這個周末，全網(wǎng)討論的焦點仍然在科技賽道。

對于是否見頂、是否抱團(tuán)解體的問題，各種觀點很多。

哨兵還是回歸本質(zhì)：資金抱團(tuán)的本質(zhì)是什么？

自從有了資本以來，資本天然只追求一件事：增長！

從全球來看，這兩年，全球資本抱團(tuán)科技的本質(zhì)，就是因為科技行業(yè)在持續(xù)的高增長；相反，其它多數(shù)行業(yè)則是表現(xiàn)平平，甚至負(fù)增長！

這就是全球的K型經(jīng)濟(jì)。

對應(yīng)到國內(nèi)，這一現(xiàn)象更加的明顯，分化的更加明顯。

這個周末，哨兵看到了三條相關(guān)的消息，分享給大家：

一是昨天，“深圳網(wǎng)約車市場已飽和”的話題登上了熱搜。

為什么會出現(xiàn)這種情況？

其實大家都清楚，因為大量的人員涌入了網(wǎng)約車市場。

當(dāng)然，不僅僅是網(wǎng)約車，還有外賣員、快遞員等。

出現(xiàn)這種情況的原因，大家都清楚，就是就業(yè)的壓力太大，這三大行業(yè)成為了最后的“就業(yè)蓄水池”。

現(xiàn)在連蓄水池都滿了，反應(yīng)出國內(nèi)的就業(yè)壓力有多大。

二是今天央視財經(jīng)的一條報道：“價格暴漲近1000%”！億元大單涌來！一季度存儲器產(chǎn)品出口459.9億美元，同比增長達(dá)174.2%

這就是受到AI需求拉動最為明顯的存儲行業(yè)的表現(xiàn)。

前幾天，哨兵分享過，一季報的出口數(shù)據(jù)整體上雖然好看，但具體來看，主要就是靠五大行業(yè)（存儲、芯片、鋰電池、新能源汽車、光伏）所拉動，其它的行業(yè)其實也是表現(xiàn)平平，并沒有多少亮點。

三是今天上午披露的最新的5月PMI數(shù)據(jù)，整體上看，5月制造業(yè)PMI為50.0%（前值50.3%，回落了0.3個百分點），剛好回歸榮枯線。

但具體來看，分化嚴(yán)重：

5月高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.9%，較上月上升0.7個百分點；裝備制造業(yè)PMI為52.1%，較上月上升0.3個百分點，均明顯高于整體。同時，消費品行業(yè)PMI降至49.7%，基礎(chǔ)原材料行業(yè)PMI降至47.1%，分別較上月回落1.0和0.8個百分點。

很明顯，科技與高端制造業(yè)表現(xiàn)強勢，景氣度還在繼續(xù)走高；而消費以及傳統(tǒng)行業(yè)的景氣度還在繼續(xù)下滑，5月份，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的K型分化還在進(jìn)一步加劇！

之前，哨兵多次講過，國內(nèi)現(xiàn)在的政策重點就是全力支持科技的發(fā)展，刺激消費根本就沒有什么值得一提的動作，這種K型分化的加劇，就是這樣的政策引導(dǎo)的結(jié)果。

如果我們再結(jié)合第一點講到的就業(yè)壓力，那對于消費和傳統(tǒng)行業(yè)的拖累還會進(jìn)一步顯現(xiàn)。

這種情況，正在一步步的驗證之前講過的一個觀點：AI帶來的勞動生產(chǎn)率的提升和對就業(yè)的替代效應(yīng)，但帶來持續(xù)通縮壓力！

另外，K型分化不僅僅是體現(xiàn)在不同的行業(yè)之間，還有不同的城市之間。

最近，媒體、機構(gòu)、大V們，很多在吹上海、深圳的樓市回暖，還有蘇州，也有很多人講。

其實原因很簡單：這些城市沾了AI和科技革命的光，這些城市有大量的企業(yè)吃到了AI的紅利，這些企業(yè)的員工們一夜暴富，間接拉動了當(dāng)?shù)氐臉鞘小?/p>

再看看其它城市，特別是廣大的中小城市，樓市有啥動靜嗎？

根本沒有！

面對這種K型分化，資本會怎么選？

其實沒得選，資本的本質(zhì)就是追求高增長的，拋售低增長和負(fù)增長的。

最近幾天，所謂的“高低切換”邏輯，不過是一個小小的擾動而已。

當(dāng)資本“高低切換”到了超跌的傳統(tǒng)行業(yè)，面對行業(yè)的低增長甚至負(fù)增長，資本敢于長期呆在里面嗎？

根本不敢！

不過是博一個超跌反彈而已，很快還是會回歸到高增長的行業(yè)之中，這是資本追求增長的本質(zhì)所決定的。

未來，如果要終結(jié)這種抱團(tuán)行情，核心就是看一點：K型分化的經(jīng)濟(jì)趨勢被氛圍了！

更準(zhǔn)確的說法是：高增長的科技行業(yè)，如果高增長的邏輯證偽、增長趨勢放緩了，那K型分化，就該結(jié)束了！

目前這個時候，大家還是繼續(xù)保持淡定就好。

漲的時候，讓大家淡定；跌的時候，也是一樣。

并且，這一波的調(diào)整，又會出現(xiàn)一些抄底的機會，至于何時抄底，原則之前都講過，大家結(jié)合市場的走勢和咱們講過的原則，自行把握時機就好！