北京
中國上市公司網/文
2026年以來，鋰電材料行業在政策引導與供需改善的雙重驅動下迎來景氣修復窗口。
根據鑫欏資訊及SMM上海有色網數據，動力電池、正負極材料及電解液的庫存周轉天數較一季度顯著回落。其中，動力電池產品去庫存速度從一季度末的36天降至5月下旬的21.8天;磷酸鐵鋰、三元正極材料庫存周轉天數由年初的42-45天壓縮至16-19天;負極材料與濕法隔膜庫存也從30天以上回落至20天以內。與此同時，電解液庫存已降至平均15天的合理區間。隨著產業鏈各環節價格陸續修復，行業回暖邏輯正逐步兌現，上游材料龍頭企業的業績彈性有望持續釋放。
作為深耕電解液添加劑領域二十余載的龍頭企業，華盛鋰電(688353.SH)正迎來基本盤修復與新興賽道擴張的雙重機遇。公司主要從事鋰電池電解液添加劑的研發、生產和銷售，核心產品包括碳酸亞乙烯酯(VC)、氟代碳酸乙烯酯(FEC)等，同時向新型鋰鹽、負極材料及固態電池材料等領域延伸布局。根據年報，公司目前擁有張家港一期至四期、全資子公司泰興華盛及祥和新能源共六個生產基地，VC和FEC電子級產品年產能達1.4萬噸，工業級產品年產能達6,500噸。
市場地位方面，根據灼識咨詢數據，華盛鋰電自2005年起多數年度保持全球最大鋰電池電解液添加劑供應商地位，2025年按銷量計全球市場份額達15.2%，客戶覆蓋全球十大鋰電池電解液制造商及所有主要電池制造商。產品力方面，公司作為VC國家標準及FEC行業標準的牽頭起草人，核心產品VC純度達99.9999%(6N級別)，充分彰顯技術領先優勢。2025年全年，公司實現營業收入8.69億元，同比增長72.21%，歸母凈利潤1325.66萬元，成功扭虧為盈，VC銷售量同比增長54.81%，FEC銷售量同比大增127.14%。
展望2026年，華盛鋰電多個重大在建項目正穩步推進。產能建設方面，公司已啟年產6萬噸碳酸亞乙烯酯項目”(VC一期3萬噸)項目;年產3000噸雙氟代磺酰亞胺鋰項目(其中第一期500噸)計劃于2026年年中進行試生產;年產20萬噸低能耗高性能鋰電池負極材料項目(一期5萬噸)已進入試生產與客戶評價階段。在固態電池材料方面，公司已完成多種固態/半固態電池適配材料的實驗室試制，涵蓋雙三氟甲磺酰亞胺鋰、高純硫化鋰、新型硅碳負極等，并建成年產2噸硫化鋰中試線。硅碳負極領域，子公司華盛聯贏攜手武漢大學通過可控流化床CVD技術成功研發出硅碳負極材料，正在推動產業化規劃。
隨著新型鋰鹽材料需求加速增長及硅碳負極等下一代材料的產業化推進，華盛鋰電正以穩固的添加劑業務基本盤為基石，以前瞻布局多元化電池材料為新增長引擎，加速從單一電解液添加劑供應商向多元鋰電材料服務商的戰略轉型，有望在行業技術迭代的重要窗口期搶占市場先機。
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