司美格魯肽、替爾泊肽等GLP-1藥物，在社交媒體“躺著就能瘦”的狂熱敘事中，被冠以“減肥神藥”，風靡于市場。

電商成為這類藥物銷售重地，但線上開方“走過場”的現象，引發藥物濫用市場擔憂。

但情況在逆轉。5月15日，修訂后的《中華人民共和國藥品管理法實施條例》（下稱新版《條例》）正式施行，其中第四十六條明確規定，特殊管理類藥品不得網絡銷售，用藥風險較高的藥品禁止網絡零售，具體目錄由國家藥監局另行制定。

這一規定，使得既有的監管要求進一步被明確。國家藥監局2022年11月發布的《藥品網絡銷售禁止清單》就已明確，注射劑（降糖類藥物除外）不得通過網絡零售。

有醫藥電商平臺人士對第一財經表示，他們按相關法規要求在整改GLP-1減肥藥銷售中。

有GLP-1減肥藥企人士表示，電商渠道的收緊，對GLP-1減肥藥市場銷售帶來的影響并不可小覷，意味著行業輕松獲利的日子要到頭了。

對電商渠道依賴多大

GLP-1減肥藥通過模擬人體自身激素來抑制食欲、延緩胃排空，幫助實現減重，給肥胖癥治療帶來新的路徑。2025年，在減肥適應證的助推之下，替爾泊肽、司美格魯肽分別位列全球銷售額第一大、第二大藥品。

截至目前，在中國獲批用于成人原發性肥胖患者減重治療的GLP-1藥物有六種，其中司美格魯肽、替爾泊肽、瑪仕度肽、埃諾格魯肽這四種制劑可實現每周給藥。

個別藥物公布過中國市場銷售額情況，諾和諾德財報顯示：2025年，司美格魯肽全系產品全球銷售額約2282.88億丹麥克朗，中國銷售額約68.15億丹麥克朗。在中國市場，雖然司美格魯肽減肥適應證帶來的銷售額僅有7.96億丹麥克朗，但同比增長三倍以上，遠高于降糖適應證銷售額增速。

信達生物方面在2025年年度業績電話會上表示：“自2025年7月正式銷售以來，瑪仕度肽的整體表現非常不錯。”

GLP-1減肥藥的銷售，到底對電商渠道的依賴多大？

今年4月份，Sandalwood與IQVIA聯合發布的《2026中國減重藥物市場全景洞察報告》顯示：過去三年，中國減重藥物市場的渠道結構發生了根本性變化。2023年，院內渠道規模約為電商的4倍，處方主導的市場邏輯清晰。但到2025年第四季度，這一差距已大幅收窄——電商季度規模達18億元，院內為21億元，差距僅剩15%。

該《報告》顯示，基于2025年電商消費者評論的大數據分析，82%的GLP-1電商購藥者以減重/體型管理為首要訴求，僅18%以控糖/糖尿病為基礎訴求。高頻關鍵詞中，“食欲”“減肥”“瘦了”等減重詞匯密度遠超“血糖”“降糖”等醫學詞匯。這意味著GLP-1在電商端的消費驅動力，本質上更接近消費品而非處方藥。

該《報告》亦顯示，2025年電商格局呈現出明顯的兩強并立：替爾泊肽以44%份額領跑，司美格魯肽以40%緊隨，國產創新藥瑪仕度肽以6%快速切入。

前述藥企人士透露，一些GLP-1藥物銷售，線上的銷售占比可能在60%至80%之間。

當前新版《條例》已施行半個月，電商平臺在收緊GLP-1減肥藥物銷售，但仍存在一些擦邊球銷售的現象。

比如司美格魯肽的減重與降糖適應證對應不同的商品名，即“諾和盈”和“諾和泰”，有平臺銷售的是降糖版“諾和泰”，但宣傳語上卻打出了“降糖減重、原研進口、不瘦必賠”等字眼。

也有電商平臺銷售的GLP-1減肥藥，標注“到店”，當第一財經記者進一步向客服了解能否快遞時，對方表示“可以”，但需要提供近一年的診療資料，包括病例、處方等。

并非神藥

新版《管理法》意在規范整體處方藥市場，并非專門針對GLP-1減肥藥，但后者被濫用的風險正引起關注。

近日，長沙衛健委公眾號發布消息稱，長沙市第一醫院（中南大學湘雅醫學院附屬長沙醫院）內分泌代謝科/臨床營養科連續接診了多名因自行注射“減肥神藥”后出現嚴重不良反應的患者。有人出現惡心、嘔吐到脫水，還有人因酮癥酸中毒被送進搶救室，最嚴重的一位女生，因嚴重脫水沒有及時處理導致腦靜脈梗死入住ICU、經醫院全力搶救才挽回一條生命。他們原本想“輕松減肥”，卻沒想到把自己送進了醫院甚至差點丟了性命。

該公眾號強調，相關的GLP-1減肥藥在我國屬于處方藥，必須由醫生評估開具處方，并在其指導下使用，絕不是“打一針就能瘦”那么簡單。

中山大學孫逸仙醫院胃腸外科主治醫生告訴第一財經記者，他所在的醫院曾接診過一些患者，因在其他渠道注射了“一針瘦”后，出現嚴重的惡心嘔吐反應，無法飲水進食，需要來急診科輸液治療。

