霍爾木茲海峽被封鎖兩個(gè)多月，九成多商業(yè)航運(yùn)停擺，國(guó)際油價(jià)一度沖破一百美元每桶，全球都在擔(dān)心能源供應(yīng)收緊拖垮經(jīng)濟(jì)。不少人也在嘀咕，咱們中國(guó)能不能扛住這波沖擊，外貿(mào)和樓市會(huì)不會(huì)跟著翻車(chē)？剛公開(kāi)的前四個(gè)月外貿(mào)數(shù)據(jù)，給出了完全不一樣的答案。

今年前四個(gè)月咱們國(guó)家貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值16.23萬(wàn)億元，同比漲了14.9%。其中出口9.33萬(wàn)億元漲11.3%，進(jìn)口6.9萬(wàn)億元直接漲了20%，進(jìn)口增速比出口快了快一倍。這可不是外貿(mào)順差縮水了，是咱們趁著行情集中抄底全球資源，加上人民幣升值的buff，采購(gòu)主動(dòng)權(quán)完全握在自己手里。

出口的結(jié)構(gòu)也很能說(shuō)明問(wèn)題，高技術(shù)機(jī)電產(chǎn)品占比已經(jīng)達(dá)到63%，新能源產(chǎn)品漲勢(shì)尤其猛。電動(dòng)汽車(chē)出口同比漲了68.1%，鋰電池出口也漲了43.2%，增長(zhǎng)勢(shì)頭相當(dāng)猛。貿(mào)易伙伴這邊，對(duì)東盟、歐盟、中國(guó)臺(tái)灣的進(jìn)出口增速都在13%以上，出口韌性拉滿(mǎn)。

對(duì)美貿(mào)易同比降了12.9%，其實(shí)完全符合市場(chǎng)預(yù)期，轉(zhuǎn)口貿(mào)易還悄悄對(duì)沖了地緣因素帶來(lái)的影響。咱們制造業(yè)這么多年練出來(lái)的韌性，真不是嘴上說(shuō)說(shuō)的。全球供應(yīng)鏈都被攪得亂七八糟，咱們出口還能保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，靠的是提前十年布局的新能源轉(zhuǎn)型，還有充足的能源戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，運(yùn)氣占比真不大。

目前咱們的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備大概在1.3到1.4億桶，夠覆蓋120天的進(jìn)口量。不光自己儲(chǔ)備夠，還有俄羅斯的折扣原油、中亞的管道能源補(bǔ)給，早就降低了對(duì)單一海運(yùn)通道的依賴(lài)。哪怕伊朗靠影子船隊(duì)悄悄出貨，也根本干擾不了咱們的能源供給節(jié)奏。

樓市回暖的信號(hào)也相當(dāng)明顯，今年三月份一線(xiàn)城市新房?jī)r(jià)格環(huán)比漲了0.2%，還是20個(gè)月以來(lái)第一次轉(zhuǎn)正。上海二手房單月成交量沖到3.1萬(wàn)套，直接創(chuàng)下五年新高。這個(gè)回暖幅度，不少業(yè)內(nèi)人士都直呼沒(méi)想到。

二線(xiàn)城市的變化更直觀，二月份的時(shí)候只有10個(gè)城市新房?jī)r(jià)格上漲，三月份這個(gè)數(shù)字直接漲到了44個(gè)。這種回暖不是憑空來(lái)的，源頭就是外貿(mào)高增長(zhǎng)帶起來(lái)的制造業(yè)復(fù)蘇。去年這會(huì)兒不少出口企業(yè)還在發(fā)愁轉(zhuǎn)型、熬日子，現(xiàn)在完全是另一番景象。

從沿海到內(nèi)陸，工廠(chǎng)全都開(kāi)足馬力復(fù)產(chǎn)加班，堆了五年的陳貨庫(kù)存都被消化一空。員工從單休改成連軸轉(zhuǎn)，收入漲了一大截，對(duì)買(mǎi)房的信心自然也就回來(lái)了。還有個(gè)意外推手，還是特朗普時(shí)期政策留下的影響，反倒幫了咱們一把。

