SpaceX正式申請(qǐng)美國(guó)IPO，或在今年6月份登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，SpaceX計(jì)劃募資高達(dá)750億美元，IPO估值或高達(dá)1.75萬(wàn)億美元。一旦SpaceX成功上市，那么將會(huì)創(chuàng)下全球最大的IPO紀(jì)錄。

SpaceX只是美股巨型企業(yè)IPO的開(kāi)始，接下來(lái)美股市場(chǎng)還會(huì)迎來(lái)OpenAI和Anthropic兩家巨頭公司，這兩家巨頭公司的目標(biāo)估值也達(dá)到1萬(wàn)億美元左右。換言之，如果今年下半年，OpenAI和Anthropic可以成功上市，那么今年美股市場(chǎng)將會(huì)聚集三家巨無(wú)霸企業(yè)，這三家企業(yè)的目標(biāo)市值有望躋身美股市場(chǎng)前十大市值上市公司的位置。

在科技股牛市的推動(dòng)影響下，市場(chǎng)對(duì)科技巨頭公司、人工智能巨頭公司的估值定價(jià)也處于水漲船高的狀態(tài)。

以SpaceX為例，10年前SpaceX的市場(chǎng)估值只有120億美元左右。在Starlink項(xiàng)目正式落地之后，SpaceX的市場(chǎng)估值開(kāi)始大幅提升，到了2020年，SpaceX的市場(chǎng)估值已經(jīng)攀升至460億美元左右。

自2020年之后，SpaceX分別在Starlink和Starship項(xiàng)目上取得了重要性的技術(shù)突破。其中，Starlink的全球用戶從2020年開(kāi)始出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，并推動(dòng)SpaceX的市場(chǎng)估值繼續(xù)飆升。

截至2025年，SpaceX的市場(chǎng)估值已經(jīng)達(dá)到了8000億美元。不到一年的時(shí)間，SpaceX的估值繼續(xù)攀升，并且在IPO之際，SpaceX的市場(chǎng)估值飆升至1.75萬(wàn)億美元的規(guī)模。在此期間，科技股牛市對(duì)SpaceX、OpenAI等巨頭公司的市場(chǎng)估值起到了大幅提升的影響，SpaceX憑借建立太空數(shù)據(jù)中心、太空探索的廣闊發(fā)展前景獲得了更高的估值溢價(jià)。

今年6月份，SpaceX即將登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)。今年下半年，OpenAI和Anthropic即將發(fā)行IPO，并且完成最終的上市目標(biāo)。也就是說(shuō)，今年6月份以后，美股市場(chǎng)將會(huì)增加三家估值超過(guò)萬(wàn)億美元的巨無(wú)霸公司，到時(shí)候?qū)φ麄€(gè)美股市場(chǎng)的資金分流壓力不可小覷。

在美國(guó)股市的歷史上，巨無(wú)霸IPO的頻繁發(fā)行，或成為股市階段性頂部的標(biāo)志性信號(hào)，在巨無(wú)霸IPO頻繁發(fā)行的背后，如果當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)估值已經(jīng)處于歷史高位的水平，那么股市觸頂?shù)母怕蕦?huì)明顯提升。

與以往的大型公司IPO不同，這一次美股市場(chǎng)將會(huì)先后完成三家萬(wàn)億美元估值的巨無(wú)霸公司IPO，此次密集的IPO對(duì)市場(chǎng)的抽血壓力將遠(yuǎn)超過(guò)去。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前科技股在標(biāo)普500指數(shù)中的占比超過(guò)了44%，前十大市值公司占整個(gè)美股市場(chǎng)的市值約為38%，該數(shù)據(jù)已經(jīng)處于歷史最高的水平。當(dāng)三大巨無(wú)霸公司完成上市之后，上述數(shù)據(jù)的實(shí)際占比將會(huì)更高，對(duì)美股市場(chǎng)指數(shù)的捆綁程度將會(huì)更加顯著。

當(dāng)前，全球股票市場(chǎng)正處于牛市行情之中，美股市場(chǎng)自2009年以來(lái)，已經(jīng)走出了長(zhǎng)達(dá)16年的牛市周期。然而，在2026年，全球市場(chǎng)不僅面臨密集IPO的考驗(yàn)，而且還將面臨美聯(lián)儲(chǔ)“掌門(mén)人”全新的政策指引。除此以外，近期美國(guó)10年期和30年期的國(guó)債收益率持續(xù)走高，30年期國(guó)債收益率已經(jīng)突破5%，對(duì)全球股票市場(chǎng)的走向帶來(lái)了較大的沖擊影響。上述因素對(duì)下半年全球股市的走向?qū)?huì)帶來(lái)更多的不確定性。

全球股市的牛市拐點(diǎn)會(huì)發(fā)生在今年下半年嗎？從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，密集的IPO，特別是大型公司IPO的密集發(fā)行，將會(huì)成為股市步入階段性高位的重要信號(hào)之一。然而，這并不是影響股市見(jiàn)頂?shù)奈ㄒ粭l件。此外，包括市場(chǎng)資金面環(huán)境的變化、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的變化、上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僮兓纫蛩兀紩?huì)影響著股市見(jiàn)頂?shù)倪M(jìn)程。

美股市場(chǎng)進(jìn)入超級(jí)IPO時(shí)刻，對(duì)下半年股票市場(chǎng)的資金面將會(huì)帶來(lái)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。假如市場(chǎng)的資金面開(kāi)始收緊，股市流動(dòng)性無(wú)法滿足市場(chǎng)的真實(shí)需求，那么將會(huì)縮短股市牛市的運(yùn)行周期，資金面可否保持持續(xù)活躍的狀態(tài)，將會(huì)影響著全球股市牛市環(huán)境的關(guān)鍵因素。