導(dǎo)讀：“在順利處理了股份支付的合規(guī)性問題后，疊加騰信精密不斐的業(yè)績(jī)規(guī)模，不出意外的話，其應(yīng)是能順利通過即將到來的北交所上市委會(huì)議的審議。”一位來自于滬上某大型券商的資深保薦代表人向叩叩財(cái)經(jīng)坦言，“但其頗受爭(zhēng)議的業(yè)績(jī)成長性問題，也是其不得不警惕的風(fēng)險(xiǎn)，而在研發(fā)指標(biāo)上的一些細(xì)節(jié)變化，也或需要騰信精密給出更令人信服的解釋和答案?！?/p>

本文由叩叩財(cái)經(jīng)（ID：koukouipo)獨(dú)家原創(chuàng)首發(fā)

作者：方知躍@北京

編輯：翟 睿@北京

在打完財(cái)務(wù)“補(bǔ)丁”，一次性在2021年的財(cái)務(wù)報(bào)表中補(bǔ)充確認(rèn)過億元的股份支付費(fèi)用后，東莞市騰信精密制造股份有限公司（下稱“騰信精密”）的上市申請(qǐng)才終于獲得了走上北交所上市委會(huì)議接受審核的機(jī)會(huì)。

在數(shù)個(gè)小時(shí)后的2026年5月29日上午9時(shí)，北交所上市委2026年第52次會(huì)議即將拉開帷幕，而該次會(huì)議的主要議題，即為對(duì)騰信精密北交所上市申請(qǐng)是否“符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求”進(jìn)行審議與表決。

作為一家專注于高附加值精密零部件的研發(fā)設(shè)計(jì)、制造與銷售的企業(yè)，騰信精密主要服務(wù)于分析儀器、油氣服務(wù)、醫(yī)療器械、半導(dǎo)體、航空運(yùn)輸及工業(yè)設(shè)備等領(lǐng)域的企業(yè)，為這些下游客戶提供各類材質(zhì)、形狀、尺寸規(guī)格、功能及性能要求的高精密度和高附加值的精密零部件。

在一年前的2025年6月中下旬，此前因IPO相關(guān)強(qiáng)監(jiān)管政策而沉寂多時(shí)的北交所上市迎來了“申報(bào)潮”，僅半個(gè)多月時(shí)間，就有近百家企業(yè)的上市申請(qǐng)獲得了北交所的受理。

騰信精密的名字也正是趁這一契機(jī)出現(xiàn)在了北交所擬上市企業(yè)的受理名單中的——2025年6月25日，在國泰海通的保駕護(hù)航之下，騰信精密邁出了向北交所正式進(jìn)軍的第一步。

雖然同期遞交上市申請(qǐng)的企業(yè)眾多，但外界對(duì)于騰信精密卻格外關(guān)注，除了業(yè)績(jī)規(guī)模在同期申報(bào)北交所上市的企業(yè)處于“鶴立雞群”之外，其彼時(shí)拋出的一份超過10億規(guī)模的上市融資計(jì)劃，也不由得讓人對(duì)其側(cè)目以視。

據(jù)騰信精密最初向北交所遞交的上市申報(bào)材料顯示，其欲通過此次上市發(fā)行不超過2000萬股新股以募集10.8億資金投向“精密零部件智能制造基地建設(shè)”和“研發(fā)中心建設(shè)”兩大項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

畢竟，在北交所自設(shè)立以來的幾年時(shí)間中，絕大多數(shù)企業(yè)的上市募投計(jì)劃皆集中在2億左右，擬上市企業(yè)能攜超10億上市方案的闖關(guān)者可謂寥寥，而至今也僅有一家企業(yè)通過北交所首發(fā)上市募集到了超過10億的資金。

從騰信精密的業(yè)績(jī)規(guī)模而言，其申報(bào)北交所可謂是“屈尊降貴”。

在過去的2023年至2025年，其營收規(guī)模雖然中規(guī)中矩，皆在7.1億至7.5億之間，但對(duì)應(yīng)的扣非凈利潤卻皆已近1.9億元，凈資產(chǎn)收益率也皆超過了20%。

這一系列利潤指標(biāo)對(duì)于滿足北交所那“最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%”的上市標(biāo)準(zhǔn)來說，簡(jiǎn)直就是“小兒科”。

