中國商報（記者 王彤旭）目前，中國人民銀行（以下簡稱央行）發布的《人民幣存貸款利率管理規定（征求意見稿）》（以下簡稱征求意見稿）正在面向社會公開征求意見，意見反饋截止時間為2026年7月5日。據悉，這是自1999年《人民幣利率管理規定》頒布以來，存貸款利率管理制度最為系統的一次修訂。征求意見稿共四章二十九條，具體規定了適用范圍，存貸款的計結息規則、利率換算和計息公式，央行及其分支機構、金融機構的職責等事項。

受訪專家表示，隨著利率管制已成歷史，管理抓手正從“定價格”轉為“立規矩”——前臺定價交還市場，后臺以自律機制補位，央行更多承擔市場秩序與環境塑造職能。

行人路過中國人民銀行。（資料圖，圖片由CNSPHOTO提供）

厘清權責邊界的兩大核心

業內人士認為，征求意見稿對“誰來決定利率、誰來盯住秩序”給出了明確答案，核心落在兩處。

第一，存貸款利率行政管制已全面放開。征求意見稿明確，存貸款利率已調整為金融機構根據央行的有關規定和商業原則自主確定。這意味著，過去多年一步步松綁的改革進程，終于要在部門規章層面完成閉環確認。

第二，行業自律從“默契”升級為制度性安排。征求意見稿強化自律協調與管理，充分發揮市場利率定價自律機制的作用，以維護市場秩序——具體路徑是：新增央行及其分支機構指導轄區內市場利率定價自律機制工作的職責，同時厘定自律機制自身的工作職責。

值得關注的是，征求意見稿首次在規章層面給“高息攬儲”下了定義，明確高息攬儲包括但不限于通過違規手工補息、突破市場利率定價自律機制相關自律約定、存貸掛鉤等方式吸收存款，擾亂存款市場競爭秩序。征求意見稿把以往多半靠窗口指導和行業共識壓住的灰色操作，正式拉進可依規處置的范圍。

中國企業聯盟副理事長柏文喜認為，這是一個具有標志性意義的政策信號，標志著我國利率市場化改革進入“后管制時代”的深水區。央行角色正經歷重新定義：從“定價者”轉向“定價環境的塑造者”。

“征求意見稿明確央行及其分支機構‘指導’自律機制工作的職責，這是一個精妙的制度安排。央行不再直接決定利率水平，而是通過政策利率引導市場預期，通過宏觀審慎評估約束機構行為。這種‘間接調控’模式對央行的市場化操作能力提出了更高要求——政策利率向存貸款利率的傳導效率，將成為檢驗改革成敗的關鍵指標。”柏文喜對記者表示。

蘇商銀行特約研究員付一夫表示，征求意見稿確立了“行政放權、自律補位”的雙層治理架構。存貸款利率行政管制全面放開，并不意味著監管缺位，而是通過明確央行對自律機制的指導職責，形成了“政策引導→市場定價→行業自律”的閉環。

付一夫告訴記者，強化自律管理的核心目的在于暢通貨幣政策傳導機制。當利率完全由市場決定時，部分銀行的非理性定價容易扭曲資金價格信號。自律機制通過約定合理的利率比價關系、規范各類價格競爭行為，有助于消除傳導鏈條中的阻塞點，確保貨幣政策的松緊變化能夠順暢地反映為企業和居民的實際融資成本變化。

操作性規則的精細化大修

據介紹，除了權責框架的大動作外，征求意見稿在操作細則上也動了好幾項與市場參與者切身利益相關的“老規矩”。

第一，逾期罰息取消固定加收比例，改為協商約定。在現行制度下，貸款逾期須在合同利率基礎上加收30%至50%罰息，挪用貸款則加收50%至100%，幾乎沒有商量空間；征求意見稿刪掉了上述剛性比例，明確罰息利率、計息方式及寬限期均由借貸雙方協商確定，還能在協商一致后繼續調整——意味著把這筆賬的定價邏輯也一并交還契約本身。

第二，計息口徑從“按360天”切回自然年。此前日利率多按“年利率÷360天”折算，一年默認按360天走；新規修訂為年利率=日利率×365（閏年為366），跟著實際天數走，并補齊了復利情形下的利率換算規則。這一改動的實質是抹掉機構間因計息口徑不一致產生的隱性利差空間，也讓客戶端的利息更經得起對賬。

第三，利率展示從嚴：年化口徑必須擺在明面上。金融機構營銷貸款時，要以顯著方式展示年化利率；辦理業務時還要展示罰息年化利率并寫入合同，且年化口徑須把利息與貸款直接相關的各類費用一并算進去——劍鋒所指，仍是市場上那些用“名義低息”模糊總成本的營銷套路，落腳到金融消費者的知情權上。

招聯首席經濟學家董希淼認為，征求意見稿在深化利率市場化改革的同時，強調制度執行和自律機制建設，有助于在資產端規范貸款定價“內卷”行為，在負債端減少高息攬儲行為，維護公平有序的市場競爭環境，進而緩解銀行凈息差持續收窄壓力。新規有助于疏通貨幣政策傳導機制，推動我國利率市場化改革進入更加規范、透明、法治化的新階段。

堅持市場化改革方向不動搖

專家表示，此次征求意見的過程，就是一次把市場聲音再吸進制度文本的機會。

“此次修訂既是對過往改革成果的制度化確認，也是服務實體經濟的關鍵一步。”新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥告訴記者，征求意見稿中明確“存貸款利率行政管制已全面放開”，相當于從制度層面給了金融機構更充分的定價自主權，也傳遞出監管層堅持市場化改革方向不動搖的明確信號。對于金融機構而言，這能倒逼中小機構提升精細化管理能力，擺脫過去依賴利率管制紅利的發展模式，真正轉向以客戶需求為核心、以風險定價為支撐的可持續經營路徑。

袁帥認為，征求意見稿中新增的行業自律管理相關職責，更是為市場化定價的平穩推進裝上了“安全閥”。過去部分市場主體可能出現的非理性價格競爭，不僅會推高金融機構自身的經營風險，也容易擾亂市場秩序，最終反而抬升實體經濟融資成本。征求意見稿構建的“行政監管+行業自律”雙層治理體系，既能避免行政干預過度影響市場活力，又能通過柔性約束引導機構理性定價。

“從長期來看，當金融機構擁有合理的自主定價空間并在自律框架下有序競爭，就能更好地根據不同經營主體的風險情況匹配差異化利率，實現金融資源的更優配置，最終助力宏觀經濟平穩健康發展。”袁帥說。