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中國首個國家層面城市更新規(guī)劃出爐

5月28日，國務(wù)院印發(fā)《城市更新“十五五”規(guī)劃》，明確了“十五五”時期城市更新工作的目標指標、重點任務(wù)、重大工程和政策舉措。這是我國首個國家層面的城市更新頂層設(shè)計。《規(guī)劃》提出，到2030年，城市更新行動取得重要進展，城市開發(fā)建設(shè)方式轉(zhuǎn)型初見成效，安全發(fā)展基礎(chǔ)更加牢固，服務(wù)效能不斷提高，人居環(huán)境明顯改善，新舊動能加快轉(zhuǎn)換，城市成為人民群眾高品質(zhì)生活的空間。

《規(guī)劃》指出，優(yōu)化保障性住房供給，強化城鎮(zhèn)低收入住房困難家庭住房保障，更好滿足住房困難且收入不高的工薪群體基本住房需求，逐步解決新市民、青年等群體的階段性住房困難。因城施策增加改善性住房供給，規(guī)范發(fā)展住房租賃市場。（綜合界面新聞）

｜點評｜ 中國城市化快速擴張的時代已基本結(jié)束，大量老舊城區(qū)的翻新工作成為城市建設(shè)的重點任務(wù)。早期城市在排水、燃氣等方面的安全標準偏低，便民設(shè)施不足，補齊這些短板能提升居民幸福感。《規(guī)劃》針對老舊城區(qū)的安全性改造制定了新標準，激活低效用地。在資金來源方面，強調(diào)吸引社會資本積極參與，并鼓勵居民共同投入。

《規(guī)劃》還著重提及保障性住房建設(shè)。以廣州為例，此前已落地國企收購二手房作為保障性住房的細則，未來或?qū)⒃诙鄠€省市開展試點。此次城市更新涉及范圍廣泛，有望成為拉動投資和相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求的新引擎。

市監(jiān)總局開展打擊劣質(zhì)低價專項行動

5月29日消息，市場監(jiān)管總局在全國范圍內(nèi)部署開展打擊劣質(zhì)低價專項行動，圍繞與經(jīng)營主體生產(chǎn)活動息息相關(guān)、直接影響人民群眾消費體驗、“內(nèi)卷式”競爭突出的行業(yè)，緊盯劣質(zhì)低價問題，綜合運用價格執(zhí)法、質(zhì)量監(jiān)管、標準引領(lǐng)等手段，深入整治“內(nèi)卷式”競爭。

據(jù)悉，此次專項行動堅持問題導向、目標導向，堅決打擊惡意低價、無序競爭行為，依法開展成本調(diào)查和價格檢查，查處網(wǎng)絡(luò)不正當競爭行為，強化直播電商監(jiān)測監(jiān)管；堅決整治質(zhì)量低劣、制假售假等亂象，加強產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽檢，強化缺陷產(chǎn)品召回監(jiān)管，打擊虛假檢測認證行為；加快構(gòu)建防范劣質(zhì)低價問題的長效監(jiān)管機制，加大信用懲戒力度，推動標準提質(zhì)升級，推進社會協(xié)同共治。（財聯(lián)社）

｜點評｜ 近年來，消費者對性價比產(chǎn)品的偏好顯著提升。然而，部分商家為迎合這一趨勢，不惜以犧牲質(zhì)量為代價，出售低價商品，甚至以低于成本的價格進行價格競爭。這種“劣幣驅(qū)逐良幣”的行為，明顯不利于市場健康發(fā)展。市監(jiān)總局此時開展打擊劣質(zhì)低價專項行動恰逢其時，是保護誠信經(jīng)營企業(yè)與廣大消費者的必要舉措。

部分企業(yè)銷售過于低價的產(chǎn)品，壓低了行業(yè)利潤，員工薪酬難以提升，居民消費意愿持續(xù)低迷，企業(yè)被迫以價換量，形成惡性循環(huán)。打擊劣質(zhì)低價行動僅靠市監(jiān)總局難以取得根本性成效，需要多部門協(xié)同，推動內(nèi)需修復，引導行業(yè)回歸健康發(fā)展軌道。

