文丨吳海珊 編輯丨林偉萍

過去幾年，隨著凈息差的持續走低，銀行經營利潤持續面臨挑戰，從2022年到2025年，42家A股上市銀行的歸母凈利潤同比增速分別為10.94%、5.13%、5.16%和2.19%。為了應對盈利挑戰，利用撥備“反哺”利潤已經成為行業普遍做法。

不過，42家A股上市銀行2026年一季度業績迎來修復。Wind統計數據顯示，上市銀行營業收入平均同比增速由2025年的1.22%大幅反彈至7.28%，歸母凈利潤平均同比增速從2025年的2.11%提升至4.08%。與此同時，通過撥備“反哺”利潤的銀行數量也有所減少。

兩因素反轉

銀行撥備“反哺”利潤減少

從結構上看，2026年A股上市銀行營業收入回暖的核心動力是部分銀行業績“沖高式”增長。如2026年一季度，西安銀行（600928.SH）營業收入同比增速沖高至41.54%，較2025年進一步擴大約20個百分點；華夏銀行（600015.SH）的營業收入同比增速由2025年的-5.39%扭轉為35.33%；廈門銀行（601187.SH）的營業收入同比增速則從1.75%升至25.05%；貴陽銀行（601997.SH）、北京銀行（601169.SH）的營業收入同比增速則分別從2025年的-12.94%、-3.39%，回升至一季度14.60%、14.43%，實現業績困境反轉。

歸母凈利潤方面，為平均值增加作出主要貢獻的銀行有北京銀行、紫金銀行、浙商銀行，這三家銀行2025年歸母凈利潤的同比增速分別為-23.73%、-23.35%和-14.85%，2026年一季度這三家銀行歸母凈利潤的同比增速均由負轉正，分別為5.55%、1.62%和0.72%，為上市銀行的歸母凈利潤增速提供了超過60個百分點的正面因素。

過去兩年，面對凈息差持續收窄的行業環境，很多銀行不得不通過撥備來調節凈利潤，體現這一趨勢的典型表現是,歸母凈利潤的平均增速，高于營業收入的平均增速。

但2026年這一趨勢均出現了緩解。如2024年，42家A股銀行營業收入的平均同比增速為3.02%，歸母凈利潤平均同比增速為5.16%；2025年，其營業收入的平均同比增速為1.22%，歸母凈利潤的平均同比增速為2.19%；2026年一季度，其營業收入平均同比增速為7.28%，高于歸母凈利潤平均同比增速4.08%。

銀行通過撥備調節凈利潤的另一大表現是，撥備覆蓋率持續走低。Wind數據顯示，2022年至2025年，42家A股上市銀行的平均撥備覆蓋率持續走低。其中，2023年—2025年該指標分別下滑4.27個百分點、13.88個百分點、16.57個百分點，平均撥備覆蓋率分別為313.74%、309.47%、295.59%和279.02%。

撥備覆蓋率被稱為銀行的“蓄水池”，“豐年”增加撥備，而盈利承壓的年份通過釋放撥備，平滑業績，因而又被稱為銀行業績的“安全墊”。

2026年一季度，42家A股上市銀行的平均撥備覆蓋率進一步下滑了4.64個百分點，至274.38%。不過已經有16家銀行的撥備覆蓋率保持不變，或者環比提升。2025年，則僅有11家銀行的撥備覆蓋率保持不變或增加。

與此同時，2026年一季度，撥備覆蓋率的下滑并不都是因為平滑業績而作出的“犧牲”，甚至部分銀行計提信用減值損失同比出現提升。

Wind數據顯示，2026年一季度，26家A股上市銀行的撥備覆蓋率較2025年底出現了下滑。其中，出現顯著下滑的（超過10%）有10家（見附表）。本刊通過其財報分析發現，其中部分銀行撥備覆蓋率的下滑是由于不良率上升導致，而非減少了信用減值損失的計提。

