財聯社5月15日訊（編輯 王蔚）今日，黃金價格跳水，日內跌幅超2%，已連續四個交易日走低，截至發稿日，現貨黃金失守4550美元/盎司，報4548美元/盎司，跌幅2.18%。發生了什么？

黃金ETF和黃金股普遍承壓

國際金價的下行也傳導至金融市場。據wind統計數據，5月15日，多只黃金ETF普遍下跌，跌幅在2.36%-2.5%之間，如下圖所示：

數據來源：wind，財聯社整理

國內黃金相關股票同樣承壓下挫，當日股價普遍下跌。其中，山金國際跌幅達7%。

數據來源：wind，財聯社整理

黃金價格的短期波動通常受到美元匯率走勢、全球通脹預期、地緣政治局勢以及各大央行貨幣政策導向等多重因素共同影響。近期美國通脹數據持續高企，疊加美伊談判出現進展信號，市場避險情緒有所降溫，對金價形成壓制。

美國國會參議院已于13日通過投票，正式確認凱文·沃什在當地時間15日接替鮑威爾出任美聯儲下一任主席。

此外，據央視財經報道，當地時間周三，印度出手上調黃金和白銀進口關稅，試圖在進口支出增加、本幣盧比匯率承壓的背景下控制貴金屬需求。作為全球重要的黃金消費國，印度的最新政策不只影響本土的黃金需求，也會牽動全球金價走勢。

當地時間周三，印度政府將黃金和白銀的進口關稅從6%上調至了15%，印度是全球第二大黃金消費國，分析人士預計這一最新舉措將對全球金價構成壓力。

根據世界黃金協會的數據，去年印度約占全球黃金首飾需求的三分之一，也大約占到全球金條和金幣需求的五分之一。

過去幾年，印度一直是全球黃金需求增長的重要推動力，因此印度減少購金可能會進一步打壓全球黃金市場。自中東沖突爆發以來，包括土耳其和俄羅斯在內的一些國家，已經出售了部分官方黃金儲備，以支撐本國貨幣或改善財政狀況。

黃金的避險價值敘事短期被加息擔憂所替代

中泰證券金融工程團隊分析師李倩云在研報中表示，黃金本輪下跌源于全球資本市場的流動性沖擊，以及沖突之下油價飆升推高了通脹預期，黃金的避險價值敘事短期被加息擔憂所替代。

若中東局勢緩和，通脹失控的擔憂消除，則美元在中期仍可能回到偏弱路徑會改善黃金的相對吸引力；

短期拋售的成功擠出了市場投機泡沫，支撐金價結構性上行的核心邏輯——全球央行的戰略性購買、去美元化的不可逆進程，以及財政赤字的長期化——不僅在暴跌中沒有消失反而在市場的重新審視下更加穩固。

基于此，李倩云認為，黃金在中長期中仍有不可替代的配置價值。

國海證券分析師顏子琦在也其研報中表示，短期來看，黃金大概率以“上有頂下有底”的箱型震蕩修復格局運行，地緣沖突反復與資金行為共同主導振幅而非方向。中期來看，沃什政策與經濟數據共振，黃金中期配置價值顯著。長期來看，央行購金與美元信用漸進弱化共同奠定黃金長期“硬底”央行購金維度，全球央行2022至2024年連續三年凈購金破1000噸，截至今年四月，中國央行連續18個月增持，據德意志銀行數據黃金占全球央行儲備比例上升至約30%。