江蘇
三年前，孫正義還在為WeWork、滴滴等失敗投資低谷反思。現(xiàn)在，軟銀靠一輪瘋狂AI押注重新站上風(fēng)口，市值超越豐田，成為日本最值錢公司。
從低谷翻回牌桌中央
2022年前后，軟銀股價(jià)腰斬，愿景基金多筆投資失利，孫正義一度減少公開露面。他曾對投資者說自己哭過，也承認(rèn)感到挫敗。
ChatGPT引爆生成式AI后，孫正義重新出手。他拋售T-Mobile、阿里巴巴，甚至英偉達(dá)等資產(chǎn)，把資金轉(zhuǎn)向OpenAI、數(shù)據(jù)中心、機(jī)器人和芯片設(shè)計(jì)公司Arm。
現(xiàn)在，軟銀股價(jià)一年內(nèi)大漲，孫正義持有的軟銀股票價(jià)值約1000億美元，比一年前翻了四倍多。
軟銀超過豐田
本周，軟銀市值超過豐田，結(jié)束了豐田長達(dá)23年的日本市值第一地位。
這對日本企業(yè)格局是一個(gè)標(biāo)志性變化：過去代表日本制造實(shí)力的是汽車，現(xiàn)在資本市場給AI、芯片和數(shù)據(jù)中心更高溢價(jià)。
軟銀已經(jīng)從一家混合型科技投資公司，變成全球AI基礎(chǔ)設(shè)施豪賭者。
OpenAI成最大押注
軟銀對OpenAI的投資規(guī)模極其驚人：2025年投入320億美元，今年又計(jì)劃投入300億美元
這也是軟銀轉(zhuǎn)型的核心。它不只是投資OpenAI，還可能成為OpenAI的重要客戶和基礎(chǔ)設(shè)施提供方。
軟銀還計(jì)劃在法國投資至少520億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心，并在美國俄亥俄州規(guī)劃10吉瓦級數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，配套大型燃?xì)怆姀S。
高回報(bào)背后是高杠桿
這場AI豪賭并不輕松。
軟銀大量使用債務(wù)和復(fù)雜金融安排。例如，部分OpenAI投資資金來自以Arm持股價(jià)值為抵押的借款。Arm本身也受益于軟銀的AI轉(zhuǎn)向，股價(jià)大幅上漲。
更敏感的是，軟銀董事會批準(zhǔn)向?qū)O正義提供31億美元貸款，讓他個(gè)人參與投資OpenAI的基金。如果OpenAI繼續(xù)升值，孫正義個(gè)人可能獲得數(shù)百億美元級別收益。
孫正義不怕泡沫
面對AI泡沫質(zhì)疑，孫正義并不退縮。他認(rèn)為AI像互聯(lián)網(wǎng)一樣，是長期不可逆的“進(jìn)化”。
他承認(rèn)AI市場可能隨時(shí)大幅回調(diào)，甚至像互聯(lián)網(wǎng)泡沫那樣劇烈洗牌。但在他看來，真正的信仰者和價(jià)值創(chuàng)造者會活下來，而且會變得更強(qiáng)。
他的邏輯很簡單：泡沫會淘汰一批人，但幸存者可能漲100倍。
又一次押上全部
孫正義過去幾十年一直在周期中大起大落：互聯(lián)網(wǎng)泡沫、阿里巴巴、愿景基金、WeWork，再到今天的AI。
這一次，他賭得更大。OpenAI、Arm、數(shù)據(jù)中心、電力、機(jī)器人，全都被串進(jìn)同一個(gè)AI敘事里。
軟銀現(xiàn)在看起來重回巔峰，但它的命運(yùn)也比以往更緊地綁在AI熱潮上。只要AI故事繼續(xù)，孫正義就是王者歸來；一旦風(fēng)向變了，這也可能是他又一次驚險(xiǎn)豪賭。
文章來源
https://www.wsj.com/tech/ai/softbank-ceos-bad-bets-left-him-in-despair-an-ai-spree-has-him-back-on-top-e3f9ca06?mod=tech_lead_story
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