南方電網(wǎng)電力負荷連續(xù)四天創(chuàng)新高

5月25日—28日，南方電網(wǎng)電力負荷連續(xù)四天創(chuàng)出新高，最高達2.75億千瓦。5月28日，廣東電網(wǎng)創(chuàng)年內(nèi)第二次新高，達1.7億千瓦，廣州、深圳用電負荷今年首創(chuàng)新高。27日，廣西電網(wǎng)電力負荷年內(nèi)第五次創(chuàng)新高。今年以來，南方電網(wǎng)全網(wǎng)及廣東、廣西、云南、貴州、海南五省（區(qū)）電力負荷超20次創(chuàng)新高，打破2020年至2025年年度峰值集中在六、七月的季節(jié)性規(guī)律。

今年1—4月，廣東全社會用電量2837.97億千瓦時，同比增長8.77%，其中307家數(shù)據(jù)中心用電量38.05億千瓦時，同比增長18.48%。廣西電網(wǎng)公司重點監(jiān)測的36家數(shù)據(jù)中心用電量同比增長19.2%，區(qū)域新能源車整車制造、鋰電池產(chǎn)業(yè)分別增長277.9%、17%。（第一財經(jīng)）

｜點評｜ 今年華南地區(qū)高溫明顯前置，居民和商業(yè)空調(diào)制冷需求釋放，推高電力負荷，南方電網(wǎng)也提前迎來大考。拋開短期季節(jié)因素，傳統(tǒng)工業(yè)用電格局正在被新興產(chǎn)業(yè)打破。數(shù)據(jù)中心建設(shè)成為電力增長的新引擎，用電增速相當迅猛，部分區(qū)域新能源汽車制造用電也處于急速增長階段。此外居民夜間集中為新能源汽車充電，也在持續(xù)拉升晚間電力負荷。中長期而言，電力負荷或?qū)⒈３謩傂栽鲩L。

電力需求不斷攀升，對電網(wǎng)調(diào)度和儲能提出了更高要求，國家兩大電網(wǎng)公司均面臨巨大保供壓力。隨著全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)推進，新能源全面入市，未來電網(wǎng)系統(tǒng)的價格機制或?qū)⒂瓉砩顚幼兏铩?/p>

比亞迪發(fā)布首款4nm智駕芯片

5月28日，比亞迪在智能化戰(zhàn)略發(fā)布會上推出璇璣A3芯片，這是中國首款自研4nm智駕芯片，支持L3、L4級自動駕駛，三顆芯片總算力超2100TOPS。據(jù)悉，這是比亞迪第一顆自研的高算力智駕芯片，已開始規(guī)模化量產(chǎn)。比亞迪集團董事長王傳福表示，4nm車規(guī)級智駕芯片相當于消費級芯片的2nm，難度很大。比亞迪將主動承擔L2階段的L3、L4安全責任，并率先為城市領(lǐng)航功能提供一年安全兜底承諾。

發(fā)布會上，比亞迪還同步推出超級智能體“迪迪蝦”，支持全倉記憶、跨域互動、端云協(xié)同及快慢思考功能，并宣布針對閃充車型鎖單延遲交付推出補償機制。（華爾街見聞）

｜點評｜ 比亞迪在國內(nèi)汽車電動化賽場一馬當先，智能化方面卻不算特別搶眼。此前“全民智駕”策略雖打開下沉市場，但實際效果還是遭受不少質(zhì)疑。此次比亞迪發(fā)布自研4nm智駕芯片，實現(xiàn)了國產(chǎn)領(lǐng)域從無到有的突破。盡管芯片算力尚不及行業(yè)頂尖水平，但其通過提升利用率和能效比，彌補了差距。目前比亞迪已搭建起較為完整的智能生態(tài)，芯片成本被大幅攤薄，平價打法也得以延續(xù)。

