河南
就這兩天很多人來問我黃金的事，那我就講一下星球內部直播的邏輯。
先跟大家分享一下我自己的黃金投資經歷，我大概在金價三百多的時候就開始分批買入，一路持續加倉，最后整體成本做到了五百八十多，接近六百的位置。
不過我沒賣在5600美元也就是讓人民幣1200多的點位，差不多是人民幣1100點位時候離的場，邏輯如下：
現在很多人看多黃金，說最多的支撐理由就是央行購金，但這個邏輯，可能正好是反的。
大家可以思考一個問題：
黃金這一輪是什么時候開始暴跌的？
真正的轉折點，就是霍爾木茲海峽局勢緊張、土耳其開始大規模拋售黃金的那段時間，而正在霍爾木茲海峽封閉開始，國際油價大幅走高，而這帶來的最直接后果，就是一眾中小國家的外匯儲備瞬間承壓。
油價貴了，中小國家的收入又沒上來，但又不能不買油，那怎么辦呢？
這種情況下，有些國家只能選擇了拋售外匯換取流動性。
當然，一個國家的外匯儲備大頭是美元這類國際貨幣，黃金占比并不高，賣外匯和黃金都可以，但現在黃金價格已經處在歷史高位，且是無息資產，而反觀市場預期美元不會降息，反而會持續加息，持有美元還能賺取利息。
一邊是高位下跌的無息黃金，一邊是能生息、流動性更強的美元，各國會怎么選，答案一目了然。
就可能看到這里有人會疑問，那為什么咱這央行還購金呢？
這里大家一定要想明白了，不能把我們央行的操作當成全球共性，我們是全球最大的貿易順差國，我們本身的外匯壓力沒有那么大，而你去看數據實際也一樣，我們目前在加持黃金，但那些新興國家或者有外匯壓力的國家正在拋售黃金。
我們購金是為了增補外匯，中小國家賣金是為了活命。
買盤不如賣盤堅決，那黃金自然就會跌下來。
實際大家帶著我這個邏輯去理解黃金走勢，一切都能解釋清楚，為什么霍爾木茲海峽剛封閉的時候，油價漲，黃金跌，而現在油價不漲了，黃金還是跌的。
這背后的原因很簡單：
之前油價暴漲，各國靠拋售黃金買油，現在霍爾木茲海峽還未完全恢復通暢，期貨油價雖然回落，但現貨石油依舊緊缺，采購難度很大，中小國家還要持續買。
而且就算后續霍爾木茲海峽全面開放，局勢徹底緩和，這些國家也不會停止買油，因為現在國際油價能穩住，靠的不是產能充足，而是靠各國的庫存，而如果石油產能能夠持續恢復，任何一個正常國家，第一時間都會瘋狂補庫存。
補庫存，就要花錢，那么這時候，拋售已經漲上去的高位黃金必然要比賣即將加息的美元要靠譜。
當然，你說后續黃金會不會反轉呢？
是有可能的，但這要滿足兩個條件，一個是霍爾木茲海峽開放，且各國把各自的石油庫存補完了，那么黃金潛在的賣盤就會消失，但目前來看，需要時間。
而另一個條件則是，美聯儲要繼續降息，但目前就美國的通脹水平來看，降息的概率是要低于加息的。
而且我這里必須跟大家聊一點啊，就很多人以為黃金不套人，早晚能回來。
這里是有個問題的，因為你持有的，大概率不是黃金，而是黃金ETF。
黃金ETF管理和托管費，目前主流在0.6，低的也要0.2，意味著如果你持有100萬黃金，就算不跌，一年也要交出去6000的管理費，是，如果你選擇長持黃金，拿個10年起步，肯定能回來的，但按照10年計算，管理費和托管費，就要吃掉你6個點的收益。
但黃金ETF的托管費說實話還不算，如果你買的是葛蘭的基金，C類能到2.2%, 10年直接吃掉你22%的收益。
不過我也明白，散戶往往不在乎這些東西。
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