你敢信，一國總統逛中國車企，被問到買不買新車，居然當眾說買不起。這事可不是什么網絡段子，是5月塞爾維亞總統武契奇訪華參訪小米北京汽車工廠時，實打實發生的名場面。本來大伙都只當是兩位大佬的幽默互動，結果雷軍一句話回應，讓不少業內人嗅出了不一樣的味道。

當時武契奇坐進小米汽車駕駛位體驗完性能，被媒體追問會不會入手一臺，才笑著說車很漂亮，但自己買不起。轉頭雷軍就發文回應，說總統先生，YU7標準版定價23.35萬。

這段互動遠不止表面看著那么簡單，不少人都讀出了話里有話。武契奇說的買不起，根本不是買不起一輛車，暗指塞爾維亞作為小國，現階段引不起這么大的汽車品牌項目落地。

雷軍報出定價，其實就是給對方遞話，小米身段放得低，我們完全有意愿去塞爾維亞投資建廠。

作為中國企業進入歐洲的兩大橋頭堡之一，塞爾維亞一直都是國內汽車產業鏈企業格外青睞的落腳點。現在塞爾維亞第一大外資來源國就是中國，當地最大的外資企業，還是咱們A股上市的玲瓏輪胎。

這次武契奇訪華，中塞雙方簽了一堆合作協議，覆蓋基礎設施能源科技農業各個領域。其中最受關注的就是投資合作，塞爾維亞明確放出信號，想吸引更多中國企業過去投資，尤其看重制造業和新能源領域。

玲瓏輪胎和塞爾維亞的緣分，早在2018年就結下了。當年玲瓏和塞政府正式簽了投資備忘錄，計劃在茲雷尼亞寧市建輪胎工廠，2019年項目正式開工，總投資差不多70億元人民幣，這也是中國輪胎企業在歐洲的第一個大型制造基地。

2023年玲瓏塞爾維亞工廠就實現了量產，2024年產能持續爬坡，2025年進入穩定生產階段。這時候玲瓏還放出了更激進的計劃，打算再投46億元人民幣擴建半鋼項目產能。

前后加起來，玲瓏在塞爾維亞的總投資已經超過110億元，手筆不可謂不大。可就是這么大的布局，玲瓏自己的業績卻有點跟不上。

2025年玲瓏輪胎實現營業收入246.42億元，同比漲了11.72%，數字看著挺好看。可歸母凈利潤只有13.69億元，同比降了21.88%，典型的增收不增利，這也是去年玲瓏最核心的困境。

2026年一季度的財報更讓人揪心。一季度營收大概62億元，同比漲了6.33%，可凈利潤只有1689.35萬元，同比直接暴跌95.04%。毛利率下滑，三費占比漲了兩倍多，現金流大跳水，各項數據都在拉警報。

利潤到底去哪了。原材料價格波動，海外工廠爬坡期的虧損，美國暫扣令帶來的訂單損失，再加上全球輪胎市場的激烈競爭，好幾頭擠著，利潤空間早就被壓得沒剩多少了。

從業務結構看，玲瓏主要做半鋼子午線輪胎、全鋼子午線輪胎和斜交輪胎三類，半鋼胎主要供乘用車，全鋼胎供商用車。這些年玲瓏海外收入占比越來越高，2025年已經占到總收入的相當比重，可海外業務的利潤率遠沒有達到預期。

公開信息顯示，塞爾維亞工廠已經量產，產能也在一步步往上走，半鋼項目爬坡很快，全鋼項目也在穩步推進。可量產不等于盈利，制造業出海爬坡期虧損，幾乎是所有人都要過的一關。

塞爾維亞工廠現在要面對的挑戰，來自方方面面。塞爾維亞勞動力成本比西歐低很多，可缺技術工人，玲瓏不得不從國內派技術人員過去，同時慢慢培養本地員工。語言不通，文化不一樣，管理理念有差，磨合的時候到處都是陣痛。

供應鏈也是大問題。造輪胎需要天然橡膠、合成橡膠、炭黑、鋼絲簾線這些原材料，塞爾維亞本地不產這些，大部分都要靠進口。物流成本、庫存管理、供應商認證，每一樣都是新工廠要啃的硬骨頭。

市場開拓更是難。塞爾維亞工廠的產品主要面向歐洲市場，可歐洲輪胎市場早就被米其林、普利司通、固特異這些國際巨頭瓜分完了。玲瓏作為后來者，品牌認知、渠道建設、售后服務哪一樣不用砸大價錢進去，想站穩腳跟太難。

除此之外，歐盟反傾銷的陰影一直沒散。歐盟已經啟動了對中國半鋼輪胎的反傾銷調查，雖然2026年初歐盟宣布暫停對華輪胎關稅六個月，可長期的不確定性還是存在。哪怕按道理說，塞爾維亞本地生產的基地能規避關稅，也得先滿足本地生產的各項要求，這里面的變數誰也說不準。

其實玲瓏輪胎并不是個例。這些年中國企業去塞爾維亞投資早就呈現出多元化，覆蓋了基礎設施、能源、礦業、制造業、通信各個領域，已經拼出了一張完整的中國投資版圖。

河鋼集團收購了塞爾維亞斯梅代雷沃鋼鐵廠，這現在是塞爾維亞最大的出口企業之一，一直被叫作中塞合作的旗艦項目。當年河鋼接手的時候，這家鋼廠已經快破產了，河鋼不光救活了廠子，還保住了五千多個就業崗位。

紫金礦業在塞爾維亞博爾市投資了銅礦項目，這是歐洲最大的在產銅礦之一。本來這座城市因為礦業衰落早就陷入困境，紫金礦業來了之后，直接給整座城市注入了新活力。

華為參與了塞爾維亞的通信基礎設施建設，還幫著部署5G網絡，哪怕一直面臨歐盟的壓力，塞爾維亞在華為的問題上，一直保持著相對開放的態度。

中國路橋、中國電建這些企業，也參與了塞爾維亞高速公路、鐵路、橋梁的建設。貝爾格萊德到諾維薩德的高速鐵路，還是中國高鐵技術第一次在歐洲落地。

這些在塞的投資項目，大多都是資本密集、技術密集或者基礎設施類項目，對當地經濟的拉動效果特別明顯。但它們也都要面對同樣的問題，歐盟的審查，美國的干預，還有融入當地社會的各種磨合。

參考資料：新華網 塞爾維亞總統武契奇對中國進行國事訪問