該芯片已具備支撐L3、L4級智駕的能力，比亞迪也主動承擔起相應(yīng)安全責任。此舉既傳遞了對產(chǎn)品的信心，也有擔當業(yè)內(nèi)表率的意味。當然，其芯片真實水平還需通過整車實際智駕體驗來檢驗。

戴爾一季度營收同比增長88%

5月29日，美國服務(wù)器和個人電腦制造商戴爾科技發(fā)布2027財年第一季度（截至5月1日）財報，財報顯示，公司一季度實現(xiàn)營收438億美元，同比增長88%。AI優(yōu)化服務(wù)器收入達161億美元，較上年同期暴增757%；當季AI訂單總額錄得244億美元。過去兩個季度，戴爾AI服務(wù)器訂單持續(xù)高于出貨，積壓訂單已達513億美元的歷史峰值。經(jīng)營活動現(xiàn)金流達41億美元，創(chuàng)歷年同期新高。

公司隨即上調(diào)全年指引，將AI優(yōu)化服務(wù)器全年收入預期上調(diào)至約600億美元，同比增幅144%；全年營收指引中值上調(diào)至1670億美元，同比增幅約50%。（華爾街見聞）

｜點評｜ 戴爾的財年是從當年2月開始，次年1月結(jié)束，其財年第一季度為2月至4月。戴爾業(yè)績?nèi)娉A期，公司正從一家傳統(tǒng)PC制造商轉(zhuǎn)型為AI硬件供應(yīng)商。此前，各大云廠商在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上具備自建能力，近期越來越多傳統(tǒng)企業(yè)和主權(quán)國家開展AI相關(guān)項目建設(shè)，對戴爾這類提供AI服務(wù)器整合方案的需求顯著增加，推動其業(yè)績迅猛增長。與此同時，AI模型已逐漸具備執(zhí)行具體任務(wù)的能力，對傳統(tǒng)服務(wù)器的需求也在同步上升。

戴爾手中積累了大量訂單，年內(nèi)大概率能保持業(yè)績高速增長。存儲價格上漲對公司利潤帶來一定負面影響，但在營收大幅提升的背景下，這點小瑕疵顯得不值一提。加入AI賽道后，戴爾的估值體系已發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，這在其近期的股價表現(xiàn)中已有所體現(xiàn)。

理想汽車一季度營收同比下降11%

5月28日，理想汽車發(fā)布2026年一季報。財報顯示，公司第一季度總營收為229.8億元，同比下降11%，高于市場預期的220.9億元；凈虧損為23億元，去年同期為凈利潤6.47億元，去年第四季度為凈利潤0.2億元。盈利能力方面，第一季度毛利率為7.9%，低于去年同期的20.5%，但高于市場預期的6.94%；汽車銷售收入為215.3億元，同比下降13%。經(jīng)營虧損為30億元，經(jīng)營利潤率為負13%，去年同期為正值1%。

理想汽車一季度累計交付新車95142輛，同比微增2.5%。截至一季度末，公司現(xiàn)金儲備為943億元。第二季度展望方面，公司預計營收為241億至254億元，低于彭博綜合預期的292.8億元；預計交付量為9.5萬至10萬輛，低于市場預期的107527輛。（綜合金融界）

｜點評｜ 一季度國內(nèi)新能源車市場整體表現(xiàn)疲軟，理想汽車以犧牲利潤為代價穩(wěn)住了銷量。一季度平價車型i6成為銷量主力，拉低了單車售價。同時，理想對全系車型推出了不同程度的折扣或優(yōu)惠活動，延續(xù)了零息貸款政策。成本端上升，銷售端降價，一來一回導致毛利率驟降，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。

面對銷售逆風，理想堅持在研發(fā)上保持較高投入，押注AI智能座艙，或?qū)⑥D(zhuǎn)化為未來的競爭優(yōu)勢。此外，理想今年還將有多款新車型上市，但公司對二季度的交付量指引偏保守。在國內(nèi)新能源車行業(yè)試探性提價的趨勢下，理想的利潤表現(xiàn)有望回升。

