出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

在高端醫(yī)療影像設(shè)備賽道競爭白熱化的當(dāng)下，國產(chǎn)龍頭聯(lián)影醫(yī)療（688271）再出重磅激勵舉措。5月31日，公司披露2026年限制性股票激勵計劃，擬拿出550萬股股票惠及1524名員工，授予價86元/股，較市場價折價近30%，既彰顯對核心團隊的重視，更以高業(yè)績目標(biāo)錨定未來增長，為千億市值征程注入人才動能。

此次激勵計劃規(guī)?？捎^，股票來源為公司定向發(fā)行及回購的A股普通股，總授予數(shù)量550萬股，占公司總股本8.24億股的0.67%。其中450萬股用于首次授予，100萬股作為預(yù)留份額，為后續(xù)人才吸納預(yù)留空間。激勵覆蓋1524名員工，占2025年底8703名員工總數(shù)的17.51%，涵蓋研發(fā)、銷售、核心技術(shù)及管理骨干，并非局限于高管團隊，體現(xiàn)“普惠核心、全員綁定”的思路。

最受市場關(guān)注的是86元/股的授予價格，折價力度顯著。對比公告前不同周期市場均價，前1個交易日均價120.22元，折價28.47%；前120個交易日均價124.32元，折價達30.83%，整體折價幅度穩(wěn)定在30%左右，遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求的50%底線，實打?qū)嵶尷诵膯T工 。按當(dāng)前117.35元股價測算，員工每股浮盈超30元，激勵誠意十足。

不過，“福利”并非無償獲取，解鎖門檻清晰且嚴(yán)格。激勵計劃分三個歸屬期，分別按30%、30%、40%比例解鎖，有效期最長不超過60個月。公司層面以2025年營收為基數(shù)，設(shè)定硬核增長目標(biāo)：2026-2028年營收增長率分別不低于20%、44%、72.8%，對應(yīng)營收目標(biāo)165.6億元、198.72億元、238.46億元，2028年即便完成觸發(fā)值也將突破200億元 。同時疊加個人績效考核，考核結(jié)果直接影響實際歸屬比例，將員工利益與公司業(yè)績深度捆綁。

這已是聯(lián)影醫(yī)療連續(xù)第三年推出股權(quán)激勵，足見公司對人才激勵的常態(tài)化布局。2024年，公司以87.75元/股價格，向869名員工授予262.19萬股；2025年，授予價升至94.92元/股，覆蓋人數(shù)增至1404人，授予總量499.99萬股 。連續(xù)三年擴大覆蓋、優(yōu)化定價，既反映行業(yè)人才競爭激烈，更體現(xiàn)公司通過“股權(quán)留人”筑牢技術(shù)壁壘、加速全球化擴張的決心。

作為“國產(chǎn)高端醫(yī)療影像設(shè)備第一股”，聯(lián)影醫(yī)療2022年登陸科創(chuàng)板時市值一度突破1700億元，但隨后陷入震蕩調(diào)整。2024年9月股價跌至91.67元，跌破109.9元發(fā)行價，市值一度不足800億元。2024年10月后隨大盤回暖重回千億陣營，2025年9月受醫(yī)療器械板塊調(diào)整影響再度回落，截至6月1日股價117.35元，較2025年9月高點跌近30%。

股價波動背后，業(yè)績卻持續(xù)高增，形成“業(yè)績向上、股價震蕩”的反差。2025年公司營收138億元，同比增長33.98%；凈利潤18.69億元，增長48.14%，扣非凈利潤增速更是高達75.18%，盈利質(zhì)量亮眼。2026年一季度延續(xù)增長態(tài)勢，營收29.08億元，同比增17.34%；凈利潤3.99億元，增7.78%。海外業(yè)務(wù)成為核心增長點，2025年境外收入34.31億元，同比增長51.39%，海外收入占比升至24.86%，全球化布局成效顯著。

此次高折價激勵計劃，正是聯(lián)影醫(yī)療在業(yè)績穩(wěn)健、股價調(diào)整期的關(guān)鍵布局。一方面，通過實打?qū)嵉墓蓹?quán)收益綁定核心人才，應(yīng)對高端醫(yī)療設(shè)備行業(yè)研發(fā)周期長、技術(shù)迭代快、人才稀缺的挑戰(zhàn)，筑牢自主可控技術(shù)根基 ；另一方面，以三年高增長目標(biāo)倒逼經(jīng)營突破，尤其助力海外市場拓展，踐行“在海外再造一個聯(lián)影”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

對二級市場而言，此次激勵計劃傳遞出雙重信號：一是公司對未來業(yè)績增長充滿信心，硬核營收目標(biāo)絕非空談；二是核心團隊與公司利益深度綁定，將合力推動技術(shù)創(chuàng)新與市場擴張。短期看，激勵攤銷費用或?qū)麧櫘a(chǎn)生小幅影響，但長期來看，人才活力釋放與業(yè)績增長潛力完全可覆蓋成本。

在國產(chǎn)替代加速、全球市場突破的關(guān)鍵階段，聯(lián)影醫(yī)療以股權(quán)為紐帶，凝聚千余名核心力量，既穩(wěn)住人才基本盤，更按下增長加速鍵。未來三年，隨著激勵計劃落地、業(yè)績目標(biāo)兌現(xiàn)、海外市場持續(xù)突破，這家千億醫(yī)療龍頭有望穿越股價震蕩周期，重回增長快車道，重塑國產(chǎn)高端醫(yī)療設(shè)備的全球競爭力。