國鐵集團年初曬出的一組數字，讓不少老股民和財經博主集體＂破防＂了。

2025年，國家鐵路運輸總收入第一次站上1萬億元的臺階，全年完成10204億元，同比增長3.1%。同期，資產負債率掉到了62.5%，比上一年再降1個百分點，已經是連續第六次下滑。

國鐵集團總資產突破10萬億元，達到10.2萬億元，規模上又上了一個量級。把這個結果擱到6年前去看，幾乎沒人敢信。

時間倒回2019年，當時國鐵集團第一次把詳細的財務數據公之于眾，負債總額54859億元這個數字一出來，整個互聯網都炸開了鍋。5.48萬億是什么概念？

差不多相當于當時半個廣東省一年的GDP。那陣子網上到處都是"鐵老大要被自己的債務壓垮了"的聲音，有人還專門整理了所謂的"虧損高鐵線路名單"，一條一條算著哪條線賠了多少錢，說得有鼻子有眼。

國外的一些媒體也跟著湊熱鬧，陰陽怪氣地說中國高鐵是"建在債務上的奇跡"，早晚得變成一座一碰就倒的紙牌屋。

還有不少所謂的專家跳出來預測，說不出三年，鐵路的債務問題就會全面爆發，到時候票價肯定會大漲，老百姓都坐不起火車。

其實當時很多人都忽略了一個最基本的事實，鐵路的負債和普通企業的經營性負債根本不是一回事。國鐵欠的這些錢，絕大部分都不是用來發工資、搞福利花掉的，而是實實在在砸在了鐵路建設上。

2019年那一年，全國鐵路固定資產投資就完成了8029億元，新開通的線路有8489公里，其中光高鐵就占了5474公里。

像京張高鐵就是那年年底開通的，從北京到張家口最快只要47分鐘，不僅方便了老百姓出行，還為后來的冬奧會提供了重要的交通保障。

還有鄭渝高鐵巫山段，因為地形復雜，每公里造價接近3億元，這些錢都得從國鐵的賬上出。

那六年時間里，中國的鐵路建設不僅沒有因為債務問題停下來，反而越建越快。到2025年底，全國鐵路的營業總里程已經達到了16.5萬公里，其中高鐵里程突破了5萬公里，這個數字比世界上其他所有國家加起來的高鐵總里程還要多。

"十四五"這五年，全國高鐵里程從3.79萬公里一下子漲到了5.04萬公里，增長了將近三分之一。

現在你從北京出發，坐高鐵半天時間就能到全國大部分省會城市，早上在北京吃豆漿油條，中午到上海吃生煎包，晚上到廣州喝晚茶，早就不是什么新鮮事了。

不光是國內的鐵路網越織越密，中國鐵路還走到了國外。2025年，中吉烏鐵路全線開工建設，這條鐵路建成后，從中國到歐洲的運輸距離將縮短900公里，時間節省7到10天。

匈塞鐵路塞爾維亞段也在2025年全線開通運營，從貝爾格萊德到布達佩斯的時間從原來的8個小時縮短到了1個半小時。

還有雅萬高鐵，作為東南亞第一條高鐵，已經安全平穩運營了兩周年，累計發送旅客超過1300萬人次，成了印尼老百姓出行的首選。

鐵路建得多了，坐火車的人自然也就多了。2025年，國家鐵路全年發送旅客42.55億人次，比上一年增長了4.2%，又一次創下了歷史新高。

高峰的時候，一天就能發送2313.2萬人次，相當于把一個中等城市的人口全部搬了一次家。春運、暑運還有五一、國慶這些節假日，火車站里人山人海的場景，相信很多人都親身經歷過。

為了滿足大家不同的出行需求，鐵路部門還開了不少特色列車，比如專門針對老年人的銀發旅游列車，2025年一年就開了2485列，比上一年增長了33.6%。很多退休的老人坐著這些旅游列車，走遍了祖國的大江南北。

