雖然AI相關的股票一路高歌猛進，但霍爾木茲海峽停運已經快3個月。

由于全球大部分國家的石油儲備頂多只能撐90天，那么一場新興國家的危機正在加速發酵中。

全球供應鏈也將被遭遇一次重大的考驗。

一、亞太首當其沖

由于亞太國家對中東石油的依賴度很高，所以影響就十分顯著。

東盟超半數的石油進口依賴中東。菲律賓是95%，越南是88%，泰國是59%。

菲律賓已經宣布能源領域進入為期一年的國家緊急狀態，越南部分加油站實施限購，老撾40%的加油站關閉。

隨著化肥價格的暴漲，泰國和越南等主要產糧國的農產品價格上漲20%！印度更是沒法播種，未來肯定會有糧食危機。

物流方面，亞歐之間的運費上漲了200%。

而制造業的成本也顯著上升。但價格上漲已經不是重點了。重點是減產和停產已經在發生。

比如，印尼占全球鎳產量的一半以上，但其加工所需的硫磺進口有75%來自海灣地區；于是印尼的鎳生產受到極大的影響，這會導致全球鎳供應不足。進一步影響全球制造業生產。

對于科技領域也同樣有影響，比如，全球三分之一的氦氣供應來自中東，沒有氦氣，半導體制造會受到影響。而半導體廣泛存在于各類產品中，包括汽車，家電，電子產品等等。

亞太地區本來就是全球供應鏈的中樞，這一地區斷供，影響可見一斑。

二、匯率波動的預演

不同過國家對能源的敏感度和脆弱度不同。

能源脆弱國受到的影響很大，而且已經在匯率上反映出來了。

印尼盾今年已經貶值了6%以上。

請注意，這還是印尼加息50bp的情況下發生的。

很多人認為加息是為了抑制通脹，其實不然，加息的主要目的是為了穩匯率和防止資金外流。

如果資金外流引發羊群效應，98年亞洲金融風暴的慘狀就會在這些國家上演。

但是加息又會直接推高企業融資成本，壓制當地房地產和消費。使得經濟陷入衰退！

而這些國家為了防止衰退，政府就會進行財政擴張！

于是債務壓力更大，同時還要擠出私營部門的長期信心。

印尼股市今年已經下跌超過30%，而且有加速下跌的趨勢 。

泰銖今年貶值了3.75%；印度盧比貶值了6.41%；越南貶值了0.24%；菲律賓比索貶值4.47%；斯里蘭卡盧比貶值6.6%。日元貶值了1.61%。

從匯率的貶值程度，能看出能源的脆弱程度。人民幣則升值了2.55%。

有必要多說說印度。因為他現在太慘了。

雖然印度的外匯儲備有6888億美元，但依然頂不住資金外流。

為啥呢？因為還要看外匯儲備的結構。

應對如果想通過拋售外匯穩匯率，則必須手握大量美元才行。

但印度的外匯中黃金就占了19%。

要知道，黃金的流動性很差，想大規模變現非常困難！遇到危機時，就只是廢鐵而已。它在國際市場上買不到石油，也買不到糧食和芯片。

刨除掉印度的外債和熱錢，印度能動用的外匯可能只有2000億美元。

而且呀，印度是一個長期貿易逆差的國家。根本扛不住資金外流。

印度的外匯儲備是怎么來的呢？

主要是印度人到海外打工，賺了錢后寄回印度的。

不過，隨著中東沖突的升溫，印度人在海外就更難找到工作了！那么印度的外匯就得涼涼。

印度股市的走勢是這樣的。

疊加上匯率貶值，實際損失會更大！

前兩年不是一個勁的鼓吹印度股市嗎？現在你看還有幾個人鼓吹？

所以呀，人性永遠都不變，漲的時候，就認為人家哪哪都好。跌的時候，就沒人提了。

反正投資海外難度很大，不要想當然認為外面的月亮更圓！

如果印度這次陷入深度衰退，你看看印度股市又會怎樣。

即便印度印錢把股市拉起來，但匯率上也會大貶值！

現在印度已經呼吁印度老百姓不要買黃金了，并且還加征了黃金相關的稅率。在這種動蕩的時期，對脆弱性國家來說，黃金反而不值錢了，啥也買不到。

咱們再說說日本，雖然今年日元只貶值了1.61%！但這并不是說日本對能源就不脆弱了。

日本國土面積這么小，啥都得靠進口！

日元貶值幅度不大是因為日本央行家底厚，有能力干預匯率。

但其實日本央行干預匯率的方式太簡單粗暴了，一點不高明！

你看看咱們央行干預匯率的手段就很豐富，而不是直接拋售美元買入人民幣。

當前日本產業受到中東的影響也非常大。

比如，中東石腦油斷供，于是印刷油墨的成本大漲！日本零售巨頭卡樂比就把產品包裝都 換成黑白的了。見下圖。

當下銅鋁的供應都出現短缺，這會加速日本汽車行業的衰退。現在日本產業主要就是靠汽車撐著了，一旦汽車被干垮，那就爽歪歪了。本田已經出現了經營以來的首次虧損！

三、總要有人承擔代價

以前在跟大家分享美元潮汐的時候，我有提到，美國通過美元潮汐是為了把自身的風險轉移到別的國家。

在2022年到2024年加息周期中，美國本來想把東大給拉爆。

按常理，非美國家為了防止被拉爆，大都會跟隨加息。

但萬萬沒想到，東大居然不但不跟隨加息，反而逆著全球降息。簡直就是要跟美國對著干。

到最后，不但沒有把東大拉爆，反而是東大通過降息搶奪了更多的國際市場份額。受傷的就是國內股市和消費。

東大強硬的硬剛，也使得其他脆弱的國家避免被拉爆！

道理很簡單嘛。中國降息，就會導致資金從東大流出，并分散的進入全球其他國家，相當于是給他們抵抗美國加息的子彈。

美國當然也不死心，特朗普上臺后，就換了招數，先是打貿易戰，見打不過，就開始擾動國際秩序，威脅國際安全，推高大宗商品價格。

這招更狠，畢竟能源和資源品都是必需品，一段緊缺或者斷供，弱小的國家很容易被洗劫。

而且是經濟，產業，金融，社會秩序等方方面面的洗劫。

等有國家把鍋背上了，美國自身的危機就能得到很大的緩解。

接下來，很可能會看到一些脆弱的國家陸續陷入危機中！

美國雖然也會有一定程度的受傷。但國與國之間的競爭，比的是相對實力。

只要別人傷得更重，自己就相對更強。

但是呢，美國這波騷操作，同樣也會讓東大變得更強。

接下來值得注意的是，資本市場會不會因為新興國家危機而出現大幅波動。

即便是AI產業，也不是完全能獨立于全球供應鏈而興盛的。

未來的好戲還有很多！但這種好戲的代價很大，我個人其實并不愿意看到。

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