出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨學研

近期科達制造一紙公告，讓長期隱身幕后的廣州企業家沈延昌、楊艷娟夫婦走到了大眾視野中央。

隨著森大集團入股科達制造的交易穩步推進，這對深耕海外市場近三十年的夫妻檔，再度成為資本市場關注的焦點。

事實上，很多國內投資者和行業人士，最早留意到這對低調的創業者，還是在去年森大旗下樂舒適向港交所遞交上市申請之時。結合其股權市值與旗下產業資產核算，沈延昌夫婦身家已達到130億元，而這份百億財富，全部來自遠在非洲大陸的瓷磚、紙尿褲等民生生意。

PART.01

小生意闖出百億版圖

故事要從上世紀九十年代說起。

沈延昌與楊艷娟同為哈爾濱工程大學工業自動化專業畢業生，按部就班的人生軌跡，本可以讓兩人擁有安穩的生活。

畢業后沈延昌進入東北當地事業單位，日復一日的重復工作，讓心懷闖勁的他始終覺得束縛。恰逢家中長輩有援非工作經歷，時常和他聊起非洲大陸的發展機遇，加上當時國內外貿行業興起，20世紀90年代末，沈延昌下定決心辭去穩定工作，南下廣州闖蕩，隨后進入一家港資外貿企業，被外派到尼日利亞負責當地業務。

初踏非洲土地，落后的基礎設施和匱乏的工業物資，給了沈延昌最直觀的沖擊。當地城鎮隨處可見未完工的建筑，泥坯民居連片分布，建材缺口巨大；集市商鋪陳設簡陋，各類日用消費品大多依賴進口。

在尼日利亞駐守的兩年里，他一邊熟悉當地市場規則、風土人情，一邊對接零散客商，惡劣的生活環境也讓他不幸染上瘧疾。就在準備回國休養之際，一位本地老客戶主動找上門，托付了一筆價值20萬美元的建材采購訂單。

這筆訂單讓沈延昌徹底看清商機。要知道，非洲本土制造業薄弱，建筑材料、日用剛需品存在巨大市場空白，這是一片尚未被充分挖掘的藍海。

2000年，沈延昌與妻子楊艷娟聯手，在廣州創立奧柯耶經貿，也就是森大集團的前身，核心業務就是為非洲客戶對接國內貨源，主營建筑建材出口。

靠著誠信經營和對市場的精準判斷，外貿業務穩步增長。2004年，森大正式落地加納，設立第一家海外全資公司，正式開啟扎根非洲的布局。

彼時非洲建材市場長期被印度裔經銷商把控，對方手握成熟渠道，外來商戶很難切入。沈延昌沒有正面硬碰，而是帶著團隊深入鄉村與偏遠城鎮，騎著摩托車、駕駛小型貨車走街串巷，挨家走訪本地小店、施工隊和村鎮居民，用“下沉滲透”的方式搭建銷售網絡。

長年累月的奔波之下，森大在非洲各地搭建起3000多個線下銷售網點，繞開頭部壟斷渠道，牢牢抓住了最龐大的基層消費群體。

站穩腳跟后，森大不再局限于單純的外貿倒賣，順勢向“工貿一體”轉型，在非洲多地投建瓷磚、建材生產基地。

“森大必須通過海外設廠發展本地制造，減少從中國采購等中轉環節，優化產業布局，完善全球供應鏈體系。”沈延昌躊躇滿志。

依托國內成熟的建材供應鏈與生產技術，疊加本地低成本優勢，森大建材業務迎來爆發式增長，常年保持40%左右的年增速，多款瓷磚、建筑材料在非洲多個國家市場占有率突破50%。

2023年森大與科達制造合資成立特福國際，專攻海外建材業務，公開數據顯示，2025年特福國際實現營收81.9億元，同比增長72.8%，凈利潤15億元，同比增幅高達1.6倍，業績增長勢頭十分強勁。

深耕建材賽道的同時，沈延昌又在日常走訪中發現了新機遇。走訪居民區、集市時他注意到，非洲嬰幼兒紙尿褲、女性衛生用品的普及率極低，海外國際品牌定價高昂，普通工薪家庭難以負擔，不少民眾只能使用傳統替代品，消費需求長期被壓抑。

