2026.06.10

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作者 |第一財經 杜川

6月5日，住房城鄉建設部發布關于《住房公積金管理條例(修訂征求意見稿)》公開征求意見的通知。

住房公積金制度自1999年建立以來，僅經歷過2002年和2019年兩次小幅修訂，本次修訂是條例頒布以來幅度最大的結構性修訂完善。其中，利率決定機制的調整引發市場關注。

根據舊版第六條規定，住房公積金的存、貸利率由中國人民銀行提出，經征求國務院建設行政主管部門的意見后，報國務院批準。

而此次修訂征求意見稿的第六條則調整為“住房公積金的存、貸利率由國務院住房城鄉建設主管部門商國務院財政部門、中國人民銀行提出，報國務院批準。”

華泰證券研究所所長張繼強認為，本次條例征求意見稿中公積金利率的調整機制或需要稍加討論。

在張繼強看來，如果最后落地，意味著公積金存貸利率的發起權或從央行轉移至住建部。舊版流程是“央行提議→征求住建部意見→國務院批準”；修訂征求意見稿變為“住建部商財政部和央行提出→國務院批準”。雖然央行仍參與協商，但“商”（協商）與舊版的“提出”（主導）在制度權重上有本質區別，這一點可能存在值得商榷之處。

張繼強認為，從歷史沿革、法規和宏觀政策一致性、暢通貨幣政策傳導機制等角度看，與《金融法（草案）》保持一致可能更符合市場化改革的方向。畢竟公積金利率一端連接繳存人存款收益，一端連接貸款人融資成本，也會影響貨幣政策傳導和銀行定價體系，征求意見中的機制調整需要斟酌。

微信編輯| 夏木

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