江蘇
AI巨頭之間的競爭，不只是模型誰更強，也是誰先沖進資本市場
OpenAI 和 Anthropic 都可能在今年或明年上市。誰先 IPO，可能會影響投資者資金流向、公司估值，甚至下一階段 AI 熱潮的走向。
IPO窗口已經(jīng)打開
現(xiàn)在美股 IPO 市場非常熱。
AI 芯片公司 Cerebras 上月上市首日大漲68%。過去5年里，估值超過100億美元的公司上市首日表現(xiàn)中，只有 Figma 去年250%的漲幅更夸張。
接下來，馬斯克的 SpaceX 也計劃在今年夏天上市，目標估值可能達到1.5萬億美元，有望成為史上最大 IPO。
這種市場環(huán)境，讓 OpenAI 和 Anthropic 都有強烈動力盡快上市。
先上市有明顯優(yōu)勢
IPO 通常會扎堆出現(xiàn)。
研究顯示，同一行業(yè)中，越早上市的公司往往表現(xiàn)更好。因為投資者通常認為，最先上市的公司質(zhì)量更高、護城河更深。
更現(xiàn)實的問題是，市場資金不是無限的。
SpaceX 如果先上市，會吸走大量資金。之后 OpenAI 和 Anthropic 再上市，也要爭奪同一批投資者的錢。
誰先出場，誰就更容易吃到最多關(guān)注和流動性。
估值都已經(jīng)高到嚇人
Anthropic 最近融資估值接近1萬億美元。
OpenAI 今年3月估值為8520億美元。
這意味著，兩家公司一旦上市，都需要市場消化極高估值。
在這樣的體量下，IPO 不只是“發(fā)股票”，而是在爭奪全球資本市場的注意力。
如果第一家公司上市表現(xiàn)強勁，會繼續(xù)推高 AI 估值想象。
如果第一家公司表現(xiàn)冷淡，后面那家可能被迫降估值、推遲上市，甚至調(diào)整融資計劃。
OpenAI先上，Anthropic未必輕松
文章特別提到，如果 OpenAI 先上市但市場反應(yīng)不佳，可能會拖累 Anthropic。
這類似2019年網(wǎng)約車公司 Lyft 和 Uber 的 IPO。
Lyft 先上市，但表現(xiàn)低于預(yù)期，股價下跌。兩個月后 Uber 上市時，不得不降低目標估值，上市后股價仍然下跌。
對 Anthropic 來說，即便公司經(jīng)營更穩(wěn)，如果前面的 OpenAI 給市場留下壞印象，它也可能被迫調(diào)整節(jié)奏。
先上市也有風(fēng)險
當(dāng)然，第一個上市并不一定穩(wěn)賺。
新行業(yè)缺少成熟估值模型，市場可能需要時間理解公司價值。
Facebook 2012年上市后，前三個月股價跌去一半以上。當(dāng)時投資者擔(dān)心它無法適應(yīng)移動廣告時代。
但后來 Facebook 證明了商業(yè)模式，股價長期上漲。
先上市的好處是，即便短期股價承壓，公司也能先拿到融資，并讓員工獲得流動性。
這對 OpenAI 和 Anthropic 都很重要。
這場IPO會決定AI熱度能不能續(xù)上
OpenAI 已經(jīng)在與投行合作，準備提交初步 IPO 文件，可能很快行動。
Anthropic 時間表還不清楚。
誰先上市、市場如何定價，將成為 AI 行業(yè)的重要信號。
如果反應(yīng)熱烈，說明資本市場仍相信 AI 會帶來巨大商業(yè)變革。
如果表現(xiàn)不佳，則可能提醒市場：AI 估值已經(jīng)過熱，需要重新校準。
這場 IPO 競賽，本質(zhì)上是在爭奪“AI第一股”的資本定價權(quán)。
誰先跑出來，誰就可能定義下一階段 AI 公司該值多少錢。
文章來源
https://www.wsj.com/finance/stocks/why-it-matters-if-openai-or-anthropic-wins-the-ipo-race-0cf0ed36?mod=finance_lead_pos1
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
