(cè)序市場(chǎng)出現(xiàn)真空。華大基因、真邁生物等國產(chǎn)廠商能否抓住這個(gè)時(shí)間窗口提升市場(chǎng)份額？

關(guān)鍵不是設(shè)備本身，而是配套的試劑、數(shù)據(jù)分析軟件、數(shù)據(jù)庫，這些才是客戶遷移的真正成本。

信號(hào)三：支付牌照和金融開放可能提速

Visa和萬事達(dá)同時(shí)隨行，釋放的信號(hào)很明確：美國在施壓中國開放金融市場(chǎng)。萬事達(dá)2020年就拿到了清算牌照籌備批準(zhǔn)，但至今未正式運(yùn)營(yíng)，這個(gè)時(shí)間差本身就是談判籌碼。

對(duì)金融科技創(chuàng)業(yè)者的影響：如果Visa和萬事達(dá)真的進(jìn)入中國市場(chǎng)，跨境支付、境外收單、清算結(jié)算等環(huán)節(jié)會(huì)出現(xiàn)新的服務(wù)需求。

一個(gè)機(jī)會(huì)是：做Visa和萬事達(dá)的生態(tài)服務(wù)商，比如商戶接入、風(fēng)控合規(guī)、本地化運(yùn)營(yíng)這些事，都是外資機(jī)構(gòu)不擅長(zhǎng)但必須有人做的環(huán)節(jié)。

信號(hào)四：跨國企業(yè)在華戰(zhàn)略正在分化

看三個(gè)對(duì)比：高通中國營(yíng)收近半，CEO隨行求生；思科中國業(yè)務(wù)無關(guān)緊要，CEO被邀請(qǐng)都不去；因美納被制裁，CEO還是被帶上。

這是兩種邏輯的疊加：企業(yè)層面的利益算計(jì)，和國家層面的戰(zhàn)略博弈。

在美國對(duì)華強(qiáng)硬的大背景下，企業(yè)的立場(chǎng)越來越難模糊。

要么像蘋果、特斯拉一樣深度綁定中國供應(yīng)鏈和消費(fèi)市場(chǎng)，要么像思科一樣淡化中國業(yè)務(wù)，要么像因美納一樣被國家機(jī)器裹挾著往前走。

對(duì)中國企業(yè)而言，這既是風(fēng)險(xiǎn)也是機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)商可能突然退出（在美國的壓力下不得不收縮），機(jī)會(huì)是這些退出會(huì)留下相當(dāng)大的市場(chǎng)空白。

實(shí)操建議

特朗普這份名單告訴我們：中美關(guān)系進(jìn)入了精細(xì)化博弈階段，不再是全面脫鉤或全面合作的二選一，而是每個(gè)領(lǐng)域單獨(dú)談判、單獨(dú)妥協(xié)。

對(duì)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者的建議是：看清自己在哪個(gè)賽道。

芯片、光通信、基因測(cè)序，這些是高壓區(qū)，政策風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能重塑競(jìng)爭(zhēng)格局；消費(fèi)電子、汽車、農(nóng)業(yè)，這些是相對(duì)穩(wěn)定區(qū)，短期不會(huì)有劇烈變化；金融支付是可能突破的區(qū)，值得提前布局。

我們不要賭宏觀趨勢(shì)的方向，要賭的是自己所在賽道的政策敏感度。

敏感度高的，把替代方案準(zhǔn)備好；敏感度低的，該干嘛干嘛；可能突破的，提前卡位。

參考資料及數(shù)據(jù)來源：

1.《特朗普已啟程訪華，16位美國工商界代表隨行》，界面新聞；

2.《中國制裁因美納，是多年隱忍后的一聲怒吼》，觀察者網(wǎng)；

3.《美商務(wù)部官員證實(shí)：兩個(gè)月了，英偉達(dá)H200對(duì)華銷售為零》，觀察者網(wǎng)。

THE END