文源 | 源媒匯

作者 | 王言

在健康消費升級浪潮之下，中國維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）市場正經歷一場結構性變革。

宏觀看，大眾營養向精準營養、基礎保健向高端功能、單一需求向綜合養護快速躍遷；在細分領域，腸道健康、體重管理、定向機能修護等細分需求持續爆發，為行業打開全新增量空間。

健合集團（H&H）旗下的全球高端營養品牌Swisse斯維詩，一直是VHMS賽道的標桿品牌。最近，圍繞“代謝抗衰”這一前沿領域，Swisse正式發布了Swisse PLUS AKK雙減瓶，加碼高端功能營養賽道。

如今，在Swisse所在的ANC（成人營養護理）等核心業務板塊的帶動下，健合集團（H&H）早已跳出奶粉企業的固有標簽，全面向綜合健康集團轉型。隨著Swisse的品牌價值和增長潛力持續釋放，其將推動健合集團于全球健康產業競爭中，扮演更為關鍵的角色。

01.

VHMS行業邁入精準化、高端化新周期

如今，中國健康消費市場已從“基礎補充”進入“精準高效”的發展新階段，消費者健康認知持續提升、支付能力不斷增強。這些因素也共同推動VHMS行業從轉向高端化、細分化、功能化的發展路徑。

過去，VHMS市場以基礎維生素、礦物質等大眾營養補充品為主，產品趨于同質化、價格競爭激烈。隨著健康意識普及與生活方式變化，消費者不再滿足于“吃不吃”，而是追求“吃得對、吃得精準、吃得高效”。

同時，健康消費從“治療后”向“預防前”遷移，主動健康、長期管理成為共識。

在這一背景下，精準營養、腸道微生態調節、體重管理、機能抗衰等高端功能需求快速崛起，成為驅動行業增長的重要引擎之一。

根據久謙中臺的報告，2023-2025年，功能食品主流電商渠道量價齊升，CAGR為 14.2%，增長由高功效品類銷量拉動，市場新舊動能轉換、告別“泛健康”，“強功效”與“科學成分”上位。

上述報告也顯示，功能食品人群發生“專業化”“精細化”和“場景化”轉型，高增長群體轉向有特殊健康狀態（備孕）、具體年齡圈層（成長兒童）和特定生活方式（職場焦慮）的細分人群。

隨著高端功能營養賽道的崛起，行業門檻顯著提升，科研能力、產品矩陣、渠道網絡、品牌信任成為重要競爭力。這也意味著，誰能率先推出差異化產品、精準匹配消費需求、搭建全渠道觸達網絡，誰就能在新一輪行業變革中占據主動，鎖定長期增長紅利。

目前，Swisse所在的ANC分部已成為健合集團的最大業務板塊。Swisse 作為全球高端營養龍頭，不僅是集團當下重要的增長引擎，更印證健合集團早已跳出單一奶粉賽道，全面扎根大健康領域。

02.

“1+3”戰略筑牢增長底盤

眼下，雖然已位居VHMS市場第一，但Swisse仍在緊跟精準營養風口，持續拓展高增長細分市場。近期，品牌推出的Swisse PLUS AKK“雙減瓶”，成為切入高端腸道+體重管理賽道的標桿產品。

從定位來看，該產品聚焦高端精準功能營養，瞄準關注腸道健康、代謝管理，解決腸道失衡、代謝緩慢、脂肪堆積等痛點。

與市面普通益生菌、體重管理產品不同，Swisse PLUS AKK雙減瓶以專利AKK菌為核心成分，結合科學復配配方，實現腸道調理與體重管理雙重功效，突破單一功能的局限。

通過這款高端新品，Swisse成功卡位精準營養細分賽道，與經典產品形成高低搭配，完善從大眾到高端的全層級產品布局，為業績增長注入新動力。

Swisse PLUS推出AKK雙減瓶背后的邏輯在于，當市場進入結構性升級階段，消費者不再滿足于“一款產品解決所有問題”，而是希望品牌能提供“一站式”健康解決方案。