2009年，森大正式孵化衛生用品板塊，推出自有品牌樂舒適。

業務初期，團隊采用“國內生產、出口外銷”的模式，但遠洋物流周期長、跨境關稅偏高，不斷壓縮利潤空間，也抬高了終端售價。

為了真正貼近市場，2018年起樂舒適全面推行“本地生產、本地銷售”模式，在非洲多國自建工廠，同時結合當地消費能力優化產品，簡化包裝、推出小規格單品，把價格做到親民區間。

目前樂舒適紙尿褲單片均價僅0.59元，衛生巾單片約0.36元，相比國際大牌價格優勢明顯。截至2025年底，樂舒適已在非洲布局9座生產工廠、66條自動化產線，年產紙尿褲63億片、衛生巾29億片；全年營收約40億元，利潤超8億元，旗下紙尿褲、衛生巾產品在非洲市場市占率分別達到20.3%、15.6%，穩穩坐上非洲衛生用品賽道的頭把交椅。

“我們給自己的定位不是做非洲領先的衛生用品集團，而是成為非洲領先的快消品集團。”沈延昌信誓旦旦地說道。

PART.02

從業務合作到資本深度聯姻

此番森大集團入股科達制造，并非臨時起意，而是雙方長達十余年深度合作的必然結果。

科達制造是國內陶瓷機械、建筑建材領域的龍頭企業，擁有頂尖的生產技術、設備研發能力和完備的制造體系，但在非洲等海外新興市場，缺少本土化運營經驗、成熟的線下渠道和本地人脈。而這恰好是森大的核心優勢，雙方優勢高度互補。

早在2015年，科達制造規劃非洲市場布局時，便選擇與森大攜手，形成“科達負責生產制造、森大負責渠道銷售與本地運營”的合作模式，強強聯合打開海外建材市場。

2023年合資成立特福國際后，雙方進一步整合海外建材資產，將相關業務、渠道、品牌全部歸入合資平臺。本次股權交易中，森大及相關交易方將特福國際51.55%股權轉讓給科達制造，森大自身以44.78億元的交易對價，出讓特福國際30.88%股份，部分對價以現金結算，剩余部分則轉換為科達制造股權。

本次交易里，特福國際整體估值達到145億元，同時沈延昌團隊作出業績承諾，2026至2028年三年間，特福國際合計凈利潤不低于49.2億元。

交易落地后，沈延昌繼續擔任科達制造執行董事，全權負責海外建材業務，兩家企業也從業務伙伴升級為深度綁定的資本盟友，海外建材版圖將進一步擴張。依托彼此資源優勢，雙方將持續深耕非洲建材市場，鞏固行業龍頭地位。

PART.03

復制非洲模式征戰全球

非洲市場的成功模式跑通之后，沈延昌團隊并未停下腳步，開始將這套“中國制造+本地建廠+下沉渠道”的成熟打法，復制到拉美、中亞等新興市場，開啟全球化新一輪擴張。

目前樂舒適在薩爾瓦多、秘魯的生產工廠均已完成建設，其中薩爾瓦多工廠在2025年正式投產；主打建材業務的特福國際，也同步在秘魯落地玻璃廠項目，持續完善海外產業布局，多點開花開拓新增量市場。

從經營數據來看，新市場的開拓已經初見成效。2025年森大拉美區域營收達到1.5億元，同比大幅增長134.3%，增長速度十分亮眼。

縱觀整個發展路徑，森大的核心競爭力始終沒有改變，依托中國全球領先的完整制造業供應鏈，輸出成熟的產品、技術與管理經驗，再結合不同地區的消費特點做本土化調整，精準適配新興市場的剛需。

從廣州一間小小的外貿公司，到稱霸非洲的建材與衛生用品龍頭，再到如今布局全球新興市場、牽手A股上市公司完成資本進階，沈延昌、楊艷娟夫婦用近三十年時間，走出了一條獨具特色的出海創業路。

沒有風口炒作，不靠投機取巧，只是踏踏實實地扎根海外市場，把一件件不起眼的民生生意做到極致。

如今手握百億身家的二人，依舊保持低調，而屬于他們的全球化布局，才剛剛拉開序幕。

*本文基于公開資料人工撰寫，僅作信息交流之用，不構成任何投資建議