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藍鯨新聞5月28日訊（記者 梁冀）A股再現上市公司跨界算力租賃賽道。

5月27日晚間，長信科技(300088.SZ)發布公告稱，公司子公司長信智算將根據經營發展需求，以自有資金或自籌資金(包括融資租賃款)向多家供應商采購服務器，總金額預計不超過30億元。

然而，在宏大的算力藍圖背后，長信科技正面臨著嚴峻的資金考驗。2025年年報、2026年一季報顯示，公司凈利潤同比分別大幅下滑42.94%和39.88%，扣非凈利潤同比降幅均接近腰斬。同期經營活動產生的現金流量凈額也出現斷崖式下跌，2026年一季度同比驟降54.02%；資產負債率為50.43%，同比增加4.63個百分點。

長信科技表示，此次采購算力服務器系子公司長信智算開展市場化算力服務業務的核心戰略性投入，有效賦能公司算力業務規模化、高質量發展，穩定培育第二增長曲線，持續構建"傳統顯示主業+新興算力產業"雙輪協同發展的戰略格局。

公開資料顯示，長信科技主營業務為平板顯示器件關鍵材料及模組研發制造；其子公司長信智算則專注于智能算力服務與人工智能公共數據平臺的建設與運營。天眼查信息顯示，長信智算成立于2025年5月13日，注冊資本為1億元。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜向藍鯨新聞記者表示，算力租賃看似門檻不高，但算力中心建設投入動輒數十億，且需要持續迭代GPU等核心硬件。上市公司雖有一定資金實力，但是缺乏AI基礎設施運維經驗，服務器集群管理、網絡拓撲優化等技術能力非短期可補齊。

對于長信科技斥巨資跨界算租領域，市場反應平平。截至5月28日收盤，長信科技報7.87元/股，下跌0.25%，市值196.57億元。

斥資30億進軍算力租賃

隨著AI智能體和多模態應用的爆發，算力需求呈現指數級增長，囿于算力中心建設的高昂成本，算力租賃產業應用而生并迅速兌現利潤，引得部分上市公司紛紛跨界布局算力租賃。長信科技即其中新進玩家。

據公告披露，長信科技擬通過子公司長信智算為客戶提供算力服務，由后者向多家供應商采購服務器，并簽署相關采購合同，總金額不超過30億元。出于商業機密及戰略發展的考慮，長信科技決定根據相關規定就交易對手方進行豁免披露。

至于此次30億元算力服務器采購資金錢從何來，市場質疑聲一片。投資者平臺上，有投資者質問既然耗資30億元采購算力服務器，為何不直接收購相關算力公司。

事實上，長信科技現有資金壓力已頗為緊張。長信科技2026年一季報顯示，截至報告期末。公司經營活動產生的現金流為9963.19萬元，同比下降54.02%。報告期內，長信科技因人民幣升值、匯兌損失增加致財務費用同比增長223.56%。截至報告期末，長信科技貨幣資金為19.05億元，同比增長10.53%；資產負債率為50.43%，較去年同期資產負債率增加4.63個百分點。

公開信息顯示，長信科技所處的電子通信行業平均資產負債率介于50%-65%，電子和電氣設備行業的整體資產負債率在50%-60%之間。以財報數據計算，長信科技此次30億元的采購金額系其2025年凈利潤的約15倍，占到其當期經審計凈資產的34.75%。若按照公告履行完成近30億元算力服務器采購，預計將進一步拉高負債率。

長信科技在公告中表示，此次交易資金主要來源于自有資金及自籌資金，此次交易預計將適度增加公司有息負債規模，后續利息支出及財務費用或將階段性上行，短期內或對公司經營業績產生一定承壓影響。

藍鯨新聞記者此前了解到，上市公司算力租賃業務主要通過融資租賃方式展開，由融資租賃公司出資購買算力服務器等設備，下游客戶回款后公司再對融資租賃公司進行支付，公司負責給客戶提供運維或者整體的一些設計落地服務。在該模式下，上市公司只需要支付少量的保證金。

此前，長信科技于今年3月末公告稱，子公司長信智算與聯通（青海）綠電智算科技有限公司簽訂《算力服務合同》，涉及金額2.62億元，合同服務器為5年。在5月召開的業績發布會上，長信科技表示，子公司長信智算將緊緊圍繞Token產生、Token調優以及Token消納的全Token鏈條進行發展，但并未明確披露具體發展規劃。

柏文喜告訴藍鯨新聞記者，上市公司跨界算力租賃行業面臨以下潛在風險：一是資產重、回報周期長，若AI需求增速放緩，折舊壓力將吞噬利潤；二是技術迭代風險，GPU架構快速升級可能導致存量資產貶值；三是價格戰風險，供給過剩后租金下行，跨界企業現金流承壓。

業績不振，凈利潤連續腰斬

相較于在算力租賃賽道的大手筆投資，長信科技業績表現卻不甚樂觀。

2026年一季報顯示，長信科技報告期內實現營收24.64億元，同比下降11.78%；凈利潤4791.95萬元，同比下降39.88%；扣非凈利潤同比降幅則進一步放大至49.91%，近乎腰斬，為3715.82萬元。

2025年年報則顯示，長信科技報告期內實現營收115.73億元，同比增長4.66%；凈利潤2.04億元，同比下降42.94%；扣非凈利潤1.59億元，同比下降50.78%。

長信科技在公告中表示，消費電子行業需求不足導致部分產線產能利用率不達預期，汽車電子行業競爭內卷加劇，客戶持續降價，疊加人工、制造費用等剛性支出等因素致使公司整體毛利率面臨一定壓力。

國海證券點評稱，長信科技受益于車載顯示模組、車載蓋板及面板減薄等業務持續放量，帶動營收穩步增長。但是公司整體盈利水平受行業競爭及匯兌損失影響較大。此外，當期財務費用顯著上升345.63%，主要系2025年人民幣升值導致匯兌損失增加所致。

此外，長信科技還表示當期業績下滑主要對部分長期股權投資計提減值準備，以及受人民幣匯率波動產生匯兌損失所致。

為規避匯兌損失，長信科技在4月27日發布公告稱，擬在一年內開展總額度不超過1億美元的人民幣外匯貨幣掉期交易。據悉，長信科技與海外客戶交易主要通過美元結算，持有的外匯資產也逐漸增加，同時公司的所屬全資子公司、控股子公司有外匯收支。交易可以有效利用外匯資金，規避匯率波動的風險，降低匯率波動對公司利潤的影響，合理降低財務費用。

就公司進軍算力租賃領域、意圖培育第二增長曲線，長信科技坦言，公司算力業務尚處于拓展初期，存在市場拓展、技術運維、項目管理、資金投入及行業競爭等不確定性風險，項目落地與盈利實現存在不及預期可能；但是此次投入將全面夯實智算業務硬件基礎，加速大型規模化算力集群布局與落地，有效賦能公司算力業務規模化、高質量發展，穩步培育第二增長曲線。

藍鯨新聞記者就上述資金、業績問題致電長信科技董秘辦，對方表示不了解相關情況，隨即掛斷電話，藍鯨新聞將繼續保持關注。