《星島》記者 齊鑫 北京報道

中國動力電池龍頭寧德時代（300750.SZ，03750.HK）正在入局人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。

近期有消息稱，寧德時代正計劃參與國產(chǎn)AI明星企業(yè)DeepSeek的首輪外部融資。消息稱，此輪融資可能在6月份結(jié)束，本輪融資規(guī)模約500億元。京東、網(wǎng)易等企業(yè)和機構(gòu)也是潛在投資方。

為了解上述消息是否屬實，5月26日，《星島》以投資者身份致電寧德時代董秘辦，一名工作人員稱“請以公開公告為準(zhǔn)。”

目前，寧德時代與DeepSeek的關(guān)系尚不明朗，而對于寧德時代而言，此筆投資若成真，將是其首次直接下場參與通用基礎(chǔ)大模型企業(yè)的股權(quán)融資——一個此前該公司幾乎從未涉足的跨界領(lǐng)域。

但如果將其簡單解讀為“跟風(fēng)”“跨界玩票”，恐怕低估了寧德時代董事長曾毓群的算盤。在過去的不到兩個月里，寧德時代已通過兩筆合計超過百億元的戰(zhàn)略投資，完成了從數(shù)據(jù)中心供電設(shè)備到算力載體運營的“算電協(xié)同”布局。

而入股DeepSeek，或許是這盤大棋的一枚關(guān)鍵落子。

“寧王”的轉(zhuǎn)身

在外界的認(rèn)知中，寧德時代的核心標(biāo)簽始終是“動力電池”，然而現(xiàn)在，這家電池巨頭的觸角，正快速深入到人工智能的腹地。

最直接的動作便是投資。今年4月，中恒電氣（002364.SZ）發(fā)布公告，寧德時代擬以近41億元對公司的控股股東杭州中恒科技投資有限公司（下稱“中恒投資”）進行增資。交易完成后，寧德時代將持有中恒投資49%股權(quán)。

▲中恒電氣公告截圖

5月，山高控股（00412.HK）發(fā)布公告，以9.42億美元（約64億元人民幣）向?qū)幍聲r代關(guān)聯(lián)方PJ Millennium出售所持世紀(jì)互聯(lián)全部6.5億股A類普通股，占世紀(jì)互聯(lián)總股本38.78%，交易完成后，山高控股退出，寧德時代關(guān)聯(lián)方將成為世紀(jì)互聯(lián)第一大股東。

中恒電氣創(chuàng)立于1996年，是一家專注于零碳智能社會建設(shè)的數(shù)字能源公司，具備提供端到端電力解決方案的能力，深度適配通用計算、AI與超算需求。

作為數(shù)據(jù)中心高壓直流（HVDC）綠色供電技術(shù)方案頭部廠商，中恒電氣牽頭制定了《信息通信用240V/336V直流供電系統(tǒng)技術(shù)要求和試驗方法》的國家標(biāo)準(zhǔn)，并憑借“信息通信用240V/336V直流供電系統(tǒng)”入選工信部制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)。經(jīng)過多年深耕，公司的供配電產(chǎn)品目前已廣泛應(yīng)用于智算中心、超算中心、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、第三方colo數(shù)據(jù)中心、通信運營商、金融政企等數(shù)據(jù)中心場景。

同樣成立于1996年的世紀(jì)互聯(lián)，是中國第一家美股IDC上市公司，也是國內(nèi)唯一一家以“基地型+城市型”IDC業(yè)務(wù)同步發(fā)展的頭部IDC企業(yè)。

公司互聯(lián)致力于為客戶提供業(yè)界領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心、智算中心（AIDC）、網(wǎng)絡(luò)以及基于數(shù)據(jù)中心的云計算交換連接、混合交付等云計算綜合服務(wù)及解決方案，打造具有核心技術(shù)、超大規(guī)模運營能力、高附加值的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施運營平臺。世紀(jì)互聯(lián)在全國30多個城市運營超過50座數(shù)據(jù)中心，基地型業(yè)務(wù)運營容量907MW，城市型業(yè)務(wù)運營機柜數(shù)超49000個。

一個能夠為AI數(shù)據(jù)中心提供“電力轉(zhuǎn)換通道”，一個則是算力的物理載體。兩筆交易合計超百億元，間隔不足兩個月，足以見得寧德時代布局AI領(lǐng)域的決心和魄力。

“寧德時代對中恒電氣和世紀(jì)互聯(lián)的投資是其戰(zhàn)略布局的重要舉措?！?月28日，天使投資人、資深人工智能專家郭濤告訴《星島》，中恒電氣在2025年我國智算中心高壓直流輸電市場市占率穩(wěn)居第一，寧德時代入股中恒電氣可獲得IDC電力架構(gòu)專業(yè)能力，與自身的電池和BMS形成優(yōu)勢互補。世紀(jì)互聯(lián)是中國首家在美股上市的IDC公司，寧德時代入股世紀(jì)互聯(lián)，可鎖定全國范圍的儲能部署渠道。

曾毓群在下什么棋？

寧德時代此番密集布局AI算力基礎(chǔ)設(shè)施，或許還有另一個不得不面對的現(xiàn)實。

過去幾年，新能源汽車高速增長，帶動寧德時代市值突破萬億元。但2025年全年，寧德時代國內(nèi)動力電池市占率從2024年的45.3%降到了43.8%，而在2021年，這個數(shù)據(jù)超過了51%。

直到今年一季度，寧德時代才以50.1%的成績重返巔峰，而與此同時，國軒高科、億緯鋰能等處于行業(yè)第二梯隊的企業(yè)正在快速追趕。

“電池企業(yè)形成了頭部企業(yè)聚集效應(yīng)放緩的特征，從2022年的頭兩家企業(yè)72%的比例，寧德和比亞迪到2026年仍保持68%的比例，其它企業(yè)的空間有超30%左右的空間。今年國軒高科、億緯鋰能、吉利耀寧、楚能新能等表現(xiàn)較強?！背寺?lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文指出。