現在坐火車也比以前方便多了，12306手機APP不斷優化，買票、改簽、退票動動手指就能搞定，不用再去火車站排隊。電子發票也全面推行了，不用再專門去打印紙質發票。

針對學生、軍人、殘疾人這些重點群體，鐵路部門還推出了專門的購票優惠政策。就連以前大家吐槽最多的搶票問題，現在也改善了不少，12306推出的候補購票功能，讓很多人都能順利買到回家的車票。

客運火了，貨運也沒落下。2025年，國家鐵路完成貨物發送量40.66億噸，同比增長2.1%，這已經是連續第九年實現增長了。

單日裝車量也第一次突破了20萬車大關，說明鐵路貨運的需求非常旺盛。現在越來越多的企業選擇用鐵路運輸貨物，因為鐵路不僅運量大、價格便宜，而且還節能環保。

特別是"公轉鐵"政策推行以來，很多原來走公路的煤炭、礦石、糧食等大宗貨物，都轉到了鐵路上運輸。

在國際貨運方面，中國鐵路的表現更是亮眼。2025年，中歐班列開行超過2萬列，把中國的電子產品、服裝、玩具等商品源源不斷地運往歐洲，又把歐洲的汽車、紅酒、奶粉等商品帶回中國。

西部陸海新通道班列的增長速度更快，2025年發送了142萬標箱，同比增長了47.5%。這條通道把中國西部和東南亞國家連接起來，貨物從重慶出發，經廣西北部灣港出海，到新加坡只要10天左右，比原來走東部沿海港口節省了一半的時間。

客貨運量的持續增長，自然帶動了國鐵收入的增加。2019年，國家鐵路的運輸總收入還只有8168億元，短短六年時間，就漲到了10204億元，增長了25%。

而且這還是在鐵路票價一直保持穩定，沒有大幅上漲的情況下實現的。很多人可能不知道，中國的高鐵票價其實是全世界最低的之一，同樣的距離，中國高鐵的票價只有日本新干線的一半，英國高鐵的七分之一。

在收入增長的同時，國鐵的資產也在不斷增加。2019年，國鐵的總資產是8.315萬億元，到2025年已經漲到了10.2萬億元，六年時間增加了將近2萬億元。

總資產漲得比負債快，負債率自然就降下來了。2020年是國鐵負債率的最高峰，一度超過了66%，之后就開始逐年下降，到2025年已經降到了62.5%，回到了2013年前后的水平。這個負債率在全世界的重資產基礎設施行業里，其實并不算高。

很多人總是盯著國鐵的負債總額不放，覺得6萬多億的負債太嚇人了，但他們卻沒有看到國鐵背后擁有的10萬多億優質資產。

這些資產包括16.5萬公里的鐵路線路、幾千列動車組、幾百個火車站，還有遍布全國的鐵路運輸網絡。

這些資產不僅能產生穩定的現金流，而且還具有非常重要的戰略價值。平時，鐵路是老百姓出行和貨物運輸的主要方式；遇到戰爭、自然災害等緊急情況，鐵路就是國家最重要的運輸生命線。

而且國鐵也一直在想辦法降低債務成本，優化債務結構。通過發行長期債券、置換高息貸款等方式，國鐵的平均融資成本一直在下降。

同時，國鐵還在大力發展非運輸業務，比如鐵路物流、旅游、廣告、房地產等，2025年非運輸業就實現了296億元的利潤，為國鐵的整體經營貢獻了不小的力量。

六年時間過去了，當年那些預言中國鐵路會崩盤的人，現在大多都沉默了。事實證明，中國鐵路的發展模式是成功的。

我們用短短幾十年的時間，建成了世界上規模最大、最先進的高速鐵路網，改變了中國人的出行方式，也帶動了整個國家的經濟發展。

雖然國鐵現在還有不少負債，但這些負債換來的是實實在在的基礎設施，是惠及億萬人民的民生工程，是國家長遠發展的堅實基礎。