事實(shí)上，騰信精密一開始啟動(dòng)A股上市計(jì)劃之時(shí)，也并未將北交所放在眼中。

據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)獲悉，當(dāng)2023年12月26日，騰信精密與彼時(shí)尚未與海通證券合并的國泰君安簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議之時(shí)，雙方共同擬定的上市計(jì)劃則是直接指向了A股上市難度最大的滬市主板IPO。

朝著滬市主板IPO的方向，騰信精密經(jīng)過了近一年半時(shí)間的上市輔導(dǎo)后，才終于在2025年4月選擇變更擬上市板塊，以“公司的發(fā)展情況及資本市場(chǎng)的變化情況”為由，將上市目的地屈就到了上市門檻更低且審核包容度更強(qiáng)的北交所。

“如果單從業(yè)績(jī)規(guī)模而言，騰信精密還是符合滬市主板的有關(guān)申報(bào)條件，但就上市定位來說，其難以滿足滬市主板近年來所要求的具有行業(yè)代表性的‘大藍(lán)籌企業(yè)’標(biāo)準(zhǔn)?！庇薪咏隍v信精密相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的知情人士曾告訴叩叩財(cái)經(jīng)。

2024年4月，在"新國九條"推出的同時(shí)，監(jiān)管層進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)明晰主板IPO的定位，突出"行業(yè)代表性"，支持"業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性"的企業(yè)申報(bào)主板上市。

隨后，數(shù)家難以滿足“大藍(lán)籌”定位的擬主板上市企業(yè)的IPO申請(qǐng)?jiān)獾搅恕扒逅恪薄?/p>

雖然凈利潤也近兩億，但在同行業(yè)中，騰信精密卻難言“規(guī)模較大”且具有“代表性”。

騰信精密自己也承認(rèn)，和其認(rèn)定的同行業(yè)可比企業(yè)相較，其無論是在資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入等多項(xiàng)指標(biāo)上，其甚至難以達(dá)到平均值。

在騰信精密向北交所遞交的上市申報(bào)材料中，其選定了富創(chuàng)精密、先鋒精科、應(yīng)流股份、怡合達(dá)等四家企業(yè)作為同行業(yè)可比企業(yè)，而這四家公司在2025年?duì)I業(yè)收入最低的也達(dá)到了12.3億元，平均營收則高達(dá)26.6億，凈利潤方面，上述四家企業(yè)的平均值也超過了2.49億。

在主板IPO成為了幾乎不可能完成的任務(wù)之時(shí)，和大多數(shù)受挫于滬深兩市IPO的企業(yè)一樣，北交所就成為了騰信精密能實(shí)現(xiàn)A股上市夢(mèng)想的最佳路徑。

轉(zhuǎn)投北交所懷抱后，騰信精密的上市之路也并非一帆風(fēng)順。

作為同期申報(bào)企業(yè)中利潤規(guī)模最為出眾的企業(yè)，騰信精密卻并未獲得北交所上市的“先機(jī)”，如海昌智能、晨光電機(jī)、普昂醫(yī)療、創(chuàng)達(dá)新材等十余家與其同期申報(bào)北交所上市的企業(yè)，不僅早已通過北交所上市委會(huì)議的審核且已紛紛先后獲得了證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批文。

“騰信精密在此次上市審核中最受監(jiān)管層詬病的問題即是有關(guān)其股權(quán)代持還原的真實(shí)性和合規(guī)性?！鄙鲜鲋槿耸肯蜻颠地?cái)經(jīng)透露，也正是對(duì)上述相關(guān)問題的處理，讓騰信精密上市的審核速度一緩再緩。

原來，在2015年前后，騰信精密共有三名自然人股東，除了其如今的實(shí)控人劉偉外，還有自然人周玉順與何學(xué)武。此時(shí)，三人在騰信精密中的持股比例分別為70%、20%和10%。

2015年底，騰信精密稱考慮到三位股東在公司具體業(yè)務(wù)的分工和貢獻(xiàn)，三人協(xié)商一致認(rèn)為，需要對(duì)原有股權(quán)比例進(jìn)行調(diào)整。

于是在2016年6月，在周玉順持股比例保持不變，將何學(xué)武將其在騰信精密中持有的約9.74%的股權(quán)調(diào)整給劉偉。

但關(guān)于上述股權(quán)調(diào)整，劉偉和何學(xué)武不僅未簽署相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或代持協(xié)議，也未及時(shí)就本次股權(quán)調(diào)整去辦理相應(yīng)的工商變更手續(xù)，導(dǎo)致公司實(shí)際出資人與登記公示的股東不完全相符。