GLP-1藥物面世后，很大程度推動了對體重管理、肥胖防控的重視，但這類藥物真的是減肥神藥嗎？

戴靜靜的老公體重兩百斤，為了減肥，已花費數十萬元，嘗試過的減肥手段多種多樣，但至今仍在這條道路上掙扎。在此期間，他用過司美格魯肽，剛開始效果很明顯，但停藥之后卻出現反彈，之后再打不見效。后來，又改用替爾泊肽，但效果依舊不明顯，最后索性放棄這類藥物。

141斤重的許柘，一開始使用司美格魯肽減肥，但效果不見效，在醫生指導下，她改用瑪仕度肽，減重效果明顯，但又陷入新的困境，出現干嘔癥狀，這使得每次打針前，忐忑不安，在減重8斤后，她還是選擇了停針。

他們這些經歷，也勾勒出一個被“神藥”光環所掩蓋的復雜現實：藥物存在顯著的個體差異，減肥并沒有“萬人一方”的捷徑。

朱滿生介紹，依靠 GLP-1 藥物可以“躺瘦”是以訛傳訛，實際上體重管理屬于長期干預過程，講究持續堅持，而非短期突擊。GLP-1 類減重藥物可輔助調控進食行為，但無法替代健康的生活習慣。單純依賴藥物干預，缺乏作息管理與規律運動，減重效果通常不佳，且停藥后普遍存在體重反彈現象。

“國內已獲批的GLP-1 藥物，整體平均減重幅度約 15%。對于體重 200 斤患者的而言，用藥后的理想減重幅度約 30 斤。”朱滿生說，用藥規范方面，也要求從小劑量開始使用，初始直接使用大劑量，會顯著提升嚴重不良反應出現的風險。

回歸肥胖疾病管理

網售處方藥正進入強監管時代。

5月25日，國家藥監局也發布了《處方藥網絡零售合規指南》（下稱“合規指南”），明確提出“實名購藥、配備藥師、信息真實、風險預警、未成年人保護”等多項規范銷售流程的要求，強調了線上和線下處方藥銷售的一致性，同時針對目前網絡售藥存在的不憑處方售藥、處方審核不到位、虛假宣傳等問題，對售藥商家、售藥行為和電商平臺等相關方提出合規指引。

對于患者來說，GLP-1減肥藥在電商平臺禁售后，需要回到線下醫院開藥。

前述藥企人士表示，隨著監管政策趨嚴，GLP-1藥物的銷售周期會因處方轉化變慢而拉長。“沒有處方的情況下，要去使用這類藥物，這條路會變得有阻隔。GLP-1藥物的推廣，難度在增加。”

朱滿生表示，GLP-1藥物用于肥胖癥治療，必須基于嚴格、確鑿的臨床指征。臨床前動物實驗顯示，該類藥物可能會提升甲狀腺髓樣癌的發病風險。盡管此類癌癥臨床發生率較低，但臨床用藥前，醫護人員會主動向患者告知相關風險，并要求患者先行接受甲狀腺超聲篩查。若檢查發現甲狀腺結節分級為 4 類、5 類，使用該類藥物需要非常謹慎。此外，有胰腺炎的患者，嚴禁使用GLP-1 類藥物。

在朱滿生接診的患者里，已有十余人在用藥前的篩查中檢出甲狀腺惡性腫瘤。

肥胖是一種復雜的慢性疾病，是心血管疾病、2型糖尿病及部分癌癥等非傳染性疾病的重要誘因，也會加重傳染性疾病患者的病情。

根據國家衛生健康委《肥胖癥診療指南（2024年版）》，中國成年人超重率已達34.3%，肥胖率為16.4%。

世衛組織將成人體重指數（BMI）≥30kg/m2定義為肥胖。中國成年人的BMI正常范圍在18.5kg/m2~24kg/m2之間；BMI在24kg/m2~28kg/m2之間被定義為超重；達到或超過28kg/m2就是肥胖。

然而，大眾對肥胖疾病的認知存在明顯偏差。

在朱滿生的門診中，經常會出現兩類患者，一類患者的BMI嚴重超標，但對肥胖危害認知極為缺乏；另一類BMI正常的患者，但因身材焦慮，堅持要使用GLP-1藥物控制體重。

對于第二類患者，朱滿生都會進行勸退。“電商渠道收緊GLP-1 藥物銷售，能夠有效遏制因身材焦慮導致的盲目用藥行為，但引導公眾科學認知肥胖疾病，依舊任重道遠。他同時強調，針對原發性肥胖，不可單純依靠藥物或減重手術進行干預，二者僅為輔助治療方式；想要實現理想的干預效果，關鍵在于患者主動調整并堅持健康的生活方式。”

監管政策正在推動GLP-1減肥藥的使用，從醫美心態回歸到疾病認知。

業內人士認為，對于藥企而言，營銷與服務的重心應不再追逐非醫療需求，而是要立足藥品本身的治療屬性，把藥賣給真正有需要的患者，守住處方藥的臨床定位與合規底線。