半數銀行增加計提信用減值損失

“反哺”凈利潤趨勢緩解

在上述今年一季度撥備覆蓋率顯著下滑的10家銀行中，增加計提信用減值損失的銀行包括蘇州銀行（002966.SZ）、滬農商行、常熟銀行、光大銀行和郵儲銀行。其中，蘇州銀行、郵儲銀行和滬農商行的計提信用減值損失出現了較大幅度提升。

財報數據顯示，2026年一季度，蘇州銀行的撥備覆蓋率下滑最多，較2025年底下滑了37.44個百分點。拉長時間來看，相比于2024年底的483.5%，該行撥備覆蓋率下滑了102個百分點。

值得注意的是，蘇州銀行今年一季度不僅沒有降低計提信用減值損失（即當期新增不良撥備，計入營業支出，影響當期利潤），反而增加計提。財報數據顯示，2026年一季度，該行計提信用減值損失4.79億元，較2025年一季度的2.68億元同比提升78.59%，這一增幅大幅高于2025年的4.76%。同時從撥備總額來看，也有所增加。2026年一季度末，該行以攤余成本計量的發放貸款和墊款減值準備加上以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的發放貸款和墊款減值準備撥備余額為129.35億元，小幅高于2025年底的128.89億元。其撥備覆蓋率的下滑是由貸款規模造成的。財報數據顯示，2026年一季度，蘇州銀行的不良貸款為33.94億元，較2025年底的30.79億元，增長10.23%。

郵儲銀行今年一季度的撥備覆蓋率為216.65%，較2025年底降低了11.29個百分點。財報數據顯示，該行一季度計提信用減值損失177.07億元，同比增加69.90億元，增長65.22%。該行表示，主要是貸款規模增長，以及堅持審慎的風險管理政策，加大撥備計提力度。一季度該行不良貸款余額1005.93億元，較上年末增加90.69億元。

滬農商行今年一季度撥備覆蓋率為303.07%，較2025年底下降25.80個百分點。財報數據顯示，滬農商行一季度計提信用減值損失5.85億元，較去年同期的4.31億元，同比增長35.83%。盡管一季度不良率與2025年末持平，但是該行不良貸款較2025年底出現明顯增加。一季度滬農商行不良貸款余額為77.10億元，較2025年底的74.03億元，增加了3.07億元。

其余兩家銀行的計提信用減值損失則出現較小幅度的增加。財報數據顯示，常熟銀行今年一季度計提信用減值損失6.10億元，同比增加4092.4萬元，增幅7.19%。該行沒有公布不良貸款金額，不過一季度該行貸款總額為2693.73億元，較2025年底增加了131.78億元。光大銀行2026年一季度計提信用減值損失89.61億元，比上年同期增長5.57%。一季度不良貸款余額534.49億元，比上年末增加27.07億元；不良貸款率1.32%，比上年末上升0.05個百分點。

在上述今年一季度撥備覆蓋率顯著下滑的10家銀行中，繼續減少信用損失計提的銀行有瑞豐銀行、青農商行、杭州銀行、蘇農銀行和江蘇銀行。其中，杭州銀行和青農商行計提信用減值損失減少幅度較大。

財報數據顯示，2026年一季度，青農商行的撥備覆蓋率從2025年底的261.01%下滑至234.71%。該行一季度計提信用減值損失5.44億元，上年同期為10.02億元，同比減少45.66%，少計提4.57億元。

同期，杭州銀行撥備覆蓋率481.39%，下滑了20.85個百分點。財報數據顯示，該行一季度計提信用減值損失3.28億元，去年同期為6.77億元，同比少提3.49億元，貢獻了歸母凈利潤增量6.08億元的超過一半。同時，不良貸款總額為87.25億元，較上年末增加6.02億元。

瑞豐銀行今年一季度的撥備覆蓋率下滑幅度僅次于蘇州銀行，下滑了28.82個百分點，為297.69%。變動的原因在于，一方面，該行減少了信用減值損失的計提，一季度計提信用減值損失3.83億元，較上年同期的4.09億元減少2517萬元，同比下降6.16%。另一方面，瑞豐銀行一季度不良率為1.09%，較2025年底提高了0.1個百分點。該行持續了2025年撥備“反哺”凈利潤的趨勢，不過幅度有所減小。2025年該行計提信用減值損失9.93億元，較上年減少13.91%。