2021年12月下旬，因騰信精密需要擴(kuò)大規(guī)模同時(shí)開始籌劃上市，因此各股東決定將股權(quán)代持還原，且劉偉還進(jìn)行了非同比例的增資。

在北交所對(duì)騰信精密下發(fā)的前兩輪上市問詢中，首當(dāng)其沖的第一問皆是聚焦于上述“股權(quán)代持清理情況及公司治理有效性”，并指出劉偉“獲得股份是否涉及股份支付，相關(guān)會(huì)計(jì)處理合規(guī)性”。

最初，面對(duì)監(jiān)管層的反復(fù)詰問，騰信精密皆表示，其股東為進(jìn)行股權(quán)代持還原而進(jìn)行了“非同比例增資”應(yīng)“不構(gòu)成股份支付”，并堅(jiān)稱“相關(guān)會(huì)計(jì)處理合規(guī)”。

但相關(guān)結(jié)論卻并未獲得監(jiān)管層認(rèn)可。

于是，北交所又在繼續(xù)在2026年5月15日對(duì)騰信精密下發(fā)了第三輪問詢函，第三次要求其論證，劉偉在2021年的代持股份還原過程中，其獲得的股份“是否與發(fā)行 人獲得其服務(wù)無關(guān)，是否涉及股份支付，相關(guān)會(huì)計(jì)處理等合規(guī)性”。

這一次，騰信精密終于認(rèn)慫，其才終于承認(rèn)，作為公司的實(shí)際控制人，劉偉多年來一直擔(dān)任公司董事長一職，為公司持續(xù)提供服務(wù)，“難以提供充分證據(jù)證明上述股份的獲取與發(fā)行人獲得其服務(wù)無關(guān)，因此基于謹(jǐn)慎性的判斷，針對(duì)劉偉在股權(quán)代持還原過程中取得超過其原有股 份額的獲益部分于2021年末補(bǔ)充一次性計(jì)提股份支付費(fèi)用，調(diào)整當(dāng)期資本公積和未分配利潤”。

于是，便有了文章開頭的一幕。

“在順利處理了股份支付的合規(guī)性問題后，疊加騰信精密不斐的業(yè)績(jī)規(guī)模，不出意外的話，其應(yīng)是能順利通過即將到來的北交所上市委會(huì)議的審議?！币晃粊碜杂跍夏炒笮腿痰馁Y深保薦代表人向叩叩財(cái)經(jīng)坦言，“但其頗受爭(zhēng)議的業(yè)績(jī)成長性問題，也是其不得不警惕的風(fēng)險(xiǎn)，而在研發(fā)指標(biāo)上的一些細(xì)節(jié)變化，也或需要騰信精密給出更令人信服的解釋和答案?！?/p>

1）風(fēng)險(xiǎn)雙擊：業(yè)績(jī)瓶頸之下，創(chuàng)新性指標(biāo)漸弱

近年來，單擰出任一年的財(cái)務(wù)信息，騰信精密對(duì)于北交所的上市標(biāo)準(zhǔn)來說，都是足以滿足且有過之。

但就騰信精密近三年的連續(xù)經(jīng)營態(tài)勢(shì)而言，卻頗有力不從心之感。

2023年時(shí)，騰信精密在營業(yè)收入7.1億的基礎(chǔ)上，獲得了1.9億的扣非凈利潤，但此后兩年中，騰信精密的凈利潤雖未出現(xiàn)較大幅度的下滑，卻始終徘徊在了1.85億左右。

如果再將時(shí)間線稍微拉長至2022年時(shí)，騰信精密當(dāng)下正陷入“成長性”疲態(tài)的境況則更為明確——早在2022年時(shí)，其無論是營業(yè)收入還是利潤規(guī)模都是非其如今能比的。

據(jù)騰信精密公布的公開數(shù)據(jù)顯示，在2022年當(dāng)年，其營業(yè)收入就已經(jīng)達(dá)到了7.68億，對(duì)應(yīng)的扣非凈利潤則高達(dá)2.27億。

也即是說，在騰信精密此次北交所上市的報(bào)告期內(nèi)，這對(duì)于其資本化部署及其關(guān)鍵的幾年時(shí)間中，其發(fā)展境況甚至不如四年前的2022年。