去年這會(huì)兒跨大西洋地區(qū)基本清完了庫(kù)存，制造業(yè)全面復(fù)產(chǎn)，海外市場(chǎng)需求一下子就爆發(fā)了。現(xiàn)在很多做制造業(yè)的商家都吐槽，電話(huà)接得手酸，根本抽不出時(shí)間參加線(xiàn)下活動(dòng)。訂單多到接不過(guò)來(lái)，這種盛況已經(jīng)好久沒(méi)見(jiàn)到了。

順著目前的公開(kāi)數(shù)據(jù)，其實(shí)能推出來(lái)三種不同的發(fā)展走向。第一種是短期快速解封，封鎖時(shí)長(zhǎng)不到四個(gè)月。這種情況咱們受益有限，GDP增速大概在5.3%到5.6%之間，實(shí)現(xiàn)概率只有20%到30%。全球需求的潛力沒(méi)挖透，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也沒(méi)被削弱，算不上好結(jié)果。

第二種是中期解封，封鎖維持4到6個(gè)月，也就是到七月下旬到八月初結(jié)束。這是目前最符合各方利益的最優(yōu)情景，實(shí)現(xiàn)概率能到45%到50%。這種情況下咱們的成本優(yōu)勢(shì)和出口份額能拉到最大，不僅樓市去庫(kù)存提速，資本回流加快，還能避免全球經(jīng)濟(jì)硬著陸。

第三種就是長(zhǎng)期封鎖，時(shí)長(zhǎng)超過(guò)六個(gè)月。這種情況全球會(huì)陷入衰退，反噬效應(yīng)也會(huì)傳到咱們這兒。咱們會(huì)面臨庫(kù)存耗盡、成本上升的問(wèn)題，樓市交易停滯價(jià)格承壓，GDP增速大概在4.2%到4.8%之間，實(shí)現(xiàn)概率20%到25%。

現(xiàn)在存在的風(fēng)險(xiǎn)也不能睜一只眼閉一只眼，得擺在明面上說(shuō)。航運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)暴漲已經(jīng)傳導(dǎo)到商品價(jià)格，歐美PMI下行也讓出口訂單開(kāi)始邊際放緩。國(guó)內(nèi)油價(jià)抬升，也會(huì)增加老百姓的剛性支出，這些都得留心。

應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)也有清晰的方向，不需要搞什么大動(dòng)作。擴(kuò)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，加快新能源替代的進(jìn)程，適當(dāng)放松一線(xiàn)城市限購(gòu)配合適度寬松的貨幣政策，就能推動(dòng)樓市去庫(kù)存，穩(wěn)住基本盤(pán)。這些操作都是順著現(xiàn)有形勢(shì)來(lái)的，可行性很高。

霍爾木茲海峽這次封鎖，說(shuō)穿了對(duì)咱們就是危中有機(jī)。靠著充足的能源儲(chǔ)備、過(guò)硬的制造業(yè)韌性，還有提前布局的新能源轉(zhuǎn)型，走中期情景的話(huà)咱們完全能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，還能提前加速高質(zhì)量發(fā)展。誰(shuí)能想到樓市回暖沒(méi)按常規(guī)劇本走，反倒借著地緣沖突和制造業(yè)復(fù)蘇提前落地了。

今年前四個(gè)月的外貿(mào)數(shù)據(jù)已經(jīng)證明，咱們的經(jīng)濟(jì)韌性遠(yuǎn)超外界預(yù)期。按照這個(gè)節(jié)奏走，2026年GDP增速有望達(dá)到5.0%到5.5%，一線(xiàn)和強(qiáng)二線(xiàn)城市樓市成交同比增長(zhǎng)15%到25%，全國(guó)商品房去庫(kù)存周期也會(huì)回歸合理區(qū)間。人民幣匯率長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，早就已經(jīng)定了。

參考資料：新華社 地緣沖突下中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)分析