廣東
銅向來被視為經濟晴雨表。它在電網建設、建筑、工業機械制造等領域都發揮著重要作用。如今，隨著新能源、人工智能、機器人等行業的快速發展，銅正在成為這個時代的“工業血液”，全球能源體系正在從“燃燒驅動”全面轉向“電流驅動”。
數據顯示，新能源車的用銅量是傳統燃油車的3-4倍。銅可以說是AI時代的神經系統，一座超大規模人工智能數據中心最多能消耗5萬噸銅，相當于10萬輛新能源汽車的用銅總量。在人形機器人賽道，單臺機器人用銅約12kg，關節電機、傳感器等零部件都需要靠銅支撐。
不過在供給端，過去一年“黑天鵝”事件頻發，智利、印尼等全球主要銅礦產發生多起重大事故，停產、減產，令市場供需關系趨于緊張。根據MINING發布的數據顯示，2025年全球十大銅礦合計產量達到490萬噸，占全球礦產銅總量的20%以上。
值得注意的是，全球前十大銅礦中的4個，背后有日本企業的“影子”，由三菱、三井、住友等財團注資。近年來，中國企業加快海外布局。由五礦資源（MMG）、中信和寶塔樹投資（Pagoda Tree Investment）共同擁有的秘魯拉斯邦巴斯（Las Bambas）銅礦，排名第三。該礦曾長期受抗議活動困擾，低負荷運行多年。如今已實現連續三年穩定運營，加之第二采場Chalcobamba的穩定開采，2025年產量達到41.13萬噸，同比增長27%，創下投產以來的第二高紀錄。
由紫金礦業、艾芬豪礦業等共同擁有的剛果 (金)卡莫阿-卡庫拉（Kamoa-kakula）銅礦，排名從第三滑落至第八，5月下旬發生的礦震事件，導致地下大面積洪水泛濫，停產近一個月，產量也從2024年的43.71萬噸減少至38.58萬噸。
目前，卡莫阿-卡庫拉銅礦尚未完全恢復，2026年第一季度銅精礦含銅量同比下降54%至61906噸。艾芬豪礦業再次下調近期產量指引，稱轉向地下開發、修復和通道工作將在未來18至24個月內限制礦石供應。
卡莫阿-卡庫拉銅礦還不是下滑最嚴重的，排名第二的印尼格拉斯伯格（Grasberg）銅礦，去年9月遭遇重大泥石流事故而停產，產量從2024年的81.6萬噸銳減至46.04萬噸，跌幅達到44%。
今年5月8日，礦區運營方、美國礦業巨頭自由港-麥克莫蘭宣布，目前該礦產能僅恢復至40%-50%，全面復產從2027年底推遲至2028年初。公司已大幅下調2026年產量指引，較之前預估的77萬噸下降35%。此前有報道指出，事故釋放80萬噸泥漿，修復難度遠超預期。
位于智利的埃斯康迪達（Escondida）銅礦一直穩居榜首。這是由全球第一大礦企必和必拓（BHP）控股和管理（57.5%），力拓（Rio Tinto）、三菱商事株式會社（Mitsubishi Corporation）、JX金屬株式會社（JX Advanced Metals）、三菱材料株式會社（Mitsubishi Materials Corporation）分別持有30%、8.25%、3%、1.25%的股份。
埃斯康迪達銅礦位于智利北部阿塔卡馬沙漠，1990年開始開采，去年產量達到134.76萬噸，同比增長5.2%。必和必拓運營評估指出，其開采量和選礦廠吞吐量均創下紀錄。不過該礦也面臨礦石品位持續下降的挑戰，公司計劃斥資50億美元進行升級改造。
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