而在2026年一季度，其利潤的較大幅度下滑還在持續(xù)。

據(jù)騰信精密公布的2026年前三個(gè)月的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，在此期間，其營業(yè)收入為2.03億元，同比增長4.75%，扣非的凈利潤為4831.70萬元，同比下滑14.60%，其也坦承“公司經(jīng)營業(yè)績(jī)受到銷售端和采購端相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素的綜合影響”。

對(duì)于公司經(jīng)營業(yè)績(jī)穩(wěn)定性及下滑風(fēng)險(xiǎn)，也成為了北交所在對(duì)騰信精密上市申請(qǐng)進(jìn)行審核時(shí)除其“股權(quán)代持清理情況的合規(guī)性”外，最為關(guān)注的“不確定性”問題。

同樣在北交所對(duì)騰信精密下發(fā)的三輪問詢函中，監(jiān)管層皆要求其“結(jié)合最新業(yè)績(jī)情況、下一報(bào)告期業(yè)績(jī)預(yù)告信息及預(yù)計(jì)的審慎性、最新在手訂單情況、原材料價(jià)格變動(dòng)情況，說明期后業(yè)績(jī)是否存在大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)”。

幸運(yùn)的是，按照騰信精密自己的預(yù)測(cè)，在2026年上半年，其凈利潤可能出現(xiàn)“企穩(wěn)”的苗頭——這或也是促成其能盡快走上北交所上市委會(huì)議接受審核的因素之一。

據(jù)騰信精密向北交所提交的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)報(bào)告稱，在2026年1-6月，其營業(yè)收入最低同比增長幅度也將達(dá)到9.43%，扣非凈利潤方面，同比2025年同期將不會(huì)出現(xiàn)下滑，同比增幅在0.13%至10.52%之間。

騰信精密的業(yè)績(jī)“風(fēng)險(xiǎn)”尚未完全化解，其另一系列關(guān)鍵指標(biāo)的“惡化”，也讓人不得不為其未來的發(fā)展前景感到擔(dān)憂。

雖然北交所對(duì)于擬上市企業(yè)的“創(chuàng)新性”要求遠(yuǎn)不如創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，但公司的相關(guān)研發(fā)指標(biāo)，也是監(jiān)管層在審查企業(yè)是否符合上市條件的重要依據(jù)。

在此次北交所上市的報(bào)告期內(nèi)，在業(yè)績(jī)頹勢(shì)漸顯的同時(shí)，騰信精密在研發(fā)投入上也開始“拮據(jù)”起來。

縱然在向北交所遞交的上市申報(bào)材料中，騰信精密也直言“良好的研發(fā)水平和較高的技術(shù)能力是保障公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及提高客戶滿意度的關(guān)鍵”，并稱“隨著精密零部件制造行業(yè)對(duì)產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)以及生產(chǎn)制造工藝的要求不斷提升，以及分析儀器、油氣服務(wù)、醫(yī)療器械、半導(dǎo)體、航空運(yùn)輸?shù)认掠螒?yīng)用領(lǐng)域不斷發(fā)展，若公司不能持續(xù)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和工藝優(yōu)化，提高設(shè)計(jì)研發(fā)以及生產(chǎn)制造等方面的創(chuàng)新能力，或公司無法及時(shí)適應(yīng)行業(yè)內(nèi)新技術(shù)或新工藝的應(yīng)用，可能會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力下降的風(fēng)險(xiǎn)”。

在2023年至2025年中，在研發(fā)投入上，騰信精密出現(xiàn)了擬上市企業(yè)在上市報(bào)告期內(nèi)罕見的持續(xù)下滑的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，在2023年時(shí)，騰信精密的研發(fā)投入約為3467.06萬元，但到了2024年，其在研發(fā)上的投入則縮減至3224.5萬元，在剛剛過去的2025年，其當(dāng)期研發(fā)費(fèi)用則進(jìn)一步遞減至3025.09萬元。

這也使得在2023年至2025年中，其研發(fā)投入占當(dāng)期的營收比重從最初的4.88%、4.51%下滑至3.99%。

與同行業(yè)可比公司相較，騰信精密在研發(fā)上的投入本就已經(jīng)算是落于人后且差距頗大了。

騰信精密自己選取的四家同行業(yè)可比企業(yè)在2023年至2025年度的研發(fā)投入占比分別達(dá)到了8.27%、7.34%和7.85%。

騰信精密在研發(fā)投入上的“節(jié)省”，并不是其已手握足夠的創(chuàng)新技術(shù)而不需要在研發(fā)上進(jìn)行大規(guī)模投入了。

