浙江
2025年12月才以“戰略股東”身份入股，不到半年，這家上市公司就賺了三千萬？
5月20日晚間，帝奧微公告稱，擬以3500萬元出售所持靈心巧手（北京）科技股份有限公司0.21%的股份，交易對象為深圳市德諾瑞朗十六期投資合伙企業（有限合伙），交易完成后持股比例將由1.40%降至1.19%。
▍從戰略協同到高位套現，不到半年的轉身
帝奧微的這筆交易，賬算得非常清楚。公告顯示，公司持有靈心巧手0.21%股份的賬面成本為515.156萬元，而此次轉讓對價為3500萬元，溢價率高達579.41%。入股不到半年便獲得近6倍的賬面收益，投資回報率堪稱驚艷。
回顧帝奧微與靈心巧手的結緣，時間線并不長。2025年12月，企查查數據顯示靈心巧手發生工商變更，新增帝奧微與樂聚機器人等為股東，注冊資本增至1042.51萬元。
彼時，帝奧微在公司官微上宣布成為靈心巧手的重要股東，并向投資者描繪了一幅產投協同的藍圖。帝奧微通過產投結合的方式與靈心巧手合作，為其提供性能更優、功耗更低、定制化程度更高的模擬芯片，通過技術協同促進機器人領域的互補合作，并將快速切入人形機器人、智能制造等高端領域。
從戰略布局的角度看，這筆投資具有充分的市場邏輯。靈心巧手是全球唯一實現高自由度靈巧手千臺量產的企業，占據全球高自由度靈巧手市場80%以上份額，其產品已覆蓋腱繩、直驅、連桿三大主流技術路線。
對正在積極布局機器人芯片市場的帝奧微而言，綁定行業龍頭無疑是一步好棋。
然而，從“戰略股東”到“高位減持”，帝奧微只用了不到半年。這背后，或許既有財務層面的現實考量，也折射出一個更深層的問題。
當一級市場給出的估值已經遠超產業資本基于商業邏輯所能接受的合理區間時，減持反而成了一種理性的選擇。
當然，帝奧微敢于“高位套現”的底氣，恰恰來自于靈心巧手自身估值的持續飆升。
靈心巧手無疑是當下具身智能賽道最為炙手可熱的標的之一。
自2025年4月以來，公司累計完成7輪融資，總額達數十億元，投資方陣營包括紅杉中國、螞蟻集團以及多家產業資本。今年2月完成近15億元B輪融資后，公司估值已突破百億元。
短短兩個月后，B+輪融資又迅速落定，由中關村科學城基金、中銀資產、復星創富等機構參投。這一輪密集融資與估值翻倍的背后，體現了資本市場對靈巧手賽道的高度關注。
與此同時，有報道顯示，公司被曝已聘請招銀國際、中信證券、匯豐安排香港IPO事宜，最快可能于今年上市。
▍3500萬減持背后的“補血”邏輯
當然，此次交易的底色，是帝奧微自身的經營壓力。數據顯示，2025年公司實現營業收入5.62億元，同比增長6.80%，但歸母凈利潤為-6598萬元，同比虧損擴大40.17%；扣非歸母凈利潤更是虧損1.28億元。
進入2026年一季度，形勢未見好轉。公司營收1.05億元，同比下降31.40%，歸母凈利潤-2465萬元，同比轉虧。自2022年上市以來，帝奧微已連續兩年虧損，今年一季度繼續處于虧損狀態。
高額的研發投入是拖累利潤的核心因素。2025年帝奧微研發費用達2.36億元，同比增長12.94%，研發費用率高達42.07%。對于一家仍在持續投入研發的芯片公司而言，現金流壓力不言而喻。
因此，帝奧微在公告中的表述顯得務實而坦率。本次交易有利于“整合和優化公司資產結構，提高公司資產流動性及使用效率，同時能夠增加運營資金，為公司經營提供資金支持，更加聚焦公司主業”。
換句話說，面對一級市場給出的高估值窗口，帝奧微選擇了“落袋為安”。
▍結語與未來
帝奧微的減持，從某種意義上說，恰恰是產業資本在當前過熱的市場環境中做出的一種理性選擇。
當標的企業估值飆升的速度遠超基本面兌現的節奏，當產投結合的長期愿景遭遇上市公司短期業績的現實壓力，選擇在估值高點兌現部分收益、回籠資金聚焦主業，并不令人意外。
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