北京
6月2日,A股很穩定，港股很熱鬧。
A股投資人不用愁，市場會再次找到上漲的路，雖然盤中數次跌破60日均線，最終能收復60日均線，說明全球資本市場流動性充沛的大背景下，A股投資人不用擔心“后繼乏力”，每一次倒車都是上車的機會。
相對而言，在當前A股，創業板、科創板比主板要香，AI相關個股比其他板塊要香，投資人只要盯住AI，那么A股投資如今是“一槍一個準”。
今天A股熱門板塊依然是：MLCC電容、CPO、光纖、玻璃基板、培育鉆石等等。
今天，我們重點關注港股，因為恒生科技大漲，已有“困境反轉”之象，個人非常喜歡困境反轉，因為可能存在超額利潤。今天恒生科技的大漲中，挑大梁的是互聯網平臺公司，而非之前AI產業鏈，有趣的是，諸如智譜和minimax，兩家股票在港股上市后大漲十倍，于是，同時宣布計劃在A股二次上市融資，前后腳納入恒生科技指數，然后在今天，約好一樣一起下跌。
于是，就有了一個選擇問題：很多投資人認為，如今的恒生科技有兩只力量，一只是互聯網，一只是AI，我們該選擇互聯網還是AI？
其實，這不是一個選擇題。就我個人看法，如果論AI領域的潛力，實際上互聯網企業要強于智譜和minimax，很多用戶會列舉這些AI應用的優勢，比如智譜的幻覺可能更少，比如龍蝦熱的時候，更多人選擇智譜和mimimax，但我們不能光看產品細微的差別，其實對于AI來說，應用生態才是關鍵。比如字節，字節有剪影+豆包+即夢，而字節也有數億自媒體創作者，這些創作者使用字節的視頻制作套餐，是否就順理成章，不管你智譜效果如何，在短視頻制作上，字節要排除你那是太簡單了。
再者說，如今AI大模型算法其實存在同質化內卷，所以，智譜和mimimax這樣的企業其實不如BAT（B是字節）。
那么為什么股市熱衷于炒作智譜，而不是互聯網+AI的BAT呢？
原因是，BAT有歷史包袱，比如阿里的業務是外賣和電商，這兩個業務時不時價格戰，拖累了阿里的業績。比如騰訊雖然年賺2300億，但大家還是不滿足，覺得騰訊已經遭遇業績天花板，向上空間非常有限。但，各位也不要忽略了。
BAT們雖然有歷史包袱，同時，他們也有持續不斷地自由現金流來支撐AI的算法研發和算力建設，這些可是要花大價錢的。所以，如果論堆料，那么未來AI的堆料肯定是BAT占優。而智譜和mimimax，我都有點懷疑，這兩家上市目的就是為了短期套現。
為什么兩家剛在港股上市融來那么多，不缺錢又要來A股融資？這是不是因為他們賺錢都要靠資本市場，而不是自己的業務賺來的現金流。再比如為什么兩家進入恒生科技指數后就出現下跌，是否利用了交易渠道優勢，想要將股票賣給那些跟蹤指數的投資人？
所以，如果說，你要在港股的AI和互聯網里面選擇，我的建議是全都要。
但如果你資本有限，非要做一個窄選擇，那么：第一選擇，困境反轉的“互聯網+AI全棧能力”的股票，具體說就是AT，畢竟B不上市。
第二選擇，AI基建股，下游大模型是否賺錢我不知道，但AI基建，比如芯片、CPO大概率發財。
第三選擇，價值低估的互聯網股，之前，港美中概股的殺跌是有非理性成分的，有些互聯網股的估值的確是過低了。比如騰訊、阿里、B站、快手、小米等。
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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
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