在目前獲得的專利數(shù)量上，騰信精密也遠(yuǎn)低于其認(rèn)可的同行業(yè)可比企業(yè)。

截止到2025年底，富創(chuàng)精密已獲得專利393項(xiàng)，其中包括發(fā)明專利91項(xiàng)，就算是專利數(shù)量相對(duì)較少的先鋒精科，其也獲得授權(quán)專利129項(xiàng)，其中發(fā)明專利38項(xiàng)，反觀騰信精密，其目前獲得的發(fā)明專利則僅有14項(xiàng)。

需要指出的是，騰信精密目前獲得的這14項(xiàng)發(fā)明專利，其中有12項(xiàng)都是在2023年3月至12月中才密集獲得的，在此之前的多年中，這家成立于2011年的公司則僅有一項(xiàng)發(fā)明專利傍身——為2019年4月19日通過“繼受”方式取得的名為“一種改進(jìn)型環(huán)形工 件打磨裝置”的發(fā)明專利。

同樣在向北交所遞交的上市申報(bào)材料中，在談及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，騰信精密也言稱：“隨著市場(chǎng)需求的不斷增長與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，精密零部件制造行業(yè)對(duì)技術(shù)人才的需求不斷提升，公司需長期維持技術(shù)人才充足、隊(duì)伍穩(wěn)定以保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。若無法持續(xù)為技術(shù)人才提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬待遇和發(fā)展平臺(tái)，公司將面臨技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)”。

但據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)獲悉，自2024年下半年以來，騰信精密正面臨著大批研發(fā)技術(shù)人員流失的“窘境”。

雖然在此次上市的報(bào)告期內(nèi)，騰信精密的員工總數(shù)在持續(xù)增長，從2023年底的998人，至2025年底已達(dá)到1235人，但研發(fā)人員數(shù)量卻成為了其所有工作崗位中唯一出現(xiàn)大量?jī)魷p的。

早前，2024年底，騰信精密申報(bào)新三板掛牌時(shí)，在向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)遞交的掛牌申請(qǐng)中，其明確披露，“作為高新技術(shù)企業(yè)，公司高度重視技術(shù)研發(fā)以及研發(fā)隊(duì)伍建設(shè)，以提升產(chǎn)品品質(zhì)與生產(chǎn)效率”，公司持續(xù)完善研發(fā)體系建設(shè)，通過內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進(jìn)的方式，壯大研發(fā)隊(duì)伍，“截至2024年6月30日，公司的研發(fā)人員共計(jì)130人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為12.97%”。

然而在騰信精密最新更新的一版北交所上市招股書（上會(huì)稿）中，其披露，截止到2025年12月31日，其研發(fā)人員僅剩90人，占員工總數(shù)比重僅剩7.26%。

一年半時(shí)間，至少40名研發(fā)人員被“流失”，縮減規(guī)模超過了30%。

研發(fā)投入和研發(fā)人員的大幅“裁減”，本來創(chuàng)新實(shí)力在一眾同行業(yè)可比企業(yè)中就落于下風(fēng)的騰信精密，又拿什么來應(yīng)對(duì)相關(guān)“技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)”所帶來的競(jìng)爭(zhēng)力下滑從而導(dǎo)致的業(yè)績(jī)波動(dòng)呢？這恐怕也是騰信精密需要向監(jiān)管層和市場(chǎng)解答的難題。

2）爭(zhēng)議：董秘+保薦代表人再組上市“熟人局”？

雖然此次北交所上市對(duì)于騰信精密而言是其首次沖刺闖關(guān)A股之旅，但對(duì)于在此過程中扮演著關(guān)鍵角色的騰信精密現(xiàn)任董秘林利而言，卻已經(jīng)有著豐富的資本運(yùn)作“經(jīng)驗(yàn)”。

1982年1月出生的林利，是在2023年7月，也即是在騰信精密確定正式啟動(dòng)上市輔導(dǎo)的前夕空降加盟其中的。

在進(jìn)入騰信精密前夕，林利的身份為公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。2023年9月，除了財(cái)務(wù)總監(jiān)外，林利還被騰信精密任命為董秘。

董秘同時(shí)又身兼財(cái)務(wù)總監(jiān)，熟悉公司上市業(yè)務(wù)流程的人皆清楚相關(guān)角色對(duì)于一家擬上市企業(yè)的重要性。

