6月4日，技術(shù)面看，A股各個板塊之間出現(xiàn)明顯分化。其中上證指數(shù)已經(jīng)跌破了60日均線，技術(shù)上走的不太好，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)依然在上升趨勢當(dāng)中，今天的調(diào)整無非是創(chuàng)業(yè)板上漲途中的一次歇腳。

上證和創(chuàng)業(yè)板技術(shù)上南轅北轍，背后是當(dāng)前A股的宏觀特點：

其一，當(dāng)前A股的流動性總量不足以支持普漲，當(dāng)前A股的流動性總量是有限的。

其二，創(chuàng)業(yè)板也不是普漲，而是AI基建相關(guān)的半導(dǎo)體制造、存儲芯片、CPO等板塊輪動，主線依然是AI基建，但流動性甚至不能同時實現(xiàn)多個AI基建板塊上漲。所以，昨天，我們談了港股的流動性不太夠，現(xiàn)在看，A股流動性也在減弱。

那么為什么減弱，總結(jié)原因如下： 其一、美聯(lián)儲可能于12月加息。如今，美聯(lián)儲9月加息的概率26%，12月加息的概率40%。市場最怕的事，是從降息到加息那一瞬間，這意味著全球流動性拐點。

其二、國內(nèi)外多個IPO可能會吸引一部分資金去打新和炒新。如今，A股是宇樹，長江，長鑫三個巨頭，美股是openai，spaceX和Anthropic，股市就像水池，進(jìn)水管不變，出水管加粗，那么勢必會讓水池水位下降。且，雖然如今在阻止跨境投資，但有些資金還是有辦法的。所以，美股IPO也會干擾到A股流動性。

流動性水位低，是不是就不能投資了？不是的，但這個時候投資，思路一定要清晰。

兩個思路： 1、既然是流動性枯水期，那么，在流動性修復(fù)之后，那些被市場錯殺的股票一定會有長期投資機會，比如白酒中的茅臺五糧液，比如港股的互聯(lián)網(wǎng)平臺公司，比如醫(yī)藥的恒瑞百濟(jì)，比如CRO的藥名，比如造車的小米零跑，這樣的例子我能夠舉出很多，這里僅供參考，他們會在6月繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，但此時布局，損失是暫時的，安全邊際是比較高的。

當(dāng)然，你的心態(tài)一定要擺正，你不要指望買入就上漲，因為越是流動性低水位的時候，這些被市場遺忘的股票就越有可能出現(xiàn)恐慌性拋售，所以，一定要分倉買。

2、既然是流動性枯水期，那么，有限的流動性必然會抱團(tuán)。那么你就要思考，如今的資金在哪些股票抱團(tuán)。結(jié)果是顯而易見的，就是AI基建。

我知道很多讀者都感覺很煩，說我老提AI基建，其實我也煩，但我不得不客觀描述市場事實，否則就會誤導(dǎo)人。情人眼里出西施，如今市場投資人眼中只有AI，這種狀態(tài)是非理性的，但感情這東西本身就不講道理。

按照如今的AI敘事，AI和機器人會代替千行百業(yè)，大家不明說會取代誰，但所有人都感受到了AI和機器人帶來的替代壓力，個人焦慮。于是，拼命投資AI，學(xué)習(xí)AI，龍蝦openclaw一出來，大爺大媽都去學(xué)習(xí)安裝，企業(yè)焦慮，于是，拼命投資AI，開發(fā)AI，甚至于，一家企業(yè)AI研發(fā)慢點，資本市場的股價就會喋喋不休。所以，事就是這么個事，如巴菲特、達(dá)利歐、伯里等華爾街大佬，都在質(zhì)疑AI，但不妨礙AI基建板塊股價迭創(chuàng)新高。所以，哪怕是抱團(tuán)，你也要抱AI基建，我說過了，直到內(nèi)存價格回落，你可以一直抱著AI這棵大樹。

最后，我還是要補上一句，抱團(tuán)也好，抄底也好，你一定不要全倉干，因為當(dāng)下的世界經(jīng)濟(jì)還是很動蕩的。比如俄烏和中東火藥桶，比如美國威脅又要加征關(guān)稅，比如AI基建投資的確存在泡沫和過熱，有些事，股市當(dāng)下忽略了風(fēng)險，不代表風(fēng)險不存在，所以，留足生活必須現(xiàn)金，在談股市進(jìn)取，是最佳的狀態(tài)。

現(xiàn)在不是一把梭哈的時候。巴菲特投資從1950年開始，至今75年退休，而在75年的時間里，確定性的機會只有五次，都是金融危機導(dǎo)致股市暴跌50%以上，所以，改變?nèi)松耐顿Y，有時候需要經(jīng)歷漫長的等待。好飯不怕晚。

如果你 喜歡每天看我的文章，只要你點下面的“ ”圖案，公眾號就每天會推送給你了。

呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎】