“學(xué)霸”女兒扛旗人形機器人。

作者｜劉俊群

編輯｜劉欽文

從安徽望江走出的66歲富豪陳奇星，又一次把資本市場的聚光燈打到了自己身上。

2026年5月11日，深圳市長盈精密技術(shù)股份有限公司（下稱“長盈精密”）向港交所遞交《招股書》，擬沖刺IPO。這意味著，繼2010年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板之后，這家老牌精密制造企業(yè)正在沖刺“A+H”雙資本平臺。

截至2026年5月15日收盤，長盈精密A股股價報收于38.1元/股，總市值約518.67億元。

這家百億“精密制造企業(yè)”，疊滿了“果鏈”“寧德時代供應(yīng)商”“人形機器人零部件”“AI數(shù)據(jù)中心硬件”等熱門標(biāo)簽。《招股書》稱，按2025年收入計，公司是全球第五大智能終端及電子產(chǎn)品精密零組件制造商、全球第二大新能源電池精密零組件制造商。

但另一面是，2025年公司凈利潤同比下滑超過兩成，經(jīng)營性現(xiàn)金流下跌，賬上貨幣資金不到20億元，短期借款卻高達51.5億元。公司背后是一個從消費電子五金件起家、踩準(zhǔn)每一輪產(chǎn)業(yè)周期的低調(diào)安徽富豪。

01

“果鏈老將”赴港

機器人收入占比剛到1%

這家果鏈老牌供應(yīng)商，如今向資本市場呈現(xiàn)了一個多風(fēng)口疊加的敘事框架：人形機器人、AI數(shù)據(jù)中心、商業(yè)衛(wèi)星通信。

不過，從業(yè)務(wù)上看，長盈精密主要收入來源還是精密零部件。過去多年，它在消費電子領(lǐng)域做那些“看不見但少不了”的硬活——金屬中框、外觀件、精密連接器，客戶名單囊括蘋果、三星、華為及OPPO、vivo、小米等主流品牌。

圖源：罐頭圖庫

只是智能手機賽道早已不是跑馬圈地的黃金時代，如今公司已把業(yè)務(wù)版圖發(fā)展為三塊。智能終端精密零組件仍為基本盤，2025年實現(xiàn)收入110.52億元，占比58.7%。

另一項業(yè)務(wù)新能源關(guān)鍵結(jié)構(gòu)件及連接組件，涵蓋動力及儲能電池殼體、頂蓋等產(chǎn)品，綁定寧德時代，并進入特斯拉Model 3供應(yīng)鏈，同時向比亞迪等國內(nèi)車企延伸，2025年收入68.62億元，占比從2023年的25.8%攀升至2025年的36.5%。為現(xiàn)在的第二大營收來源。

第三大板塊為具身智能與新興科技硬件，涵蓋人形機器人關(guān)節(jié)、減速器結(jié)構(gòu)件、靈巧手，以及AI數(shù)據(jù)中心高速線纜、液冷組件和商業(yè)衛(wèi)星通信結(jié)構(gòu)件等前沿品類。2025年，該板塊收入1.84億元，占總營收1%。

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業(yè)務(wù)盤子雖小，但局布得不淺。在人形機器人方向，長盈精密除了自己做以外，它還通過金石成長股權(quán)投資等三只基金，間接持有了宇樹科技約4.68%的股權(quán)，被市場視作宇樹科技的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)投資方。

而這筆投資的回報潛力，正在宇樹科技的IPO進程中變得清晰。2026年3月20日，宇樹科技披露《招股書》，擬沖刺上交所科創(chuàng)板。截至2025年6月，其投后估值為127億元；市場預(yù)測上市后估值有望突破500億元。

然而性感故事的另一面是，利潤已經(jīng)開始波動。

2023年至2025年，長盈精密營業(yè)收入分別為137.22億元、169.34億元和188.19億元，保持逐年遞增。但凈利潤走勢呈現(xiàn)倒V形態(tài)：2023年為1.51億元，2024年升至8.4億元，2025年回落至6.7億元。

《招股書》對此解釋稱，持續(xù)加大對具身智能及新興科技領(lǐng)域的新品研發(fā)投入，對當(dāng)期凈利潤造成不利影響。

圖源：罐頭圖庫

現(xiàn)金流方面，公司2025年經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為4.19億元，相較2023年的20.78億元和2024年的21.68億元大幅收窄。同時，截至2025年末，長盈精密流動負債總額為130.19億元，流動資產(chǎn)總額為121.38億元，流動資產(chǎn)負債凈額由2024年末的4.22億元轉(zhuǎn)為負8.81億元。

公司稱，主因是借款增加21億元用于資本開支，疊加應(yīng)付貿(mào)易款和票據(jù)的堆積。最扎眼的是短期借款：從2024年的31.6億元飆升至2025年的59.16億元，背后的推手是銷售規(guī)模擴大后應(yīng)收款和存貨的急劇膨脹，運營資金被大量占用。

所以，這次赴港不是單純“錦上添花”。《招股書》披露，長盈精密擬將募資用于未來五年的產(chǎn)能布局與擴張、新興科技研發(fā)、智能制造升級、全球布局和本地化服務(wù)能力、戰(zhàn)略投資和收購，同時還包括償還部分短期有息銀行借款及補充營運資金。