在被騰信精密委以重任之前，林利的身份則是上市企業(yè)公司科瑞思的財(cái)務(wù)總監(jiān)。

主營全自動(dòng)繞線機(jī)研發(fā)的科瑞思于2021年5月11日申報(bào)深交所創(chuàng)業(yè)板IPO，并在2023年3月28日正式登陸A股交易。

林利即是全程參與當(dāng)年科瑞思IPO的關(guān)鍵人物之一——從2018年6月起，林利就擔(dān)任科瑞思的財(cái)務(wù)總監(jiān)并一直持續(xù)到2023年7月。

在2021年，也即是科瑞思申報(bào)IPO的當(dāng)年，林利在科瑞思中的年薪就已經(jīng)超過百萬，且還獲得了科瑞思15萬股原始股的股權(quán)激勵(lì)。

從科瑞思IPO嘗到甜頭的林利，跳槽到擬上市企業(yè)騰信精密又欲復(fù)制前述路線。

這一次，在騰信精密上述過程中，又組成了一個(gè)“熟人局”。

當(dāng)年負(fù)責(zé)科瑞思IPO的保薦券商為民生證券，保薦代表人為王常浩，朱云澤。

雖然騰信精密此次上市選擇的券商為國泰海通，但實(shí)際上，擔(dān)任該項(xiàng)目的保薦代表人正是彼時(shí)科瑞思上市的原班人馬。

公開信息顯示，在騰信精密北交所上市申報(bào)材料中的保薦代表人一欄中，簽署名字的也正是王常浩、朱云澤二人。

原來在2023年12月22日，也即是騰信精密開啟上市輔導(dǎo)的前后，王常浩、朱云澤先后從民生證券離職加盟了國泰君安。

和前次科瑞思的資本運(yùn)作類似，身為騰信精密的董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)，林利在加盟騰信精密后以1元/股的成本獲得了60萬股原始股。

林利和王常浩、朱云澤等人組成的“熟人局”是否還能順利將騰信精密順利送上A股資本市場(chǎng)目前還未可知。

但三人此前攜手“打造”的科瑞思IPO，卻給資本市場(chǎng)和投資者們留下了厚重的“陰影”。

2023年，科瑞思登陸創(chuàng)業(yè)板的首年，即出現(xiàn)了業(yè)績(jī)“大變臉”。

據(jù)科瑞思2023年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2023年中，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元,同比下降28.75%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3300萬元,同比下降 66.04%。

接下來的2024年，科瑞思的業(yè)績(jī)“變臉”還在持續(xù)，當(dāng)年，其公司繼續(xù)同比下降22.4%；扣非凈利潤在2023年的基礎(chǔ)上再下滑67.5%，僅余1057萬元。

在剛剛過去的2025年，科瑞思的利潤才總算稍稍企穩(wěn)，但扣非凈利潤也僅1402.45萬，較其申報(bào)IPO時(shí)期動(dòng)輒破億的規(guī)模相較，可謂天壤之別。

業(yè)績(jī)的暴跌，讓科瑞思上市后股價(jià)的表現(xiàn)也一路走低。

林利在2023年7月離職科瑞思后，想必其在其中所持的股權(quán)早已通過二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)。

而民生證券通過科瑞思IPO獲得的保薦和承銷費(fèi)用高達(dá)5082.47萬元。

科瑞思和它的二級(jí)市場(chǎng)的投資者們?nèi)缃袢栽凇盃€攤子”中掙扎，而當(dāng)年護(hù)送其上市的“保薦”者們?cè)缫选敖M局”開始了在新的目標(biāo)企業(yè)中啟動(dòng)新的資本計(jì)劃。

但愿，騰信精密不會(huì)成為第二個(gè)科瑞思！

最后還需指出的是，對(duì)于一家擬上市企業(yè)而言，林利在騰信精密中的任職還不符合目前董秘履職的相關(guān)規(guī)定，需待整改。

2026年4月24日晚，證監(jiān)會(huì)針對(duì)董秘行業(yè)的首部監(jiān)管規(guī)則《上市公司董事會(huì)秘書監(jiān)管規(guī)則》（下稱《董秘監(jiān)管規(guī)則》）正式發(fā)布，其中明文規(guī)定，“董事會(huì)秘書不得兼任經(jīng)理、分管經(jīng)營業(yè)務(wù)的副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人”。

（完）