據(jù)SNE Research的數(shù)據(jù)，在動力電池領(lǐng)域，寧德時代已連續(xù)9年（2017-2025年）動力電池使用量排名全球第一，在儲能領(lǐng)域已連續(xù)5年（2021-2025年）儲能電池出貨量排名全球第一。盡管在世界范圍內(nèi)，寧德時代的領(lǐng)先地位依然穩(wěn)固，但從國內(nèi)市場競爭的層面來看，動力電池行業(yè)正從“雙王壟斷”向“多強競爭”推進。而二線陣營的崛起意味著，即便寧德時代單季度份額回升，其面臨的長期競爭壓力也不容小覷。

在此背景下，寧德時代選擇加速布局AI算力基礎(chǔ)設(shè)施。郭濤認(rèn)為，曾毓群此舉意在構(gòu)建算電協(xié)同的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

“寧德時代作為動力電池和儲能龍頭，希望以電池儲能為根基，串聯(lián)高壓直流、電力變流，再卡位數(shù)據(jù)中心算力底座，從電池供應(yīng)商轉(zhuǎn)變?yōu)锳I算力建設(shè)的策略性能源基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴，尋找第二增長曲線，向算力時代能源基建巨頭全面轉(zhuǎn)型。”郭濤表示。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜告訴《星島》，這盤棋的底牌其實一句話就能說透：“曾毓群在給寧德時代找‘后電動車時代’的第二曲線，而AI算力中心恰好是全世界最大的‘新增電力黑洞’——也是儲能天然的下一位大客戶?！?/p>

當(dāng)AI競賽從模型轉(zhuǎn)向電廠

在今年1月的達沃斯論壇上，特斯拉CEO埃隆·馬斯克提出：“人工智能的盡頭是算力，算力的盡頭則是電力”。他還在訪談節(jié)目中預(yù)言：“未來的貨幣本質(zhì)上將是瓦特。”

美銀全球研究團隊測算，AI數(shù)據(jù)中心對電力的需求將在2025-2030年間累計新增233吉瓦，年度新增量從2025年約17吉瓦擴張至2030年約60吉瓦。國際能源署預(yù)測，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心用電量將較2025年接近翻番。

電力成為AI擴張最核心的制約因素。面對這一能源困局，全球科技巨頭正以前所未有的決心和投入搶奪能源高地。

Meta從美國電力企業(yè)Vistra旗下多座現(xiàn)役核電站直接采購電力，微軟在2024年與Constellation Energy達成協(xié)議重啟三里島核電站1號機組，今年3月，谷歌與美國中南部和中西部5家電力公司簽約……

“寧德時代在儲能、電池、能源管理方面的能力有可能成為AI基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。”郭濤稱，寧德時代掌握儲能電池、PCS（儲能變流器）等技術(shù)，結(jié)合入股中恒電氣獲得的HVDC能力，可形成“綠電——儲能電池——PCS——HVDC——算力機柜”全鏈路，解決AI數(shù)據(jù)中心的“存電+配電+轉(zhuǎn)換”問題，還能將PUE（電源使用效率）壓到1.25-1.3，提升綠電利用率15%+。

他進一步介紹道，商業(yè)層面還可通過多種方式實現(xiàn)閉環(huán)和盈利。如在電能量市場進行峰谷套利、現(xiàn)貨優(yōu)化等降低用電成本；在輔助服務(wù)市場提供調(diào)頻、爬坡等服務(wù)增收；通過需求響應(yīng)獲得補貼；利用綠色算力溢價，將綠電、綠證等打包提升算力單價；還有碳資產(chǎn)收益，通過核算減排量、開發(fā)CCER（中國核證減排量）等獲利。

“寧德時代的入局，可能會促使未來AI算力中心的競爭朝著能源巨頭與科技巨頭深度結(jié)盟的方向發(fā)展。”郭濤表示。

他認(rèn)為，一方面，科技巨頭在AI算法、算力等方面具有優(yōu)勢，但面臨電力供給和能耗成本等問題，需要能源巨頭的儲能、供電等技術(shù)支持；另一方面，寧德時代等能源巨頭擁有電力相關(guān)資源和技術(shù)，通過與科技巨頭合作，可將業(yè)務(wù)拓展至算力領(lǐng)域，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。雙方合作能實現(xiàn)優(yōu)勢互補，共同應(yīng)對算電協(xié)同領(lǐng)域的技術(shù)和市場挑戰(zhàn)，因此未來這種深度結(jié)盟的可能性較大。

品牌IP營銷專家、廣州思益得首席策略官陳彥頤認(rèn)為，這種“結(jié)盟”的本質(zhì)是“風(fēng)險共擔(dān)、利益共享”?？萍季揞^需要穩(wěn)定的電力保障和綠電承諾來滿足ESG要求，能源巨頭需要算力場景來驗證和規(guī)?；录夹g(shù)。

“寧德時代入局DeepSeek融資如果屬實，正是這一邏輯的極致體現(xiàn)——不是簡單的‘投錢換訂單’，而是深度綁定AI應(yīng)用層，讓自己的儲能品牌成為‘AI原生基礎(chǔ)設(shè)施’的默認(rèn)選項?！彼硎荆磥頃懈唷皩幍聲r代+云廠商”“儲能巨頭+大模型公司”的聯(lián)合體，AI賽道的競爭格局，正在從“算力單點突破”演變?yōu)椤八汶娚鷳B(tài)協(xié)同”的系統(tǒng)戰(zhàn)。