北京
一家原本專注加密貨幣挖礦的公司，正在把越來越多的籌碼押在人工智能上。比特小鹿（Bitdeer）周二發布的4月運營數據顯示，這種轉型已經產生了真金白銀的回報。
挖礦業務仍在高速增長。4月挖出783枚比特幣，同比暴漲372%——去年4月僅挖出166枚。總算力從3月的78.1 EH/s躍升至87.4 EH/s，一年前這個數字還只有25.1 EH/s。自有礦機算力65.5 EH/s，聯合挖礦算力從3月的4.4 EH/s翻倍至8.4 EH/s。管理的礦機總量從26.2萬臺增至29.7萬臺。
但更值得關注的數字藏在AI業務線。AI云年化經常性收入（ARR）達到約6900萬美元，較3月的4300萬美元增長60%。這是一個關鍵信號：比特小鹿正在把自己變成"算力批發商"，服務對象從加密貨幣礦工擴展到AI公司。
GPU部署量更能說明問題。4月部署GPU數量從3月的2128塊增至4184塊，幾乎翻倍。其中外部訂閱的GPU從1948塊增至3323塊，利用率維持在92%的高位（3月為94%）。硬件交付也在加速：4月底向馬來西亞租賃數據中心交付兩臺GB300，5月初在美國交付16臺B300。
這種雙軌戰略正在改變公司的收入結構。一邊是波動的加密貨幣挖礦，一邊是合同鎖定的AI算力租賃。后者提供了比特小鹿過去缺乏的東西：可預測的經常性收入。
挪威Tydal站點可能是下一個突破口。首席商務官Matt Kong表示，公司正與潛在托管租戶進行高級階段談判，"這將是我們托管戰略的里程碑，解鎖重要的新長期收入來源"。俄亥俄州、得州Rockdale等地也在積極洽談中。
但擴張并非一帆風順。570兆瓦的俄亥俄州Clarington托管站點可能因鄰居公司American Heavy Plate Solutions提起的法律訴訟而延期，設計和準備工作仍在繼續。此外，俄亥俄州Massillon站點兩棟共26兆瓦的火災受損建筑正在重建，預計三季度末完工，重建成本幾乎可通過保險全額收回。
產品端也有新動作。SEALMINER A4系列礦機發布，包括A4 Ultra Hydro、A4 Pro Hydro和A4 Pro Air三款，能效達到9.45 J/TH。公司全球能源容量標注為3.0吉瓦。
比特幣持倉呈現有趣變化：4月底持有73枚，高于3月的31枚，但遠低于一年前的1246枚。這可能反映出一種策略調整——不再囤積，而是及時變現以支持AI基礎設施的擴張。自有礦機從20.7萬臺增至21.8萬臺。
比特小鹿的轉型提供了一個觀察樣本：當加密貨幣挖礦的周期性遭遇AI算力的結構性需求，基礎設施公司如何重新定位自己。6900萬美元的年化經常性收入證明這條路走得通，但法律糾紛、火災重建、利用率微降等細節也提醒我們，這是一場需要持續投入的馬拉松，而非短跑。
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