四川
原油跌了，銅價(jià)卻瘋漲21%！最近布倫特原油一直在110美元/桶以下徘徊，中東局勢緩和讓油價(jià)降溫，可銅價(jià)卻一路飆升——3月至今現(xiàn)貨銅最大漲幅超21%，5月摸到14196.5美元/噸，眼看就要碰今年1月的歷史新高14527.5美元/噸。這波銅價(jià)上漲，到底藏著什么秘密？又會給我們帶來什么影響？
你可能沒注意，中東沖突不僅影響油價(jià)，還讓硫磺價(jià)格創(chuàng)了歷史新高。硫磺是石油精煉的副產(chǎn)品，用來做硫酸，而硫酸是銅冶煉里堆浸工藝的核心原料——全球20%的銅礦都靠這種濕法冶煉。硫磺一漲價(jià)，這部分銅礦的成本直接上升，供給自然受影響。
還有印尼的格拉斯伯格礦山，去年9月泥石流停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)一直滯后。最近自由港印尼公司干脆把2026年的銅產(chǎn)量目標(biāo)從10億磅砍到7億磅，少了3億磅！這兩個(gè)短期供給擾動，直接給銅價(jià)加了一把火。
原油是化石能源，全球能源轉(zhuǎn)型下需求會越來越少，是“夕陽產(chǎn)業(yè)”；可銅不一樣，它既是傳統(tǒng)制造業(yè)的剛需，又是新能源、AI的“香餑餑”——AI數(shù)據(jù)中心要銅導(dǎo)電導(dǎo)熱，鋰電池要用銅箔，這些前沿產(chǎn)業(yè)都離不開銅。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2040年，數(shù)據(jù)中心和能源轉(zhuǎn)型帶來的銅需求占比會達(dá)到45%，比現(xiàn)在高13個(gè)百分點(diǎn)。需求這么旺，銅價(jià)能不漲嗎？
更關(guān)鍵的是，銅的供給越來越難。全球銅礦平均品位從2001年的0.68%跌到2023年的0.45%，開采效率越來越低，成本越來越高。而且2015年以來新發(fā)現(xiàn)的銅礦資源少得可憐，長期供給根本跟不上需求增長。
中國是全球最大的銅消費(fèi)國，最近制造業(yè)景氣，4月PMI50.3%連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)張，銅庫存還在持續(xù)下降，需求一旺，銅價(jià)自然被推高。可問題是，中國78.79%的銅礦靠進(jìn)口，大部分來自智利和秘魯——這兩個(gè)國家加起來占了中國進(jìn)口的67%。
更讓人擔(dān)心的是，美國最近在搞“唐羅主義”，就是特朗普版的門羅主義，想強(qiáng)化對美洲的控制。銅是新能源和AI的戰(zhàn)略礦產(chǎn)，美國很可能通過政治施壓、制定排他性規(guī)則，影響拉美國家對華出口。要是供應(yīng)鏈被卡脖子，中國的AI、新能源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢就會被削弱。
不過中美也不是完全對著干，比如中國是全球PCB制造大國，銅是PCB的核心材料，而中國的高端PCB主要供應(yīng)美國，支撐英偉達(dá)等AI龍頭的發(fā)展。所以中美是競爭又合作的關(guān)系。
拉美國家現(xiàn)在更想讓自己的資源價(jià)值最大化，不是完全聽美國的。中國作為主要消費(fèi)國，和拉美有長期合作空間。未來怎么處理和拉美、美國的關(guān)系，直接關(guān)系到銅、鋰這些關(guān)鍵礦產(chǎn)的供應(yīng)安全。
銅價(jià)上漲，可能會推高制造業(yè)成本，最終影響到我們買的家電、汽車價(jià)格。你覺得中國該怎么保障銅資源安全？你的行業(yè)有沒有受到銅價(jià)上漲的影響？歡迎在評論區(qū)分享你的看法！
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