在這一背景下，2023年后，Swisse提出Swisse Mega Brand品牌戰略，實現4大品牌11個品類共同發展，覆蓋了全人群、全生命的營養周期。

梳理Swisse Mega Brand戰略就能發現，其通過主品牌和三大子品牌，構建了覆蓋全家庭健康需求的護城河。

其中，Swisse主品牌以鈣片、護肝片、維生素等經典產品為“壓艙石”，并通過持續的產品創新，鞏固優勢；三大子品牌，則精準切入細分市場，形成“全年齡段覆蓋、全場景適配”的品類矩陣，有效填補市場空白，拉動整體增長。

具體看，Little Swisse聚焦兒童健康需求，推出專注DHA、兒童鈣鎂鋅等產品，滿足兒童精準營養需求，成為品牌在家庭健康領域的重要增長點；Swisse PLUS則是一個面向高凈值人群的超高端品牌，以“細胞級營養”為核心，通過推出NAD+等“抗衰明星原料”產品，聚焦精英群體的需求；Swisse Me主要貼合Z世代“便捷化、零食化”的健康需求，將營養功能融入日常場景。

三大子品牌與主品牌形成協同效應——主品牌守護基礎市場，子品牌開拓新人群、新場景，既能提升整體抗風險能力與盈利水平，又可以實現全人群覆蓋，在高端功能營養賽道形成獨特競爭優勢。

渠道優化也是產品落地的關鍵。一直以來，Swisse堅持全渠道滲透與全球化布局雙輪驅動策略，構建線上線下融合、國內海外聯動的渠道網絡。

在國內， Swisse持續深化與京東健康等主流平臺的深度合作，雙方依托各自優勢，打通產品供應、營銷推廣、用戶運營全鏈路，結合平臺大數據精準洞察消費趨勢，定向推出適配產品與營銷活動。

線上陣地持續夯實的同時，品牌也聯動渠道拓展線下場景，實現線上線下流量互通、服務聯動。

在全球化擴張方面，Swisse以中國內地和澳洲市場為核心，逐步輻射全球區域，復制核心市場成熟運營經驗，結合當地消費習慣與需求推進本土化運營，挖掘海外新興市場增量。

03.

ANC業務釋放長期價值

從健合集團的業績表現看，ANC成人營養及護理業務持續高增長，充分驗證Swisse“1+3”戰略的有效性，顯現出高端功能營養賽道的增長潛力與品牌核心競爭力。

財報顯示，2025年，健合集團總營收達143.5億元，同比增長10.3%；經調整可比純利率為4.6%，同比增長22.7%。其中，中國市場營收達102.0億元，同比增長17.5%，占集團總收入71.1%，為集團營收最大貢獻者。

其中，ANC業務營收69.5億元，同比增長4.4%，占總收入48.4%。Swisse表現尤為亮眼，全球收入首次突破10億美元，中國內地市場營收增長13.3%，成功登頂中國VHMS市場第一，同時蟬聯澳洲VHMS 市場榜首。

進入2026年，健合集團的增長勢能進一步釋放，一季度實現營收42.6億元，同比大增33.8%。ANC業務營收19.31億元，同比增長24.2%，占集團總收入的59.9%。期內，Swisse中國市場同比增速飆升至33.5%，澳新本地市場增長16.5%，亞洲擴張市場更是實現37.6%的高增長。

聚焦ANC業務，作為集團核心增長引擎，其營收規模與增速持續領跑，成為支撐集團業績的增長支柱。

業績增長背后，是Swisse“1+3”戰略落地的全面兌現：新品迭代驅動結構升級，品類拓展打開市場空間，渠道深耕提升運營效率，全球化布局分散市場風險。

當前，高端功能營養賽道仍處在上升周期，精準營養、腸道健康、體重管理等需求長期存在，行業紅利未減。Swisse憑借“1+3”戰略、持續研發投入、全球化渠道網絡與高端品牌心智，有望持續搶占市場份額，保持業績穩健增長。

站在資本市場的視角，在健康消費長期升級的背景下，高端功能營養賽道天花板持續上移，Swisse作為頭部品牌，將充分享受行業紅利與集中度提升雙重收益。

而隨著Swisse持續推進新品迭代、品類拓展、渠道深化與全球化擴張，ANC業務有望保持高質量增長，推動健合集團整體價值持續提升。

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