北京
6月12日，目前市場大漲，看上去多頭也是很有氣勢，但背后的的技術指標其實不是特別好。因為今天上證指數今日反彈觸及120日均線，但并未收復。
很多人留言，希望我能提前提醒本輪上證指數牛市結束的時間。這里給個理論上的參考，技術上，上證指數跌破120日均線后會再次返回120日均線，如果連續一周沒有收復并站穩120日均線，則一般認為牛市結束。
注意，這里的牛市結束≠熊市，而是市場可能會由之前的上升趨勢，走向橫盤整理的平衡狀態，不再是多頭對空頭單邊的碾壓狀態。
深成指和創業板指數尚未跌破60/120日均線，從技術指標看仍然處于牛市，比上證指數更強，主要受益于半導體股的牛市。
很多A股投資人，太執著于每天的漲跌，對宏觀大事不夠敏感。比如昨晚就有個重要事件，那就是歐洲央行三大利率加息25個基點，符合預期，但影響較大。
歐元在國際結算和儲備中的地位排第二，歐元加息影響力僅次于美元，貨幣影響力越大，其對全世界流動性虹吸作用越強。而接下來，日本央行也要加息，在6月15-16日會議后，日本央行大概率加息25個基點，日元的國際排名和人民幣不相上下，但日元背后有龐大的日元套利交易，即借入日元，換成美元，到美國吃利息，哪怕不吃利息，像巴菲特，也是借日元投資日本五大商社，因為日元借款利息低，在2022年美國加息后，日元是重要的融資來源，所以，日元加息對全球融資市場影響比歐元要大一點。
另外，小央行，比如澳大利亞和挪威也在加息。由此可以看出一個結論：全球已進入加息周期，美聯儲還沒行動，但市場共識是美聯儲會在12月開啟加息。
不過，華爾街投行心理素質一向過硬。有投行認為，5月通脹率雖高，但已經是峰值，理由是，6月油價沒有比5月高，油價控制在100美元以內，物價已經反應了油價上漲。更何況，美伊可能達成協議，那樣油價就會下跌，物價上行空間被鎖死。
怎么說呢？“華爾街的嘴，特朗普的嘴，都是騙人的鬼。”就在昨天，特朗普第38次宣布和伊朗即將達成協議，而華爾街盡然連續38次相信特朗普的嘴，雙方一唱一和，愣是讓美股挺過本輪中東危機，拖到世界杯開幕和spaceX上市。不過，話又說回來了：特朗普能用一張嘴化解市場危機，的確也算是本事。
綜上，如今全球正處在流動性轉折期，如果中東局勢不穩定，物價不受控，那么全球性加息將到來，這也是當前市場分歧的根本：不能確定本輪牛市結束，但市場波動率的確在加大，比如韓國股市，在過去五個交易日，韓股幾乎每天1熔斷，向上或向下都有，這種頻率的熔斷本身就很反常。
而應對這種高波動的行情，普通投資人和專業投資人策略不同，普通投資人要控制倉位，不宜過度壓住，而專業投資人具有豐富的工具，可以采用注入多頭對敲的方式來獲利。
板塊方面，今天A股半導體板塊集體回調，而隨著spaceX的IPO到來，商業航天板塊強勢，判定商業航天會有一波行情，但期待不要太高，因為spaceX一旦上市，則代表著預期落地，而spaceX上市就在今晚。
當前，商業航天上spaceX還是獨一無二的，在國內沒有可以對標的公司，就連美股也沒有，藍色起源斷層落后于spaceX。
黃金出現較大幅度反彈，帶動黃金股。很多人夢回年初黃金大行情。只不過，黃金上漲必須滿足兩個條件：一個是美元寬松貶值，另一個是炒黃金的情緒到位。兩者缺一不可，現階段，大漲的條件不滿足。
炒黃金你只要記住一句話：買漲不買跌，買突破不買跌破。
最后，半導體雖然調整，但如果說物價沒上漲，美元加息周期沒到來，美國AI投資熱沒改變，那么，半導體和存儲芯片板塊依然是上漲主線，而在這個板塊，投資思路有兩個，其一是英偉達和英特爾的供應鏈企業，其二是國產自主芯片的預期。相對而言，前者可能更受市場追捧和歡迎。
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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
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