鋁市或?qū)⒂瓉碜畲竽甓裙┬枞笨?/strong>

5月29日消息，鋁的倫敦金屬交易所（LME）價格已累計上漲約16%，上周五報每噸3655美元，接近四年高位。摩根大通預測今年鋁市將出現(xiàn)2000年以來最大年度供需缺口，并預計無論霍爾木茲海峽是否重新開放，鋁價在未來數(shù)月均有望升至約每噸4000美元。

國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）數(shù)據(jù)顯示，4月份海灣地區(qū)鋁產(chǎn)量同比驟降35%，降至逾十年低點。美伊沖突發(fā)生前，全球每10噸鋁中約有1噸產(chǎn)自中東，大部分銷往美國、歐洲和日本。4月份海灣地區(qū)產(chǎn)量的大幅下滑，直接壓縮了全球供應(yīng)端的彈性空間。美國銀行分析師警告，2026年全球的鋁供應(yīng)缺口為220萬噸，其中，歐洲將面臨560萬噸的短缺，而美國缺口為380萬噸。（華爾街見聞）

｜點評｜ 霍爾木茲海峽被封鎖之前，全球鋁的供應(yīng)就已經(jīng)處于緊平衡的狀態(tài)中。中國作為全球最大的鋁生產(chǎn)國，因為碳中和、淘汰落后產(chǎn)能等原因，為全國鋁產(chǎn)能設(shè)定了嚴格的天花板限制，擴產(chǎn)空間有限。歐洲鋁生產(chǎn)商則因為電價飆升，成本過高導致大批冶煉廠停產(chǎn)。與此同時，新能源汽車、光伏等產(chǎn)業(yè)的興起，對鋁產(chǎn)生了新的需求，導致全球鋁庫存此前已經(jīng)處于歷史相對低位。

霍爾木茲海峽通航不暢，徹底打破了金融市場對于鋁供需的預期。即便海峽恢復通航，全球鋁產(chǎn)能還是難以在短時間內(nèi)被填補，需求缺口始終存在。

周五兩市高開低走滬指跌0.73%

5月29日，市場高開低走，創(chuàng)指跌超2%，深成指跌超1%，科創(chuàng)50大跌超5%。滬深兩市成交額3.34萬億，較上一個交易日放量3535億。板塊方面，大消費板塊逆勢活躍，白酒、免稅店、零售方向領(lǐng)漲，電力板塊漲幅居前，創(chuàng)新藥板塊多數(shù)上漲。下跌方面，芯片產(chǎn)業(yè)鏈集體大跌，人形機器人板塊走低，算力硬件股下挫。總體來看，兩市個股跌多漲少，下跌個股超3800只。

截至收盤，滬指報4068.57點，跌0.73%，成交額為15321億元；深成指報15575.13點，跌1.81%，成交額為17870億元；創(chuàng)指報4037.95點，跌2.11%，成交額為8557億元。（新浪財經(jīng)）

｜點評｜ 周五市場內(nèi)的風險偏好發(fā)生180度的大轉(zhuǎn)彎，白酒、中藥等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)全面領(lǐng)漲，科技方向則陷入深度調(diào)整，甚至掀起跌停潮。從盤面上看，國務(wù)院印發(fā)《城市更新“十五五”規(guī)劃》，早盤房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈一度大漲。市場中對于消費板塊處于估值低位的討論度升溫，與處于歷史高位的科技板塊形成鮮明對比。科技板塊早盤震蕩回落，消費板塊再度迎來資金涌入。然而，目前科技板塊對指數(shù)的帶動效果較強，消費板塊缺乏大金融的配合，指數(shù)全天調(diào)整。

科技板塊與消費板塊的熱點切換成為本周市場運行的關(guān)鍵詞，科技板塊漲勢已久，板塊內(nèi)部形成了一定的買入慣性，加之消費行業(yè)數(shù)據(jù)修復并不明顯，熱點板塊的切換進程或?qū)⒊錆M反復。

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欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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