我國硫磺需求整體保持增長趨勢。

今日（6月12日）早盤，A股主要股指集體上行，滬指高漲1.56%重回4000點上方，深證成指上漲1.69%，創業板指上漲1.27%，超4500股實現上漲，109股早盤漲停。

從板塊上來看，有色金屬板塊全線爆發，貴金屬、稀有金屬、工業金屬均有明顯漲幅，此外鋰電池、低空經濟、化學原料概念漲幅居前。半導體板塊高開后顯著回落，行業指數漲幅由4.53%降至0.38%。

有色金屬行業逾20股漲停

早盤有色金屬行業指數大漲6.35%，板塊中21股漲停，按漲停封單額計算，合計達到100.37億元，其中洛陽鉬業獲107.37萬手買單封板，漲停封單額20.52億元；此外，銅陵有色（000630）直線拉漲停，獲153.83萬手買單封板，封單量最高。

期貨市場同樣集體上漲，滬銀主力合約上漲4.36%，鈀、鉑主力合約分別上漲5.69%、3.99%，滬錫、不銹鋼主力合約上漲均超2%，其他還有滬金主力合約上漲1.89%、滬銅主力合約上漲1.51%等。

消息面上，央視新聞報道，當地時間6月11日，美國總統特朗普談及美伊協議稱，據他了解，伊朗最高領袖已同意該協議，伊朗各方均已批準該協議。他還表示，這是一份非常有力、非常詳盡的諒解備忘錄。特朗普還稱，伊朗將不會擁有核武器。

特朗普表示，一旦簽署諒解備忘錄，霍爾木茲海峽將立即開放。他還稱，哈爾克島行動不在考慮之列。

受此消息影響，納斯達克指數和美股科技股隔夜大漲，COMEX白銀最高上漲6.37%，COMEX黃金最高上漲3.74%。美元指數和美債收益率雙雙回落，貴金屬迎來久違反彈，為有色金屬板塊的全面上行提供了宏觀情緒的進一步支撐。

申萬宏源證券認為，受益于AI產業快速發展，算力金屬迎來硬缺口，高景氣可期。在去全球化和AI大發展的長期驅動下，貴金屬、基本金屬長期驅動邏輯不變，加息預期提供長期配置窗口，戰略金屬及算力金屬景氣持續向上。

硫磺價格飆漲

進入6月，硫磺價格再次快速上行。據化工在線數據，6月11日，我國硫磺（固態）現貨價達到10000元/噸，較5月底的7420元/噸上漲2580元/噸，漲幅達到34.77%，年初至今累計上漲6010元/噸，漲幅達到150.63%。

硫磺保障主要受地緣政治因素影響。因霍爾木茲海峽航運受阻、俄羅斯煉油廠持續遭受不可抗力襲擊等原因，我國硫磺進口量顯著下降。海關總署最新數據顯示，2026年4月中國硫磺進口量29.55萬噸，環比減少42.77%，同比減少72.39%；2026年1—4月中國硫磺進口累計184.71萬噸，較去年同期相比減少48.08%。

硫磺作為一種基礎工業原料，主要來源于油氣資源的伴生生產，產量剛性較強、彈性較小。其核心用途是制取硫酸，硫酸則進一步轉化為磷肥、鈦白粉等各類工業品。我國硫磺供給較大比例依賴國際市場。據卓創資訊，2025年我國硫磺需求量1948萬噸，進口量961萬噸，進口依賴度49%。其中自中東進口540萬噸，占總進口量56%。

我國硫磺需求整體保持增長趨勢，據卓創資訊數據，2021—2025 年國內硫磺表觀消費量總體保持增長，2025 年表觀消費量2034萬噸，同比增長3.4%。

其中，新能源產業的快速發展顯著拉動了硫磺需求。硫酸是鋰電池正極材料制造全流程中不可或缺的關鍵化工原料，磷酸鐵鋰生產中鋰礦浸出、磷酸鐵制備等均為高耗酸環節，需要消耗大量高品質硫酸，而此類需求目前主要依靠硫磺制酸工藝來滿足。根據國投證券測算，需求端，2025年我國磷酸鐵鋰產量或超360萬噸，較2024年提升110萬噸，對應106萬噸新增硫磺需求。

開源證券研報認為，中國硫磺進口主要受市場調節，若國際供應仍較為緊張，國內煉油裝置開工偏低，低硫原油加工量仍較高，或需額外增加進口，國內市場供不應求，硫磺價格或較為堅挺。

8股獲得融資凈買入

據證券時報·數據寶統計，A股中布局硫磺產業鏈的上市公司共有17家，6月12日早盤以上漲為主，恒力石化上漲9.39%，西部礦業、中金嶺南、國城礦業漲幅居前，分別達到8.87%、7.95%、7.7%。

多家上市公司在投資者問答平臺上透露了硫磺漲價對公司業績的影響。如榮盛石化表示，公司旗下子公司浙石化及中金石化合計擁有硫磺設計產能約121萬噸/年，產能位居全國前列。今年以來硫磺價格中樞持續上移，對公司硫磺業務帶來了積極影響。

東方盛虹也表示，公司目前擁有硫磺產能60萬噸/年。硫磺價格中樞持續上移，對公司硫磺業務帶來積極影響。硫磺是公司煉化一體化項目下的產品之一，具備上下游一體化生產的成本優勢。

從資金面來看，硫磺概念股6月以來獲融資凈買入合計7.59億元，8股獲得融資凈買入，紅星發展、中國石油、粵桂股份凈買入金額居前，分別為6.58億元、1.16億元、0.74億元。

紅星發展年報顯示，2025年公司硫磺產量、銷量分別為38206噸、38199噸，同比分別增長5.91%、3.55%，產銷量同比增長主要是由于市場需求增加，公司合理調配硫系產品生產所致。

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責編：謝伊嵐

校對：王蔚