江蘇
什么是明斯基時刻？
這事上海財大的劉元春說過，他一口氣列出了中國經濟中的七大陷阱，其中的第五個陷阱，說的就是這個明斯基時刻。
明斯基時刻這個概念算不上什么原理，是一種常見的現象，由美國經濟學家海曼.明斯基提出，指的是資產價格突然崩潰。有意思的是，它之所以猝不及防，因為經濟正處于長期向好的時候，明斯基時刻卻不期而至，它的底層邏輯恰好就是經濟還沒有出問題，趨勢還在，投資者往往傾向于承擔更多的風險，在加杠桿，不知不覺風險加大了，過了那個終極的平衡點，出現了背弛。
當然，劉元春恐懼的不是中國的整體經濟，而是房地產。
他有一點說的很對，明斯基時刻的出現，不是哪一個加杠桿的企業，不是恒大，也不是萬科，它們只是終極平衡點上的最后一個籌碼，也可以說是明斯基時刻到來時，沖在最前面的犧牲品。
這說了很多專家不敢說的事實。
房地產的根在地方的土地財政，最大的杠桿是城投。
那么 ，中國現在負債率越來越高，也會來一個美國1929年大蕭條時的明斯基時刻嗎？
不會。
因為中國本質上是一家大銀行，最不堪的處理方法就是將債務代際轉移，沒有違約，也就沒有明斯基時刻。
但這絕不等于大家都會生活的很快樂。
你沒有被病魔拖垮，但被病魔拖老了。
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