廣東
今天的行情，可以簡單地概括下是“大盤波瀾不驚，個股波濤洶涌”。
A股三大指數雖然均收跌了，但與個股的波動來比，跌幅不算特別大。今天中小創跌幅相對較大一些，創業板指下跌2.11%，收于4037.95點；科創50指數跌幅則是高達5.04%。
今天市場走出了與前段時間完全不一樣的風格。傳統的“老登”股上漲，而AI、半導體等板塊大跌。
“老登”股已經跌了很久了，很多股票的股價在今年是屢創新低。我昨天還專門寫了一篇文章《“老登”股，還有希望嗎？》來講這個事情，我的觀點很明確，“老登”股也不會錯過本輪牛市的，就看拐點什么時候來到了。
半導體板塊今天集體下跌，昨天的消息，大基金減持滬硅產業）、德邦科技等半導體股票。大基金的一舉一動顯然是有信號作用。而當下半導體股票下跌更重要的原因還是前期漲幅過大，估值過高了。即便是有些公司的業績在今年一季度表現確實很不錯，但是要支撐其目前的估值水平仍需持續的業績增長，這明顯是有很大的不確定性的。
對于AI產業鏈來說，中上游的公司是很難一直維持這么高的業績的增長。從產業的發展邏輯來看，目前主要是一些下游的應用端在大力布局，才導致中上游的公司業績在短時間暴增，但一旦布局的差不多后，需求自然就會減弱，屆時下游公司對中上游公司就更具議價能力了，中上游的公司業績恐怕就難有如此大的增長預期了。
同時，對于下游大模型公司來說，目前仍不盈利，而且盈利的模式似乎也不太清晰，這就使得產業發展沒有閉環。下游公司不可能一直燒錢下去，如果下游公司長期不盈利的話，也一樣會反噬中上游的公司。
直白點講，無論AI產業鏈下游公司在未來過得好還是不好，中上游公司的增長預期都會降低。當然，這是我的理解，我也會根據我自己的理解進行投資。如果你有自己的理解，也按照自己的理解行動就行，投資就是要自己的認知買單。
不過，關于AI的發展，我不是不看好，相反我一樣是非?？春玫?。但目前A股能投資的標的普遍偏貴，甚至可以說很貴。同時，也還沒有出現一兩家集大成者，好的投資標的并不好找。
AI產業鏈的內容說得有點多了，因為其確實太重要了。
作為“老登”的代表之一，大消費板塊今天算是揚眉吐氣了一把，中證消費堅挺上漲了2.53%。大白馬股中國中免在昨天股價創下近期新低之后，今天股價一度漲停，但后來漲停板還是被打開了，收盤最終上漲了8.8%。貴州茅臺今天也上漲了3.92%。
消費股的上漲，是不是意味著市場的風格就要反轉了？目前下結論似乎為時過早了，不過越來越多的信號顯示AI、半導體板塊的上漲快階段性到頂了，有點難以為繼了，這是不是意味著像大消費這類“老登”股行情要來了，仍需繼續觀察。不過，我還是那句話，“老登”股的行情會來的，只是時間的問題。
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