四川
昨天A股突然放量，AI硬件沖高后大幅下跌。半導體跌了4.35%。
發生了什么？分享一下我社群的復盤。原文如下：
今天市場成交額3.4萬億，AI硬件與其他版塊繼續上演對手盤，來回拉扯。
一、科技股和長債的聯動
昨天復盤跟大家提到，現在連理財子都在追科技。
當理財子獲得增量資金后，一手買入科技股，另一手會買入長債。
于是，我們能觀察到最近科技股和長債的聯動非常明顯。
但是，當抱團到極致時，科技股和長債任何一邊出現回撤，都會拖累另一方。
恰好，今天科技股和長債就是這種相關性。
至于說到底是科技拖累長債，還是長債拖累科技呢？
我個人認為，長債拖累科技的概率比較高。
有兩個原因。
第一，昨晚英偉達一季報超預期。
在利好之下，美股，韓國股市和日本股市都反應積極。韓國股市暴漲8%。
然而A股的科技股反應暴跌。
第二，DR001接近1.3%。
央行在一季度貨幣執行報告暗示對債市的非理性上漲表示不滿，最近一直在回收長期資金，已經回收超過萬億了。
現在央行錨定的是DR001，也就是說，它有意愿要將DR001拉回到政策利率附近，范圍是1.3%-1.5%。
今天DR001接近1.3%了。（盤中還超過了1.3%）
所以債市感受到了壓力，出現回調。從而聯動了科技股。
接下來，需要關注DR001的動向。
我個人認為，現在美中利差擴大，央行沒必要把市場利率搞得這么低了。
而利率和匯率會直接反映政策在內外需之間的權重分配。
國內傳統順周期板塊的回撤大都是在10年國債利率下跌的時候。下圖是10年國債利率和銀行、證券、保險、主要消費、可選消費的對比圖。
二、風格切換不一定會絲滑
如果市場利率繼續升高，風格切換的概率就會增加。
但是要注意，歷史上發生風格切換容易出現泥沙俱下。
而正是這種泥沙俱下，殺傷力最大。
要有心理準備！
科技股這邊，由于抱團很極致，如果后續資金無法承接，波動會很大。
下跌的開始階段，很多人會非常積極的補倉，容易抽走其他板塊的資金，使得其他板塊被躺槍。
熱門板塊對資金的虹吸效應有時候很夸張。
我們還可以觀察融資余額增長的斜率。當前的斜率有所放緩。
三、白熱化爭奪
今天市場放量下跌，尤其是半導體這邊放出了歷史天量。
說明害怕踏空的人和止盈的人在互道傻B。
這種極端化的爭奪，勢必會擴散到其他板塊，波及面很廣。
至于半導體未來還有沒有行情？我不知道。
昨天在復盤的時候，我跟大家分享了A股歷次半導體行情的漲幅。再回顧一下：
2005年到2007年，半導體指數從356點找到1167點，只漲了2.27倍。
2008年從309點漲到1437點，漲了3.65倍。
2012年從607點，漲到3549點，漲了4.85倍。
2009年 從1345點漲到7451點，漲了4.5倍。
本輪牛市從從2889點漲到10430點，漲了2.6倍。（我計算所用的是申萬半導體指數）。
咱們就用4.5倍來計算，從2.6倍到4.5倍，就還有53%的漲幅。
一定要注意，我可沒說還會漲到4.5倍。也沒說漲到4.5倍就不會繼續漲了。
大家根據歷史數據，自己制定好止盈策略或者再平衡。
在瘋狂的時候，漲幅有可能會超出你的認知。這個時候要清楚，超出認知的錢，賺不到就不賺不到。
反正我從底部買入的半導體，已經賺了很多了，分批止盈就完事了。
從成交額就能知道，哪里人多，哪里人少。
大家也都知道要買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時。
但在具體執行的時候，可不一定能做到。
當然，追高也不是不可以，但追高前還是要先想好什么時候賣出。
四、沃什即將登場
明天沃什就要上場了。
資本市場恐怕會有較大的震蕩。
因為歷次新任主席都會跟市場進行切磋和試探。
我們可以想象一下，一個新皇帝登基。面對文武百官，他會怎么做呢？
文武百官又會如何出招呢？
這就是微妙之處。
接下來，美聯儲和市場都會用虛虛實實的出招進行試探，那么股價波動在所難免。
當下，霍爾木茲海峽還沒有通航，馬上就要3個月了。
停航3個月相比于停航1個月的影響會升級。
未來，資本市場很可能會從擔憂通脹轉變為擔憂滯脹。
畢竟現在能源和資源短缺已經在不少國家上演了。
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