蘇農銀行撥備覆蓋率353.09%，下滑了17.08個百分點。財報數據顯示，今年一季度計提信用減值損失2.62億元，較去年同期的2.82億元，小幅減少了2000萬元左右。當期蘇農銀行歸母凈利潤增加了2220萬元，這意味著計提減少的部分幾乎貢獻了當期歸母凈利潤的全部增量。不過需要關注的是，該行一季度關注貸款率1.39%，較2025年底的1.33%，出現0.06個百分點的提升。這意味著未來不良貸款率可能會提升。

江蘇銀行撥備覆蓋率308.36%，下滑了14.62個百分點。財報數據顯示，今年一季度計提信用減值損失56.84億元，較去年同期的59.19億元，同比減少2.35億元，降幅3.98%。

凈利潤增速超營業收入增速

另一個衡量撥備“反哺”利潤的標準

另外，從營業收入同比增長率和歸母凈利潤同比增長率的差異也可以一定程度上判斷銀行利潤是否經過了撥備的“反哺”。營業收入增速高于或者同步于歸母凈利潤的銀行，撥備“反哺”的概率較低。反之，營業收入大幅低于歸母凈利潤的銀行則容易出現撥備“反哺”利潤的情況。

上述計提信用減值損失增加的5家A股上市銀行，2026年一季度營業收入的同比增速絕大部分高于歸母凈利潤的同比增速。

如，2026年一季度，蘇州銀行實現營業收入36.05億元，同比增長10.94%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.82億元，同比增長8.23%。同期滬農商行實現營業收入66.41億元，同比增長1.23%；實現歸母凈利潤35.90億元，同比增長0.73%。同期光大銀行實現營業收入318.11億元，同比下降3.85%；實現凈利潤114.59億元，同比下降8.06%。同期郵儲銀行實現營業收入961.62億元，同比增長7.61%；實現歸母凈利潤257.26億元，同比增長1.91%。

而幾家信用減值撥備減少的銀行，大概率營業收入的同比增速低于歸母凈利潤的同比增速。

如，2026年一季度杭州銀行實現營業收入104.06億元，同比增長4.29%；實現歸母凈利潤66.29億元，同比增長10.09%，較營業收入同比增速高了近6個百分點。

同期，蘇農銀行實現營業收入11.46億元，同比增長1.22%；實現歸母凈利潤4.62億元，同比增長5.05%。瑞豐銀行實現營業收入為10.68億元，同比下降3.68%；實現歸母凈利潤4.22億元，同比微降0.50%。青農商行實現營業收入27.91億元，同比減少8.69%；實現歸母凈利潤1.25億元，同比增加5.6%。

江蘇銀行和常熟銀行則較為特別，其中的影響因素為業務和管理費的變動。

盡管江蘇銀行在今年一季度減少了計提信用減值損失，但該行一季度營業收入為241.80億元，同比增長8.41%，高于其歸母凈利潤8.2%的同比增長。這主要源于該行業務及管理費的支出增加造成。財報數據顯示，該行一季度業務及管理費支出50.10億元，較2025年一季度的46.29億元，增加了3.81億元，增幅高于信用減值損失減少的2.35億元。

同樣，常熟銀行雖然在今年一季度增加了計提信用減值損失，但該行歸母凈利潤同比增速為11.1%高于營業收入的6.74%。該行的一季報顯示，該行的業務及管理費減少了2441萬元，部分覆蓋了撥備增加的4092.4萬元，降低了營業支出，增加了利潤。

不過不可否認的是，隨著近年來撥備覆蓋率的持續走低，撥備“反哺”利潤的空間也越來越小。截至今年一季度，已有2家股份行的撥備覆蓋率低于傳統上監管對于撥備覆蓋率的紅線150%。　

（本文已刊發于5月30日出版的《證券市場周刊》。文中提及個股僅為舉例分析，不作投資建議。）