艾媒咨詢CEO張毅表示，公司選擇港股主要有三個原因。首先，是提升全球業(yè)務(wù)的影響力和品牌價值，為未來在海外市場爭取更多合作機會。其次，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，通過引入國際資本，支持公司全球化步伐。最后是募集更多資金。

02

安徽富豪 “二代接班”

陳奇星父女又干出一個IPO

長盈精密的機器人故事講得火熱，但站在它背后的掌舵人，卻是一位低調(diào)的安徽富豪——陳奇星。

陳奇星1959年生于安徽安慶望江縣，大專學(xué)歷，職業(yè)生涯從安慶毛紡廠辦公室副主任起步，后調(diào)入安慶市經(jīng)貿(mào)委擔(dān)任宣傳干部。1990年代初的“下海潮”中，他辭去公職，獨自前往深圳，進入南山區(qū)粵海實業(yè)公司擔(dān)任部門經(jīng)理，由此首次接觸到電子制造行業(yè)。

1999年，陳奇星與他人合伙創(chuàng)辦了菲菱科思的前身。2001年8月，因不參與具體經(jīng)營管理，陳奇星決定退出對菲菱科思的投資。不過，其女陳曦、妹妹陳美玲、外甥女舒姍三人目前仍合計持有菲菱科思約29.99%的股份，家族印記并未消失。

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菲菱科思（301191.SZ）如今已成長為國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備ODM（原始設(shè)計制造商）龍頭，主要為頭部廠商代工交換機、路由器，并向算力與汽車電子業(yè)務(wù)拓展。截至2026年5月15日，公司股價報收于154.4元/股，市值達107.06億元。

同樣在2001年，陳奇星與妹妹陳美玲共同成立長盈投資。2003年，長盈投資出資480萬元完成一筆股權(quán)收購，成為深圳市富瑞康精密五金有限公司的控股股東，并在同年將公司更名為“長盈精密”，主營精密五金模具零部件。

此后二十余年，長盈精密的擴張節(jié)奏與中國制造業(yè)的幾輪產(chǎn)業(yè)周期高度同步。先是切入智能手機結(jié)構(gòu)件市場，2010年9月在創(chuàng)業(yè)板上市后，產(chǎn)品線從基礎(chǔ)五金件延伸至金屬中框、折疊屏轉(zhuǎn)軸、可穿戴設(shè)備結(jié)構(gòu)件等高附加值品類，逐步成長為國內(nèi)3C結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的頭部供應(yīng)商。

隨后，公司進入新能源結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域，如今又將產(chǎn)品線擴展至人形機器人關(guān)節(jié)部件。

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在家族第二代中，女兒陳曦的角色最為突出。陳曦1987年出生于深圳，本科就讀于英國約克大學(xué)數(shù)學(xué)金融專業(yè)，碩士畢業(yè)于劍橋大學(xué)房地產(chǎn)金融專業(yè)。2010年回國后，她進入國信證券投行部門工作；同年，長盈精密在創(chuàng)業(yè)板掛牌，保薦機構(gòu)正是國信證券。此后陳曦短暫任職于安邦資產(chǎn)擔(dān)任研究員，2012年進入長盈精密董事會，開始介入家族事業(yè)。

她早年曾擔(dān)任長盈精密董事和審計委員會委員，2015年7月辭職；目前不在長盈精密擔(dān)任任何職務(wù)。

陳曦真正主導(dǎo)的業(yè)務(wù)方向是機器人。2014年，她創(chuàng)辦哆啦智能，試水教育娛樂機器人產(chǎn)品。2015年5月，廣東天機智能系統(tǒng)有限公司（簡稱“天機智能”）成立，最初是長盈精密為布局機器人賽道而參股的核心平臺。2018年，陳曦全面接手天機智能，擔(dān)任董事長兼經(jīng)理，主導(dǎo)公司戰(zhàn)略方向。

2023年至2025年，天機智能營收從數(shù)千萬元增至超過1.5億元，仍處于虧損階段。在長盈精密的敘事中，天機智能是切入?yún)f(xié)作機器人等領(lǐng)域的載體之一。

隨著業(yè)務(wù)版圖擴大，家族財富同步增長。2025年《胡潤百富榜》上，陳奇星、陳曦父女以130億元身家位列第528位。《招股書》顯示，陳奇星通過直接持股0.25%及通過長盈粵富投資間接持股32.63%，合計持有長盈精密約32.88%股份。其女陳曦未持有公司股份。

圖源：罐頭圖庫

機構(gòu)資本同樣沒有缺席這場盛宴。2024年公司定增引入了諾德基金、博潤資本等機構(gòu)，其中博潤資本由前中金資本董事長丁瑋創(chuàng)立；更早的定增中，深圳前海紅土并購基金等深創(chuàng)投系機構(gòu)亦有參與。

如今，長盈精密背后站著的，是一個安徽家族兩代人接力、從體制內(nèi)出走、踩準(zhǔn)每一輪產(chǎn)業(yè)周期、把精密制造從手機外殼做到機器人關(guān)節(jié)的完整敘事。父親陳奇星完成了從0到1的產(chǎn)業(yè)奠基，女兒陳曦正在接過從1到N的新賽道——而港股IPO，或許是這對父女為這個轉(zhuǎn)型故事精心挑選的下一塊跳板。

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