四川
上一次美聯儲主席在白宮宣誓，還是 1987 年的格林斯潘。
特朗普親自主持了這場在白宮東廳舉行的儀式，還公開表示希望沃什成為 “完全獨立” 的美聯儲主席。這番表態看似尊重，卻與選址白宮的行為形成矛盾。外界普遍認為，這更像是一種政治信號，而非單純的禮儀安排。
沃什在就職講話中回應得斬釘截鐵，他要領導 “以改革為導向” 的美聯儲，堅守獨立性、清晰判斷和堅定立場，履行控制通脹和充分就業的職責。
但真正的考驗在 6 月 16 至 17 日，那是他作為主席的首次 FOMC 會議，屆時他能否頂住壓力保持獨立決策，市場正拭目以待。
鮑威爾的任期 5 月 15 日結束，這次交接時間異常緊張，稍有差池就可能導致美聯儲 “群龍無首”，影響貨幣政策的權威性和市場預期。不過鮑威爾并未離開，他將繼續擔任美聯儲理事，這一安排讓內部決策充滿變數。
更值得關注的是兩人的政策分歧。
鮑威爾認為抗擊通脹的任務遠未完成，甚至把加息重新提上日程。而市場普遍預計沃什會推行 “漸進式降息 + 加速縮表 + 改革通脹框架” 的組合拳，既要回應特朗普的降息訴求，又要堅守自己的貨幣主義理念。
未來美聯儲內部，加息與降息的博弈將不可避免。
沃什上任后面臨的最直接挑戰，是美國通脹的 “二次抬頭”。
最新數據模型顯示，當前是 2023 年以來最危險的階段?；魻柲酒澓{的地緣風險疊加油價飆升，讓輸入型通脹壓力雪上加霜，甚至可能影響共和黨選情。
具體數據更能說明問題。4 月 CPI 同比漲 3.8%，創近 3 年新高。
核心通脹 2.8%，能源和服務價格的壓力絲毫沒有緩解。PPI 更是錄得 4 年來最大漲幅 1.4%。普通民眾感受更直觀，美國勞動者實際工資近 3 年首次跑輸通脹，環比下滑 0.5%，購買力正在實實在在地縮水。
特朗普想降息刺激經濟，但在這樣的通脹環境下，硬降可能引發更嚴重的通脹，還會動搖美元信用。
沃什的提名投票結果幾乎按黨派劃分，參議院 54 票贊成，45 票反對。
這讓美聯儲的獨立性成為眾矢之的。更值得玩味的是他的特殊背景，岳父羅納德?勞德是特朗普相識 60 多年的老友，還是政治支持者。
沃什曾是鷹派，但近年轉向支持特朗普的關稅政策和加快降息的立場。
這種背景下，他真能做到 “完全獨立” 嗎？之前最熱門的候選人哈塞特被特朗普團隊反對，理由就是擔心他和總統關系太近影響貨幣決策。對比之下，沃什的情況更引人質疑。
關于利率走向，市場預測呈現兩極分化。
CME “美聯儲觀察” 顯示，6 月和 7 月維持利率不變的概率都是 99%，降息 25 個基點的概率只有 1%。瑞銀則更保守，把降息預期推遲到 2026 年 12 月和 2027 年 3 月，之前還以為今年 9 月和 12 月就會降。
沃什在參議院聽證會上承諾要改革通脹應對框架，把重心放在核心通脹上。但面對通脹高企、政治壓力和內部分歧，他能拿出有效的辦法平衡各方利益嗎？
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